Продолжаем работу с отчётностью компании Баффета Berkshire. "Старички" считают, что биток и рынок акций были раздуты в пандемию искусственной эмиссией частного банка под названием "ФРС", поэтому их активы выросли умеренно по сравнению с рынком. С 2007-2009 гг. не было сильного обвала рынка акций США, так что "пристегните ремни". Возможно, аксакалы держат кэш, чтобы после большого обвала основательно закупиться подешевевшими компаниями.
По данным за три четверти года (полного отчёта за 2021 г. ещё нет) активы возросли на 5,38% (до почти 921 млрд. долл.), а в 2020 г. - на 6,85%. Основная позиция в активах компании - инвестиции в акции (33,7% всех активов). За три квартала 2021 г. они увеличились на 10,52%. В 2020 г. они увеличились на 13,36%.
Четвёртая по величине позиция в активах - наличка, кэш, деньги. Они увеличились за 3 квартала 2021 г. на 45,84%!!! Не сигнал ли это "приготовится, скоро лопаем пузырь, на коне с кэшем, шортим и закупаемся по дешёвке, заводим лохов в пузыри и поднимаем бредень"?! Кэш составил порядка 7,6% всех активов.
Активы холдинга разделяются на две подкатегории: "страхование и др." (грубо - финансовый сектор) и "железная дорога, ЖКХ, энергетика" (грубо - нефинансовый сектор). Первая категория составляет порядка 76% всех активов. В 2020 г. наличность сократилась на 25,22%, зато возросли вложения в краткосрочные облигации минфина США (на 41,49% в 2020 г.). Это более безрисковая и ликвидная инвестиция, очень похожая на кэш. В случае масштабного обвала акций гособлигации США сильно не просядут, поэтому их можно будет вывести быстро в кэш и закупиться просевшими компаниями. Кризис - время возможностей, особенно когда есть инсайд точки входа и выхода. Гениальность Баффета и все умные стратегии рядом не стояли, по сравнению со старым добрым инсайдов хозяев денег (money masters).
Гособлигации США - это третья по величине позиция в активах (8,6-10,3%). В 2021 г. они сократились на 12,28%. Вторая позиция в активах (18-20% всех активов) - это "хард", в основном в нефинансовом секторе, (оборудования, сооружения, заводы): в 2020 г. они возросли на 8,25%, а за 3 квартала 2021 г. - на 0,99%.
Деловая репутация компании оценивается почти в 74 млрд. долл. (8% всех активов): в 2021 г. она возросла на 45,9%.
В структуре пассивов обязательства занимают порядка 48%, то есть соотношение собственный капитал - долг равно примерно 1. То есть на один вложенный рубль собственных средств приходится один одолженный рубль. Почти весь капитал формируется из нераспределённой прибыли, то есть компания неплохо зарабатывает. Обязательства понемногу распределены по страховому, финансовому и другим бизнесам без сильных перекосов.
Какие акции входят в портфель компании?! Apple, Bank of America, American Express, Coca Cola, Kraft Heinz, Moodys, Chevron, Visa, Amazon, Master Card, Johnson&Johnson, Wells Fargo и др.
