Последние недели российский рынок акций выглядит очень слабо. Инвесторы приступили к фиксации среднесрочной прибыли, причем зачастую это происходит даже в периоды роста фондовой Америки и цен на нефть. Так, за прошлую неделю Индекс S&P500 потяжелел на 3,9%, нефть подросла на 7,6%, а Индекс Мосбиржи обвалился на 3,9%.
Усиление политической напряженности в отношениях России и Запада является лишь поводом для распродаж, о чем говорит тот факт, что и рубль, и ОФЗ быстро отыграли «политические потери». Основная причина потери российскими акциями привлекательности кроется в слабости российской экономики, которая продолжит развиваться темпами ниже среднемировых, и жесткой денежно-кредитной политике Банка России.
Повышение ключевой ставки ЦБ приводит не только к потере экономикой темпов роста, но и повышению интереса к безрисковым вложениям, непривлекательности покупки акций под дивиденды, а также росту финансовой нагрузки на эмитентов из-за удорожания кредитов.
Активно распродают российские акции нерезиденты, ярким доказательством чего являются просевшие за прошлую неделю на 7,2% обыкновенные акции Сбербанка. При этом банк опубликовал очень сильную финансовую отчетность за 11 месяцев: прибыль за этот период по сравнению с годом ранее выросла в 1,6 раза. Прошлую неделю бумага закрыла ниже зоны поддержки 305-310 рублей за акцию, угрожая уйти в район 260 рублей.
Индекс Мосбиржи также не смог удержать поддержку 3800 пунктов, теперь прорисовывается стратегическая цель снижения в районе 3500 пунктов.
Принципиально другая картина на американском рынке акций. Индекс S&P500 завершил прошлую неделю чуть выше сопротивления 4700 пунктов. В ближайшее время не исключена небольшая коррекция из-за фиксации хорошей прибыли последних дней, после чего индикатор вполне может обновить исторический максимум.
Но на бурный рост американских акций рассчитывать не стоит, от покупок инвесторов будет сдерживать ожидание повышения ставок уже весной следующего года. В эту среду ждем заявлений главы ФРС США Джерома Пауэлла относительно сроков сворачивания программы выкупа активов с рынка и его прогнозов по повышению ставки. От этого во многом будет зависеть дальнейшая динамика рынков.
В такой ситуации среднесрочным инвесторам стоит сокращать долю российских акций в портфелях, готовясь откупить их по более низким ценам. Американские акции и ETF на индексы США пока можно продолжать держать.