Каждый инвестор сегодня стоит перед жесткой дилеммой: вложиться в рухнувший рынок или уйти в глухую оборону. Покупка акций обещает рост вложений в разы, но и риски сильно выросли. Уход в наличные для многих выглядит самым простым и естественным решением на случай кризиса. Изучим оба варианта.
Почему люди запасаются наличными
Россияне в конце прошлой недели сняли со счетов рекордные 1,4 трлн руб. Это около 25 тыс. руб. на каждую семью. Можно усреднить и сказать, что фактически наши граждане обнулили свои зарплатные карты за один день.
Основные причины уходить в кэш люди связывают с рисками со стороны финансового сектора. Мотивы россиян, снимающих средства со счетов, можно описать так:
- Неизвестно, будут ли работать банковские карты.
- Неизвестно, будут ли работать сами банки.
- Неизвестно, как себя поведут другие граждане (снимая деньги, они провоцируют дефицит наличных в кассах и банкоматах, вынуждая всех остальных тоже запасаться деньгами).
Эта часть страхов постепенно уходит на второй план. На сайте ЦБ есть перечень вопросов и ответов на тему санкций и советы, как клиентам банков на них реагировать.
Однако граждане могут видеть и более долгосрочные риски, которые вынуждают их выводить в кэш не только зарплатные остатки, но и часть своих сбережений:
- Нет уверенности, что все банки переживут кризис (хотя стоит помнить, что суммы до 1,4 млн руб. застрахованы в любом банке, и сумму сейчас хотят поднять до 3 млн руб.).
- Нет понимания, как будет организован рынок ценных бумаг после ввода санкций.
- Есть риски дальнейшего ослабления рубля и дефицита импортных товаров, что побуждает граждан по традиции «готовиться к закупкам».
Причины переложиться в акции
Если исходить из мысли, что хуже некуда, и весь негатив уже в ожиданиях инвесторов, то сейчас рынок находится у своей нижней точки. Об этом можно судить по котировкам на Лондонской бирже и внебиржевом рынке США, где российские бумаги потеряли за неполные две недели более 90% своей стоимости.
Газпром на зарубежных площадках упал в сумме с начала года на 93,7%, Сбербанк — на 99,7%. Восстановление от таких уровней дает потенциал роста в 16 и 333 раз. Понятно, что в России таких же скидок не будет. О делистинге здесь речи не идет, напротив, правительство готово докупать акции. Но в любом случае есть вероятность заработать сотни процентов прибыли.
Для примера можно вспомнить дефолт 1998 г. РТС на тех событиях провалился до 37,7 пунктов, хотя несколько месяцев до этого стоил 570. Падение рынка составило более 93% от годовых максимумов. Через год послед дефолта РТС стоил 100 пунктов. Инвесторы, успевшие тогда вложиться в российские акции, заработали 165% в валюте. Полное восстановление произошло в 2003 г. За эти 5 лет инвесторы заработали до 1400%, увеличив вложения в 15 раз.
И все же, что лучше: наличные или акции
Минимальный запас наличных необходим, но что касается сбережений на месяцы и годы, то уход в кэш может привести к серьезным потерям.
Пока непонятно, какой будет инфляция в этом году. Но мы видим, что рубль обесценился к доллару почти на 50%, а банковские ставки находятся в районе 20%. Если совсем ни во что не вкладываться (даже в депозиты или рублевые облигации), то эти средства продолжат обесцениваться.
В этой ситуации акции многих компаний способны защитить инвестора от инфляции. Разумеется, стоит покупать не все бумаги подряд. Но общие принципы во все времена и во всех странах неизменны: акции растут быстрее инфляции, причем экспортеры дополнительно защищают от девальвации. Пример тому — Иран, где за 10 лет при средней годовой инфляции в 25% фондовый индекс рос почти на 40% ежегодно в национальной валюте и более чем на 20% в долларах.
Акции — это не просто «бумажки с дивидендами», это актив, который дает право на долю в крупном бизнесе со всеми его денежными потоками (часто в валюте) и основными средствами (земля, недвижимость, оборудование). Те, кто владели ключевыми предприятиями страны в 1990-е годы, ничего не потеряли в плане курсовой разницы или инфляции: их акции отыграли и рост доллара, и рублевых цен.
Анонсированные траты 1 трлн руб. на скупку российских акций могут поддержать наши бумаги.
Читайте также: БКС Мир инвестиций: Отвечаем на вопросы
Главные выводы
Наличные деньги — последнее прибежище в период кризиса. Но оно же и самое бесполезное, если говорить о сохранности сбережений. Рубль обесценивается с такой скоростью, какую рынок не видел с начала 2000-х годов.
Адекватным решением будет покупка актива, имеющего понятную ценность, например, доля в экспортном предприятии (металлы, удобрения, лес, топливо) или другом устойчивом бизнесе (магазины базовых товаров, операторы связи, электросети и т.д.)
Все это есть на российском фондовом рынке, и опыт 1990-х показывает, что вложения в основные акции в период кризисов и дефолтов себя многократно окупают. Речь о потенциальных доходностях в сотни процентов и даже выше.