Получили вопрос: чем отличаются ETF и ПИФ? Что лучше?
ETF (exchange-traded fund) – биржевой инвестиционный фонд, акции которого обращаются на бирже.
ПИФ (паевой инвестиционный фонд) – комплекс имущества (в т.ч. это может быть портфель ценных бумаг) без образования юридического лица, находящийся в доверительном управлении специализированной управляющей компании.
В целом, ведь речь идет об инвестиционных фондах, это два весьма похожих инструмента для инвестиций. Разберемся, в чем сходства и различия этих инструментов.
Кто и как управляет ETF и ПИФ?
ETF управляет специальный провайдер. Как правило, это пассивная стратегия, которая отслеживает какой-то индекс. Сделки в фонде довольно редкое явление и направлены в основном на следование структуре индекса.
ПИФ находится под управлением лицензированной управляющей компании (УК). В большинстве случаев применяется активное управление фондом, когда каждый день происходит изменение портфеля фонда, что-то покупается и что-то продается.
Как происходит управление активами?
▪️Активами ETF и ПИФов управляют профессиональные управляющие в рамках заранее прописанных правил.
▪️Активы ETF и ПИФов почти всегда широко диверсифицированы.
▪️В случае с ETF, инвестиции, как правило, осуществляются в определенный индекс и управляющий должен жестко следовать структуре этого индекса.
▪️В случае с ПИФ, инвестиции осуществляются в ценные бумаги или иные активы в соответствии с правилами фонда. Управляющий имеет возможность реагировать на изменения рынка, меняя структуру активов в рамках правил фонда.
Паи и акции.
ПИФы состоят из паев, которые эмитирует управляющая компания и количество которых меняется по мере прихода новых или выхода старых пайщиков из фонда.
ETF состоят из акций, которые свободно обращаются на бирже, как любая другая ценная бумага.
Цена, ликвидность и торговля.
ETF торгуются на биржевых торгах и имеют достаточно высокую ликвидность – их можно купить и продать на бирже по текущей цене, которая непрерывно меняется в течение торговой сессии.
Чтобы купить или продать паи ПИФа, инвесторы должны подать заявку в управляющую компанию, что не очень удобно. Цена пая ПИФа рассчитывается в конце каждого операционного дня. Все инвесторы, подавшие заявку в один день, получают одну цену покупки или продажи. Расчеты по сделке проводятся в течение нескольких дней.
Следует помнить, что ПИФы бывают разными:
▪️открытыми – покупка и продажа паев управляющей компанией каждый день;
▪️интервальными – покупка и продажа паев управляющей компанией через равные интервалы времени (несколько раз в год);
▪️закрытыми – управляющая компания не продает и не покупает паи после первичного размещения; вы можете купить или продать паи на неорганизованном рынке.
Сумма инвестиций.
ETF и ПИФ не требуют значительных средств для начала работы. В ETF минимальные инвестиции ограничены стоимостью одной акции, в ПИФе их уровень задан правилами фонда и тоже, как правило, незначителен.
Обращение.
Акции ETF могут пройти листинг и торговаться на любой бирже, в любой стране. Паи ПИФов обычно обращаются в стране его регистрации. Кстати, некоторые ПИФы тоже могут обращаться на бирже, но для этого они должны удовлетворять специальным требованиям и пройти процедуру листинга на бирже.
Расходы инвесторов.
ПИФ. При покупке и продаже паев с инвесторов может взиматься специальная комиссия (надбавки и скидки). При управлении ПИФ взимается специальное вознаграждение за управление.
ETF. Акции на бирже торгуются со спрэдом, при торговле ETF может взиматься брокерская и биржевая комиссии. При управлении ETF взимается специальное вознаграждение за управление.
Маржинальная торговля.
Паи ПИФов нельзя брать в долг или покупать на средства, взятые в долг. С акциями ETF допустима маржинальная торговля, т.е. возможно кредитное плечо и короткие сделки. Следует помнить, что это рискованные операции.
Какие налоги?
Режим налогообложения у ETF и ПИФ схож с налогообложением дохода при работе с ценными бумагами:
▪️Налог возникает после реализации ценной бумаги.
▪️При владении более трех лет есть налоговые льготы.
▪️При покупке/продаже ETF или ПИФ через российского брокера или управляющую компанию, в случае получения дохода, последние являются вашими налоговыми агентами.
Что лучше: ETF или ПИФ?
У каждого инструмента есть свои плюсы и минусы.
К общему недостатку ETF можно отнести отсутствие активного управления, т.е. фонды жестко привязан к своему индексу. Зато ETF более разнообразны по направлениям инвестиций и имеют лучшую ликвидность благодаря биржевому обращению.
ПИФы более гибки при управлении. Но, если вы решите продать паи фонда, на это уйдет несколько дней; если это интервальный или закрытый фонды, то несколько недель или месяцев.
Есть интересные ПИФы и не менее интересные ETF. Нам, в силу лучшей ликвидности и большему разнообразию, интереснее работать с ETF.
Впрочем, каждый решает сам.
_________________________________________________________________________________________
Друзья, подписывайтесь на наши каналы в удобных для вас соцсетях:
Telegram , Instagram , Youtube , FaceBook , Twitter , VK
Знакомьтесь с актуальной информацией и задавайте вопросы.
