Отвлечемся ненадолго от запредельной волатильности (вчера мой портфель падал на –8%, а закрылся в +1%) и поговорим о Нетфликсе.
На прошлой неделе компания отчиталась за IV квартал. Выручка составила $7,7 млрд (+16% г/г), прибыль на акцию $1,33 при прогнозе $0,82.
Инвесторов напугал прогноз компании на следующий квартал:
- Ожидаемый рост выручки — всего 10%
- Маржа планируется на 5% ниже, чем годом ранее
- Прибыль на акцию снизится год к году
- Рост подписчиков составит лишь 8% или 2,5 млн человек.
Инвесторы решили, что такие темпы роста не соответствуют текущей оценке компании. Акции упали на 22%, что стало наибольшим дневным снижением с 2014 года.
Снижение с максимума в $700 достигало в моменте 50%. Это нормальная величина коррекции для компании и не мешает ей значительно обгонять индекс в долгосроке.
Что хорошего?
- У Нетфликса 222 миллиона подписчиков. В мире всего 5 стран с бóльшим населением.
- У компании масса великолепного контента. Его ждут, смотрят и продолжают платить.
- Недавно компания увеличила стоимость подписки, переложив инфляцию на клиентов.
- У компании сильный менеджмент и особенная корпоративная культура.
- Netflix планирует наращивать позиции в игровом сегменте.
Продолжать держать?
На мой взгляд, реакция рынка чрезмерна. Компания не первый раз промахивается в ожиданиях. Один прогноз разочарует, другой обнадежит. Это в порядке вещей. Если «застряли» в позиции, переживать не стоит. Бизнес не стал хуже, просто произошла переоценка.
Отчет вышел во время разыгрывающейся коррекции рынка, это подлило масла в огонь. Реакция после отчета быстро распространилась по всем стриминговым компаниям.
Покупать сейчас?
Обычно после таких падений активы быстро не отскакивают. Для переоценки инвесторы захотят увидеть следующий отчет и новый прогноз.
Не держу Netflix в своем долгосрочном портфеле, но иногда покупаю спекулятивно. Последняя сделка принесла мне 26% ($504 –> $635) за 5 месяцев.
На мой взгляд, в долгосрок компания хороша и по текущей цене. Но если рынки снизятся или замедление темпов роста подтвердится, $400 уже не покажется такой вкусной ценой для покупки.
Пытаясь купить на самом дне, всегда есть риск получить новое дно в подарок. Стоит дождаться стабилизации цены и новых данных от компании, а затем принимать решение. Лучше купить чуть дороже, но с меньшим риском.
Покупать ли вообще?
Стриминг стал высококонкурентной сферой, компании бьются за пользователей и всё больше инвестируют в создание и продвижение контента.
В этой мясорубке я отдаю предпочтение тем, чья деятельность намного более диверсифицирована, а стриминг является лишь частью бизнеса — Apple, Amazon, Disney.
P.S. Упоминалось, что Нетфликс «задает настроение» на весь сезон отчетности. Не думаю, что стоит проецировать его результаты на предстоящие отчеты бигтехов. Уже скоро узнаем, замедляется их рост или нет. В среду вечером еще выступит ФРС, риторика Пауэлла может задать вектор рынкам.
💬 Инвестируете в Netflix #NFLX или только смотрите сериалы? Какие ваши любимые?
Ставьте лайк, если понравился материал.
Подписывайтесь на телеграм-канал «Обгоняя индекс».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Результаты инвестирования в прошлом не гарантируют доходы в будущем. Решения принимаются инвестором самостоятельно.