В 1969 году ЦК КПСС и Совет Министров СССР принял решение о строительстве завода корабельной аппаратуры «Дельфин» во Владивостоке. В 1971 году завод «Дельфин» был переименован в завод «Восток». Свое историческое имя «Варяг» завод получил в 1972 году. 12 сентября 1973 года в эксплуатацию были введены первые производственные площади завода в объеме 4 500 м2. С 1 ноября 1973 года министр судостроительной промышленности Борис Бутома открыл производственную деятельность предприятия, а первым директором «Варяга» был назначен Виталий Иванович Козлов. Завод «Варяг» начал выполнять заказы для Военно-морского и гражданского флота. В советские годы на предприятии трудились 3200 инженеров и рабочих.
70-е годы XX века стали периодом активного становления и роста завода «Варяг». Для решения технических, организационных, оперативных вопросов в марте 1973 года организован технический отдел, который возглавил Александр Захарович Шалепа, а также конструкторский – во главе с Алексеем Залозным. Один за другим появлялись и другие отделы, цеха и участки завода.
В 1974 году техотдел внедряет техпроцессы точечной, аргонно-дуговой сварки, сварочных кондукторов, прессового оборудования. 12 сентября 1975 года цех № 07 завода «Варяг» дал первую товарную продукцию основной номенклатуры завода - 10 комплектов изделия "Рикорда". В 1978 году появились изделия "Корунд-049", "Пирит", "Меркурит", "Каркас", ПКС и 31 комплект изделия "Рикорда". Завод приступил к освоению и изготовлению изделий "Берилл", "Топаз", "Яхонт", "Морион", "Ураган" и т.д. Завод занимался изготовлением и товаров культурно-бытового назначения, например, детям и взрослым Владивостока того времени знаком игровой аттракцион "Мини-кегли".
Процесс трансформации из государственного предприятия в акционерное общество завод «Варяг» прошел в 1992 году. Несмотря на то, что большую часть помещений сдается в аренду (один из зарегистрированных видов деятельности), «Варяг» по-прежнему остается единственным заводом в России по производству электрогидравлических аппаратов. На этом заводе до сих пор работают трудовые династии, специалисты высочайшего класса, имеющие личное клеймо мастера, которое ставят на своих деталях. В цехах выполняются работы по производству, ремонту, модернизации и гарантийному обслуживанию техники (систем управления морских кораблей, судов, глубоководных аппаратов, судового оборудования).
С 1987 по 2017 года генеральным директором завода «Варяга» являлся Евгений Леонов, сегодня он занимает должность председателя совета директоров ПАО «Завод «Варяг», директор по эксплуатации и техническому перевооружению. В 1966 году, окончив механический факультет ДВПИ по специальности «гироскопические приборы и устройства», Евгений Николаевич поступил мастером на завод «Радиоприбор», затем трудился конструктором на «Дальприборе». На завод «Варяг» пришел в 1983 году.
На ПАО «Завод «Варяг» созданы специализированные производственные участки с использованием высокопроизводительного технологического оборудования с числовым программным управлением. «Варяг» осваивает новые приборы и агрегаты управления рулевыми машинами и модернизированные комплекты гидрооборудования. За период с 2007 по 2016 годы в рамках правительственной программы технического перевооружения закуплено современное оборудование производства: Тайвань, США, Япония.
Кроме товаров для оборонной промышленности «Варяг» открыл производство теплоизоляционного материала последнего поколения — экструдированного пенополистирола марки "ИСТ-плекс". Завод также поставляет комплектующие для оперативного ремонта железнодорожного транспорта (в том числе тепловозов, локомотивов, ж/д составов) для РЖД. В числе партнеров «Варяга» по данному направлению —«Уральские локомотивы» и Ремонтное локомотивное депо «Приморское» Дальневосточной дирекции по ремонту тягового подвижного состава, филиал ОАО «РЖД».
На предприятии трудятся 475 человек.
На сегодняшний день основными заказчиками предприятия являются АО «Адмиралтийские верфи» (г. Санкт-Петербург), АО ПСЗ «Янтарь» (г. Калининград), АО «СК «Звезда» (г. Большой Камень) и другие. Контролирующие акционеры завода – Галина Леонова (29,58%), Александр Леонов (21,16%), Наталья Леонова (19,59%), Олег Витковский (7,18%) и Евгений Леонов (0,33%).
- Говорю прямо, если раньше у меня работали порядка 400-500 монтажниц, то сейчас с внедрением компьютерных технологий, осталось три. Если в советское время отдел компьютерных технологий занимал 3 тыс. метров, где размещалось пять машин ЕС, то сейчас их 150, их процессоры в стократ мощнее, и они умещаются на столах. Остальные площади завода пришлось сдать в аренду, иначе предприятию не выжить. Сегодня очевидна и другая тенденция, оставлять все выгодные заказы на западе страны, в тот же Санкт-Петербург. Электроника «ушла» от нас на другие производства, нам оставили только металлообработку. Промышленности необходима помощь городских и краевых властей, а за последние годы не было ни одного совещания с участием директоров крупных промышленных предприятий, где бы поинтересовались нашими планами и предложили помощь.