Воскресный вечер принёс новости извне, а утро понедельника стало насыщенным на внутренний новостной фон. Обозначу основное.
Отчаянные времена
Основное и наиболее важное заявление сделал МИД ЕС. В отношение России были введены следующие меры:
1. Отключение от Swift ряда российских банков (те, что уже попали под санкции).
2. Заморозка активов ЦБ РФ (тех, что находятся за пределами РФ).
3. Закрытие российским самолётам неба ЕС.
Что касается первого пункта, то я писал об этом в Telegram-канале - ЕС оставил себе даже не лазейку, а прокатанную и заасфальтированную дорогу в виде продолжения работы с другими банками и, стало быть, российскими экспортёрами.
Впрочем, даже несмотря на то, что весь остальной мир продолжит получать российское сырьё и сырьевые товары, инфляция в ЕС и США ускорится.
Для РФ данное решение будет иметь последствия, но не те, о которых заявлялось при полномасштабном отключении всей страны от Swift.
Заморозка активов ЦБ является самым неприятным решением для российской финансовой системы. Как минимум, это ограничит возможности ЦБ поддерживать рубль путём продажи валюты.
Что касается авиасообщения, то его уже, по факту, нет. В ответ на закрытие неба в других странах, РФ отрезала возможность полётов над Россией зарубежным авиакомпаниям.
Последствия первого порядка - удорожание стоимости и времени авиаперевозок из-за необходимости облетать российские территории. Некоторые зарубежные компании уже готовятся к банкротству.
Последствия второго порядка - окончательное нарушение логистических цепочек, которые приведут к перестройке транспортировки грузов на морское судоходство.
Последствия третьего порядка - вновь ускорение инфляции в США и ЕС.
Попутно начали поступать новости о разрыве торговых отношений и расторжении совместных предприятий с бизнесом в РФ.
Прежде всего я говорю о BP, которая расторгла все СП с Роснефтью и решила продать свою долю в российской компании равную 19,75%, что, фактически, означает расторжение партнёрства, длившегося 30 лет.
Поговаривают, что место BP могут занять азиатские партнёры, но пока конкретика отсутствует.
Также, Intel и AMD объявили о приостановке поставок полупроводников в Россию. Такое же решение приняла тайваньская TSMC.
Кроме этого, премьер-министр Норвегии рассказал о заморозке инвестиций в Россию и начале процесса выхода из российских активов.
Норвежский фонд национального благосостояния, о котором я рассказывал около года назад, на конец 2020 года владел облигациями на сумму 6,7 миллиардов крон и акциями на 23,3 миллиарда крон. Основные доли были в Сбере, Газпроме и Лукойле.
Вероятно, подобные решения будут приниматься другими зарубежными фондами и компаниями, не по причине происходящих событий, а скорее из-за желания застраховаться от возможных санкций и негативного влияния регуляторов.
Отчаянные меры
Утром 28 февраля ЦБ РФ принял решение поднять ключевую ставку до 20%. Ожидаемое событие, но не в таком размере.
Данное действие совершается с целью оказания поддержки рублю. Валютный рынок для частного инвестиционного сообщества с утра был закрыт, но спекулянты, конечно, разыгрались не на шутку. Из-за чего ЦБ пришлось устанавливать максимальную фиксированную цену доллара (планку).
Чтобы компенсировать негативное влияние, ЦБ также рекомендовал банкам реструктурировать долги, не назначать пени и штрафы по кредитам, если финансовое положение заёмщиков ухудшилось из-за санкций.
Кроме этого, банки не имеют права менять ставки по уже выданным кредитам (с поправкой на условия, прописанные в договоре).
Такая формулировка, конечно, оставляет поле для творчества, но компании, надеюсь, смогут воспользоваться полученными лазейками.
Также, Банк России возобновил покупку золота на внутреннем рынке драгоценных металлов (Полюс, Polymetal, Петропавловск). Цена покупки будет определяться ежедневно на основе утренней цены Лондонской ассоциации драгоценных металлов.
Опять же, ожидаемое решение - золото в данной ситуации является наиболее предпочтительным способом сохранения денег.
24 февраля котировки драгоценного металла обновляли локальный максимум, достигнув планки в 1973$ за тройскую унцию, после чего пошли продажи.
Забавно, что в данном случае крупнейшие инвестиционные банки США, сами видимо того не подозревая, оказывают услугу ЦБ РФ своим давлением на котировки золота.
