Я не раз уже говорил, что тренд на укрупнение компаний и олигополизацию имеет место быть не только в IT секторе США, но во многих других.
Банковский сектор США – яркий пример такого тренда. Розничные банки «большой четверки» — JPMorgan (JPM), Bank of America (BAC), Citigroup (C), Wells Fargo (WFC)— в Соединенных Штатах в совокупности владеют 45% всех банковских депозитов клиентов. В период с 1990 по 2010 год 37 банков стали частью одной из этих четырех компаний.
Финансовый кризис 2008 года стал последним триггером консолидации крупных банков, имевшей место за последние 5 десятилетий. Традиционные названия, такие как Washington Mutual, Bear Stearns, Countrywide Financial, Merrill Lynch и Wachovia, были приобретены в это время большого финансового кризиса.
Поэтому лично для меня при составлении инвестиционного портфеля круг акций банковского сектора сужается до вышеупомянутых четырех…
Доходы JPMorgan (JPM), на 74% выше, чем у Citigroup (C). Однако рыночная капитализация JPMorgan почти на 300% выше, чем у Citi. Это свидетельствует о том, что из «Большой четверки» американских банков существует заметная разница в оценках между JPMorgan и Bank of America (BAC), с одной стороны, и Wells Fargo (WFC) и Citigroup ( C), с другой.
Прогнозы аналитиков по выручке у JPMorgan (JPM), примерно такие же как у Bank of America (BAC), но последний уверенно опережает конкурента по онлайн трансформации.
Wells Fargo (WFC) же из большой четверки имеет максимальный потенциал роста выручки и отлично капитализирован (см рис.), а значит более устойчив к внешним циклическим вызовам.
Поэтому я лично с точки зрения надежности и потенциала отдаю предпочтение Bank of America, а с точки зрения привлекательной оценки и наибольшего потенциала роста выручки - Wells Fargo.
Это что называется на языке аналитиков quick and dirty valuation (быстрая и грязная оценка), что однако нисколько не означает, что такая оценка уступает более сложным методам.
Подписывайтесь на наши соцсети: Telegram, YouTube, Instagram
#JPM #BAC #C #WFC #идея #дивиденды #портфель #обзор #трейдинг #что_купить