Возникло ощущение, что беспрецедентный рост обыкновенных акций Сургута на прошлой неделе был вызван именно байбэком. Видать петух под именем Инфляция начел клевать кубышку и они решили её потратить на скупку самых недооценённых активов на рынке во всём мире, т.е. собственных акций.
Парадокс в том, что трата валюты не уменьшит баланс на счетах предприятия, так как на её место придут акции. Кроме того, байбэк увеличит их стоимость и тех, что уже имеются в распоряжении дочек. Естественно покупки скорее всего производятся этими самыми дочками, что позволяет это делать без предварительного объявления.
Конечно балансы этих дочек возможно как-то скрываются от общего, благодаря хитрым манипуляциям с бухотчётностью, но по идее рост стоимости активов(квазиказначейских бумаг) ложен привести и к росту ЧП, а это уже хорошо и для привилегированных бумаг. В пользу этой версии говорит, то что скупка началась в конце года, когда стал понятен размер свободного кэша, который будет значительным из-за отсутствия необходимости платить высокие дивы. Нечто подобное наблюдалось в конце 19-го и начале 20-го года.
Учитывая фактор надвигающейся гиперинфляции рост акции может быть кратным, даже с этих уровней. А когда оценка стоимости акций станет справедливой или хотя бы дойдёт по показателю EV/EBITDA до размеров Интер-Рао, то начнут скупать уже и эту компанию. ИМХО.