Что мы знаем?
Стоимость газа в Европе сейчас около 2 000$ за тысячу кубометров. Вчера цена на газ впервые превысила $2150 за 1 тыс. куб. м, установив исторический рекорд.
Уровень запасов газа в ПХГ Европы составляет 59,57% от их максимальной вместимости (данные на утро понедельника) — это на 16,3 процентного пункта ниже среднего значения за последние 5 лет, свидетельствуют данные Gas Infrastructure Europe.
Газпром ожидает в 2021 рекордную чистую прибыль в размере – более 2 трлн руб., а значит на дивиденды будет направлено около 1 трлн руб. (50% от чистой прибыли) и дивиденд на одну акцию превысит 45 руб., то есть дивидендная доходность к текущей цене 13%.
Поразмышляем?
Так как цена газа, зашитая в долгосрочных контрактах Газпрома, имеет привязку к средним спотовым ценам на газ и к средней цене не нефть за длительный период, то в 2022 году можно ожидать более высоких цен для Газпрома, чем в 2021.
Газпром же как заявил вчера заместитель председателя правления Газпрома Фамил Садыгов ожидает, что цены на газ сохранятся и в 2022 году на высоких уровнях и что чистая прибыль в 2022 году может составить более 2,5 трлн руб. На мой взгляд это довольно консервативный прогноз.
Газпром ожидает, что средняя стоимость поставляемого газа в 2021 составит около 330$. Но цены в Европе уже полгода выше 330$, а точнее с июня 2021. Причем уже 4 месяца, с сентября 2021, цена выше 600$. Это означает, что поставочная цена газа для Газпрома в 2022 может быть все первое полугодие 2022 быть в 2 раза выше, чем в 2021 году. Если же дефицит сохраниться еще несколько месяцев, то возможно и весь 2022 год. Причем удвоение выручки как вы понимаете не вызовет соразмерного удвоения издержек. Поэтому, я считаю, что чистая прибыль Газпрома в 2022 году может быть в 2 раза выше, чем в 2021, и дивиденды соответственно выше 90 руб. на одну акцию.
Июньский фьючерс на датском хабе Dutch TTF Gas Futures прайсит газ на 33% ниже текущих, котировок, но господа - это все равно значительные 1400$ за 1000 кубов!
Таким образом Газпром сейчас торгуется с форвардной дивидендной доходностью 13% за 2021 год и 26% за 2022 год.
Иными словами, покупая акции Газпрома сейчас по 345 руб., инвестор может получить за 1,5 года дивидендами 135 руб. (-13% налог) =117,45 или совокупный дивидендный доход - 34%. Или, иными словами, инвестор получает акции Газпрома как бы за 227,55 руб. (345 – 117,45).
Не является инвестиционной рекомендацией!
#GAZP #Газпром #инвестиции #портфель #идея #трейдинг #чтокупить