Все хорошее должно заканчиваться, и в случае с американским транснациональным конгломератом General Electric (NYSE: GE), его время пришло. Основанный в 1892 году бастион американских инноваций вскоре разделится на три отдельные публичные компании в попытке упростить свою бизнес-модель и возобновить рост.
Три компании будут сосредоточены соответственно вокруг здравоохранения, авиации и энергетики. Ожидается, что компания в сфере здравоохранения будет выделена в начале 2023 года, а энергетическая компания — в начале 2024 года. После этого оставшееся подразделение General Electric станет авиационной компанией.
Почему это важно для инвесторов?
General Electric — одна из самых известных компаний, когда-либо выходивших на рынок. Еще в 2005 году она была крупнейшей компанией в мире по рыночной стоимости. Однако финансовый кризис нанес свой удар по компании, и в 2018 году ее акции даже были исключены из промышленного индекса Доу-Джонса, несмотря на то, что она была одним из первоначальных членов индекса, основанного в 1896 году.
За последние 20 лет акции компании сильно отставали от рынка, теряя около 2% каждый год с 2009 года против среднегодового дохода в 9% у S&P 500. Под руководством генерального директора Лоуренса Калпа компания сделала все возможное, чтобы радикально упростить структуру бизнеса в попытке добиться прибыльности. «За последние несколько лет мы добились большого прогресса не только в балансе, но и в улучшении основных операций», — сказал Калп во время телефонного разговора на этой неделе.
Калп также подтвердил, что «с учетом прогресса в деле сокращения доли заемных средств, прогресса в нашей операционной трансформации, снятия последствий пандемии… нет причин ждать ни дня», говоря о разделении компании на три части. Этот шаг был широко приветствован аналитиками Уолл-стрит, которые рассматривают его как необходимый шаг и обнадеживающий знак. Инвесторы надеются, что этот шаг позволит компании, или, лучше сказать, компаниям, вернуться к подобию своей былой славы. Разделение, несомненно, позволит сфокусироваться и выработать более тонкую стратегию, но только время покажет, правильное ли это решение.
Существующие инвесторы, вероятно, задаются вопросом, что именно произойдет с их текущими пакетами акций. Детали еще не полностью подтверждены, но предполагается, что акционеры получат дивиденды по вновь выпущенным акциям как в медицинском, так и в энергетическом подразделениях, сохранив при этом свои существующие акции в General Electric, поскольку она будет формироваться как авиационная компания. Ожидается, что затем все три компании будут торговаться независимо друг от друга как публично зарегистрированные компании инвестиционного класса.
Так является ли General Electric хорошей инвестицией?
General Electric сейчас предлагает инвесторам довольно уникальное предложение. Падение цены более чем на 50% за последние пять лет обычно является причиной для беспокойства, и до сих пор, безусловно, является, но это ставит компанию в точку, где ее «деконгломерация» может дать огромный рост. Этот радикальный сдвиг определенно кажется необходимым и может стать именно тем, что позволит компании вернуть себе былые высоты.
Однако инвесторам следует проявлять осторожность, так как любая полученная прибыль вряд ли будет реализована по крайней мере до 2024 года, когда произойдет полное разделение. Разделение также может породить свои собственные проблемы, особенно в области регулирования и труда. Мы, конечно, будем следить за компанией в течение следующих нескольких лет и советуем вам делать то же самое, но мы будем делать это на расстоянии.
Оригинал статьи на нашем сайте