Ещё одним решением от 28 февраля стало введение обязательства Минфина в адрес российских экспортёров продавать 80% валютной выручки в рамках всех внешнеторговых договоров.
Подобная мера вводилась в 2015, и по аналогии с тем кризисным годом - должна поддержать российский рубль. Сейчас ситуация отличается тем, что экспорт и доходы российских компаний значительно выросли за эти годы, а на мировом рынке царит сырьевая инфляция. Так что эффект для рубля, скорее всего, будет более ощутимым.
Сам ЦБ также проводит валютные интервенции, продавая валюту в рынок. За 24 февраля он продал всего 1 миллиард $, что эквивалентно 84,8 миллиардам рублей. Даже с вычетом замороженных активов, оставшихся денег хватит для ослабление курса доллара.
Что касается российского фондового рынка, то торги на Московской и СПБ Биржах были отменены по решению всё того же ЦБ - очень вовремя и кстати.
Вот, что происходило утром на Лондонской бирже:
И с Яндексом на американской бирже:
И в принципе со всеми бумагами российских компаний, торгующихся на зарубежных площадках.
Очень надеюсь, что наши компании пользуются этой ситуацией и выкупают свои гдр-ки на зарубежных биржах, пока иностранцы сливают их себе в убыток. Мы, к сожалению, этой возможности лишены.
Я говорю "к сожалению", так как сам ещё не определился с тем, что сейчас лучше - полная остановка торгов или возможность докупать. Если уж говорить по правде, то торги стоило остановить ещё 24 февраля и до окончания "военной операции" их не возобновлять, а также имело смысл провести "заморозку" стоимости активов на дату закрытия торгов, перед тем эпичным обвалом на 60%, свидетелями и участниками которого мы стали.
Кроме этого, стоило (на мой взгляд) в ускоренном режиме (пусть и на коленке) создать свой Национальный Фонд Благосостояния и выкупать на его баланс ГДР-ки российских компаний. Но только по честному, без фактического участия в СД этих компаний, с правом получать дивиденды.
Норвежский фонд, в этом смысле, весьма наглядно продемонстрировал нам, каких результатов можно добиться. Отчасти, к слову, это помогло бы решить пенсионные вопросы.
Но говорить об этом уже поздно.
А частники тем временем собирают подписи петиции с предложением полностью остановить торги, пока не разрешится конфликт на Украине.
"Мы, розничные инвесторы с опытом и без опыта, требуем немедленной приостановки торгов на фондовом и срочном рынке России до момента разрешения конфликта на Украине".
По их мнению, приостановка торгов поможет "сохранить доверие и лояльность к рынку вновь прибывших инвесторов".
На момент написания данного обзора под петицией подписалось около 5000 человек. Можете также в этом поучаствовать, если считаете данное решение верным.
Я ни к чему не призываю - думайте и решайте сами.
Но в целом, сейчас в этом и особого смысла уже нет - ЦБ взялся контролировать ситуацию.
По его решению с 1 по 5 марта утренних и вечерних торгов на Московской бирже не будет, а открытие основной торговой сессии будет происходить по ситуации, по решению всё того же ЦБ.
Последствия второго и третьего порядка
У всего происходящего сейчас будут масштабные последствия, которые лягут дополнительным грузом на уже изрядно потрёпанную мировую экономику.
Я пока не берусь судить о последствиях второго и третьего порядка как для всего мира, включая ЕС и США, так и для России и внутреннего рынка. На данный момент это бесполезная затея, учитывая что конфликт ещё не завершился.
Нужно понимать, что событий подобного этому ещё ни разу не случалось в истории. Да, можно проводить аналогию с разными годами, но мы же все пониманием, что за десятилетия мир изменился (глобализация, интернет, международные партнёрства, долги государств, баланс сырья и мощностей по странам, направления финансовых потоков и т.д.), а значит и последствия будут иными, как по качеству, так и по масштабу.
Призываю набраться терпения и помнить о том, что все болезни от нервов, а здоровье (психическое и физическое) сейчас прежде всего.
Мой план пока всё тот же - в случае возобновления торгов буду выкупать наименее рискованные активы, о которых рассказывал в понедельник.
Благодарю, что читаете.
По традиции - будьте богаты, здоровы и любимы.
#инвестиции #финансы #экономика #рынок акций рф #фондовый рынок