Учитывая растущую инфляцию в США, планы ФРС поднять ставку в марте, замедление экономики, затоваренность складов, снижение корпоративных прибылей, увеличение стоимости материалов и логистики, ужесточение денежно-кредитной политики ФРС, прогнозируемое сокращение баланса ФРС и ужесточение монетарной политики, есть понимание, что мы входим в фазу замедления бизнес-цикла.
Быстрого прихода кризиса может и не быть, статистически фаза замедления может длится 1-1,5 года, доходности рынка на уровне 6% в среднем в этой фазе.
Ниже перечислю активы, которые интересны на данной фазе.
Облигации и товары:
- Долгосрочные, среднесрочные облигации. При повышении ключевой ставки растут их доходности. Также являются защитным активом, и становятся интересны инвесторам.
- Облигации, доходность которых привязана к инфляции (TIPS) растут при росте инфляции.
- Золото. В большинстве случаев растёт при росте инфляции.
Акции:
- Сектор энергетики. В данную фазу статистически показывает результаты выше рынка на 14,5%
- Сектор здравоохранения статистически показывает доходность выше рынка на 7%.
- Сектор товаров повседневного спроса статистически показывает доходность выше рынка на 5%
- Сектор материалов статистически показывает доходность выше рынка на 5%
- Сектор товаров коммунальных услуг статистически показывает доходность выше рынка на 4,75%
Учитывая контекст рынка, я сделал у себя в основном портфеле ребалансировку в следующем виде:
Облигации (50%):
* Долгосрочные государственные облигации США
* Среднесрочные государственные облигации США
* TIPS
Товары (10%):
* Золото
Акции (40%):
* Широкий рынок (США)
* Сектор энергетики
* Сектор здравоохранения
* Сектор повседневных товаров
* Сектор материалов
* Сектор коммунальных услуг
Как вы видите, облигаций уже половина портфеля.
Общий рынок акций США ещё есть, но его не более пятой части портфеля.
И немного секторальных фондов для защиты на этой фазе цикла.
Полный состав портфеля мы обсуждаем в клубе и на курсе по инвестициям.
Там я объясняю, зачем в портфеле каждый класс активов, и мы подбираем качественные надёжные фонды, отражающие эти активы.
На российском рынке, к сожалению, достойных инструментов мало. Но и из них можно что-то подобрать.
На днях со слушателями курса разбирали, что можно купить на нашем рынке.
По секторам фондов мало. Пожалуй, только медицина.
Их четыре: TBIO от Тинькова, AKMD от Альфы и AMGR с AMHC от АТОНа.
Выбирая фонд, смотрите, чтобы он охватывал весь сектор, а не только какую-нибудь генетику или биотехисследования.
Вопросы#мнение в комментариях и в личку.