Мы много раз писали, что ситуация с экономикой России пошла по самому негативному сценарию, и опасно строить иллюзии, что это не так.
И все же хотелось бы добавить чуть оптимизма и порассуждать о том, когда и как это может закончиться.
1 сценарий (оптимистичный): Россия и Украина заключат перемирие и договорятся.
Рынки очень на это надеятся, поэтому вчера бурно росли в ожидании сегодняшнего раунда переговоров РФ - Украина на уровне министров иностранных дел.
Насколько это вероятно?
Мы считаем, что вероятность низкая - не более 25-30%.
Какой вариант устроил бы Россию? По словам Пескова, это 3 условия:
- нейтралитет Украины, то есть отказ от вступления в военные блоки;
- признание Крыма частью РФ;
- признание ЛНР / ДНР независимыми государствами.
На наш взгляд, такие договорённости вряд ли возможны. Почему?
Во-первых, последние два условия вряд ли приемлемы для Украины, поскольку мир на условиях отторжения территорий - это позорный мир. А позорный мир заключается лишь тогда, когда нет другого выхода.
Украина пока не находится в безвыходной ситуации, продолжая сопротивление.
Во-вторых, исходя из масштаба нападения, мы считаем, что эти три пункта - просто прикрытие, а на самом деле Кремль хочет большего.
Путин хочет контролировать как минимум всю центральную и восточную Украину, а не только Крым и ЛНР / ДНР, которые он контролировал и до начала операции.
Идти на гигантские экономические и военные жертвы ради сохранения статус-кво было бы глупостью. А Путин может и безумен, но не глуп.
И если Путин пойдет на мир на таких условиях, то это будет фактическим признанием неудачи операции. А это существенно пошатнёт его позиции и среди российских элит, и среди той части народа, которая поддерживает войну (а таких, судя по независимым опросам, около 50% населения).
Поэтому мы считаем, что он на это не пойдёт.
2 сценарий (пессимистичный). Заморозка конфликта и изоляция России.
Сценарий выглядит так: РФ действует все более жестко в военном плане и захватывает значимую часть Украины, которая превращается в непризнанную территорию типа Абхазии или Приднестровья с марионеточным правительством. Запад остаётся пассивным и де-факто принимает новый порядок вещей.
Если в предыдущем сценарии самые драконовские санкции (типа блокировки валютных резервов ЦБ) могут быть сняты, то в этом сценарии все санкции остаются в силе, и Россия остаётся полностью изолированной от остального мира в режиме даже более жёстком, чем Иран.
В стране устанавливается жесткая диктатура с:
- контролем цен на базовые товары (и как следствие дефицитом);
- ограничениями внешнеэкономической деятельности и финансовых потоков;
- подавлением свобод и ловлей предателей, вредителей и иностранных шпионов;
- контролем за интернет;
- отграничениями на выезд из страны ценных специалистов;
- -национализацией предприятий и окончательной концентрацией деловой активности вокруг государственных проектов.
Это произойдёт неизбежно с целью удержать власть в условиях экономического коллапса, вызванного перерезанием пуповины, связывающей РФ с остальным миром.
Так может продлиться более 10 лет, пока Запад окончательно не откажется от российских ресурсов, после чего России придётся заново искать своё место в мире. Скорее всего, разные части РФ будут решать этот вопрос по-разному, что приведёт к распаду страны.
Насколько вероятен этот сценарий?
Мы считаем, что вероятность около 25%.
Во-первых, мы не верим, что народ РФ по-настоящему готов к такому «чучхе» после 30 лет жизни в открытой стране. Это могло бы быть возможно либо в условиях низкой грамотности населения, либо экстремальной религиозности, либо преданности какой-то великой идее. Этого в РФ не наблюдается. А идея «нацистов на Украине» или «заговора мировой закулисы против России» никак не тянет на величие. Скорее всего, народ готов разделять эти идеи лишь при условии некоторого благополучия. Которое в этом сценарии оказывается уничтоженным. Более того, этот путь Россия уже проходила. А как показывает практика, попытки повернуть историю вспять резко имеют долгосрочный эффект. Поэтому мы не считаем, что для России это вероятный путь.
Во-вторых, мы не верим, что Запад так просто проглотит эту ситуацию, учитывая подъем общественного мнения против России, а также то, что пассивная позиция Запада даст зелёный свет Китаю в его планах захватить Тайвань.
А это не тот сигнал, который Запад хотел бы послать.
3 сценарий - вы можете придумать его сами и сами присвоить ему любую вероятность!
Задание на воображение и исторические ассоциации.
А у нас есть для вас 4 сценарий, который мы считаем наиболее правдоподобным. Он максимально пессимистичный, но с неплохим концом!
Опубликуем сегодня.
Бесплатный вебинар для начинающих инвесторов «Что будет с рублём, акциями и S&P 500 и что покупать для оптимального портфеля», а также план «Ошибка, съедающая доходность у 90% инвесторов».
Больше полезной информации в Телеграм канале и Инстаграме!