Стоит ли добавлять золото в портфель? На этот счет у инвесторов встречаются разные мнение. Кто-то категорически избегает золота. Другие являются можно сказать фанатами "презренного металла". Третьи могут выделять небольшую часть портфеля на покупку золота.
Одно можно сказать точно. Во всем мире среди инвесторов принято обязательно включать в портфель только два класса активов: акции и облигации. Но по золоту не все так однозначно.
Разберем, нужно ли оно в портфеле инвестора и для каких целей.
Сразу скажу, я буду высказывать собственные мысли (у вас естественно может быть мнение отличное от моего), так сказать "на обывательском уровне" (без исследований и точной статистики). Но я постараюсь осветить самые важные моменты, позволяющие вам принять решение о целесообразности включения золота в свой портфель. В конце расскажу как поступаю именно я.
Куда идет все золото?
Для начала немного полезной информации.
Основными "потребителями" золота являются четыре группы:
- ювелирная промышленность;
- инвесторы;
- центральные банки;
- технологии (в основном электроника).
На диаграмме представлено соотношение спроса на золото каждой из групп.
Обратите внимание, как меняется количество инвесторского золота по мере изменения его котировок. Когда цены растут - инвесторы увеличивают вложения, при падении - снижают.
Итак, поехали! Фактора за и против использования золота в портфеле.
Золото - это просто товар
Акции или облигации могут давать вам прибыль в виде дивидендов, купонов и (или) роста котировок. Эту прибыль можно выводить (тратить), оставляя состав портфеля неизменным, либо реинвестировать - увеличивая количество бумаг.
Золото, в отличии акций и облигаций, не приносит добавленной ценности. Как был у вас слиток золота сегодня, таким он и будет и через 5 и через 100 лет. С таким же успехом можно вложиться в нефть, стройматериалы, спички, сахар и соль.
Золото не приносит добавочной ценности!
Gold vs Money
Правительство может печать деньги практически в неограниченных количествах. Особенно в свете последних событий. Как пример, политика количественного смягчения (QE) после глобального финансового кризиса. За последние два десятилетия напечатано больше долларов, чем за предыдущие двести лет!!!
С другой стороны очевидно, что запасы золота (как и его добыча) ограничены. Рост предложения золота мало изменился с течением времени – увеличиваясь примерно на 1,6% в год за последние 20 лет.
Это приводит к постепенному обесценению денег по отношению к золоту. Если принять стоимость золота за постоянную величину, то со временем за единицу веса должны давать больше денег.
На графике ниже показано как менялась стоимость основных мировых валют по отношению к золоту.
Есть другой график, сравнивающий рост денежной массы (синяя линия) с котировками золота (красный график).
Со временем золото дорожает!
Золото против высокой инфляции
Есть данные по США, свидетельствующие, что золото защищает инвесторов от экстремальной инфляции. В годы высокой инфляции (исторически это больше 3%), золото за этот период в среднем вырастало на 15% в номинальном и на 8% в реальном выражении.