«Если я когда-нибудь напишу книгу, она будет называться «Почему умные люди делают глупости»». Уоррен Баффетт
Этот инвестор умеет потрясающе доносить сложные финансовые темы через пару абзацев, понятных каждому. Поскольку он инвестирует десятилетиями, у него накоплен огромный опыт и идеи, из которых мы все можем извлечь уроки.
Давайте послушаем, как он оценил поучительную историю 1998 года, когда обанкротился хедж-фонд Long Term Capital Management. Им управляли лауреаты Нобелевской премии и доктора наук. Но они использовали кредитное плечо и потеряли всё, после того как Россия объявила дефолт по своим долгам.
Баффетт сказал:
«Чтобы зарабатывать деньги, которых у них не было и в которых они не нуждались, они рисковали тем, что у них было и в чём они нуждались. Это глупо. Это просто глупо. Не имеет никакого значения, какой у вас IQ. Если вы рискуете чем-то важным для вас ради того, что для вас неважно, в этом нет никакого смысла ".
Кредитное плечо — это брокерская услуга, которая предлагает заём для заключения сделок на рынке. Она может увеличить прибыль, если вы правы. Но оно также может привести к краху, если вы ошибаетесь. В случае большого плеча и небольшого изменения цены не в ту сторону можно потерять всё, в то время как остальные инвесторы даже не почувствуют движение рынка.
Вернёмся к словам Баффетта: «Мой партнёр Чарли (Мангер) говорит, что умный человек может разориться только с помощью трёх «L»: алкоголь, дамы и кредитное плечо (liquor, ladies and leverage). Причём первые два слова он подставил для забавы.
Если вы возьмёте 16 из организаторов фонда, двое из которых были лауреатами Нобелевской премии, то получите высокий средний IQ. Просто невероятное количество интеллекта в одном месте. Кроме этого, они не были новичками, которые заработали денег, продавая мужскую одежду, а затем внезапно пошли заниматься ценными бумагами. В совокупности у них было 350 или 400 лет опыта в том, что они делали. Я знаю их и уважаю. Я ходил к ним за советом, когда у меня были проблемы. И затем они владели сотнями миллионов долларов.
То есть у них были: интеллект, опыт и деньги. Но всё это их не спасло.
Потому что торговать с плечом это глупо. Меня не волнует, будут ли у вас шансы 100 к 1 на успех или 1000 к 1. Если вы дадите мне пистолет с барабаном в миллион патронов, но с одной пулей, и скажете: «Поднеси его к виску. Сколько ты хочешь получить за то, чтобы испытать удачу?» Я не собираюсь тянуть курок. Вы можете назвать любую сумму, какую захотите, но я не соглашусь, потому что я знаю обратную сторону, если я не угадаю, и она довольно очевидна. Так что мне неинтересны такие игры. Тем не менее люди делают это в финансовом плане.
Если у вас было 100 миллионов долларов в начале года, и вы собирались заработать 10% без заёмных средств, либо использовать кредитное плечо и получить 20% с шансом 99 из 100, то так ли важно, сколько у вас будет в конце года? Это вообще не имеет значения. Если вы умрёте, то парень, который напишет вашу биографию, может сделать опечатку и сказать, что у вас было не 120, а 110 миллионов и это ни на что не повлияет ни для вас, ни для вашей семьи.
Их проблема не только в потере средств, но и в позоре, унижении и в конфликте с друзьями, чьи деньги они потеряли. Я просто не могу представить себе уравнение, которое имеет для меня смысл, чтобы заняться тем, что они делали. Они очень полагались на математику. Но эта наука не говорит вам о вашем будущем, она лишь рассчитывает вероятности.
Что-то похожее может случиться с любым из нас, даже если мы всё просчитали. Как сказал Генри Кауфман: «Люди, которые разоряются, бывают двух типов: те, кто ничего не знает, и те, кто знает всё». И это печально.»
У меня есть своя история о том, как я использовал заёмные средства в инвестициях и прогорел. Пока давайте запомним суровое напоминание Баффетта о том, что умным людям не следует использовать кредитное плечо на фондовом рынке.
#уоррен баффет #фондовый рынок #биржа #бизнес и финансы #долги