Согласно отчётности "Сургутнефтегаза" (Сургут) по МСФО активы компании за 2020 г. выросли на 11,54%. У "Лукойла" за этот же период активы выросли на 0,75%, при этом они больше примерно на 2%, чем у Сургута. Активы "Роснефти" в 2,61 раз больше, чем у Сургута, и за год выросли на 18,57%.
Сургут - очень необычная нефтяная компания. По структуре активов она больше похоже на рантье: 65,16% её активов в 2020 г. составляли депозиты и денежные средства (в 2019 г. - 63,83% соответствующий показатель). То есть Сургут в прямом смысле сидит на деньгах (cash cow). Основа этих средств: долгосрочные депозиты (2,4 трлн. руб. или 41% всех активов), краткосрочные депозиты (1,24 трлн. руб. или 21% всех активов), денежные средства и их эквиваленты (178,8 млрд. руб. или 3% активов). Краткосрочные депозиты за 2020 г. выросли на 50,66%, а долгосрочные - на 12,5%. Существенную долю в активах также занимают основные средства (примерно 30% всех активов).
У "Роснефти" основные средства составляют 67% всех активов, а остальноё "размазано" малыми долями по остальным оборотным и внеоборотным активам. Денежные средства и их эквиваленты - 5,36%. У "Лукойла" основные средства составляли 71,17% активов в 2020 г. (в 2019 г. - 67,7%), а денежные средства - 5,74%.
Сургут не только имеет большую денежную "котлету", он почти не имеет долгов. Его финансовый рычаг меньше 1,14, то ест на один собственный рубль приходится всего 14 копеек долга. У "Роснефти" финансовый рычаг - 2,8, то есть на 1 собственный рубль приходится 1,8 рубля долга. У "Лукойла" финансовый рычаг - 1,45. При этом обязательства у Сургута это не кредиты, а авансы от покупателей, товарные кредиты от поставщиков (отсрочка платежа), текущие числящиеся обязательства по налогам.
У "Роснефти" же имеется существенные долгосрочные кредиты на 3,81 трлн. руб., краткосрочные - на 798 млрд. руб. Также есть обязательства по налогам, предоплата от клиентов.
При этом основа собственного капитала Сургута - это накопленная нераспределённая прибыль (4,9 трлн. руб., 96% всего капитала, 84% от суммы всех активов). За 2020 г. она выросла на 4,71%. У "Роснефти" накопленная нераспределённая прибыль в 2020 г. составила 4 трлн. руб. (73% всего капитала, 26% от суммы всех активов), сократившись за год на 16,18%. У "Лукойла" нераспределённая прибыль в 2020 г. была на уровне 3,86 трлн. руб. (93% всего капитала и 64,4% от суммы всех активов), что меньше на 8,89%, чем годом ранее.
Выручка от реализации у Сургута в 2020 г. сократилась на 31,55% и составила 1,1 трлн. руб. Операционные расходы составили 910 млрд. руб., а операционная прибыль - 165,1 млрд. руб. Таким образом, операционная маржа составила в 2020 г. 15,4% (25% в 2019 г.). Но мы помним, что Сургут 0 это денежная корова, поэтом её основной заработок пришёлся на финансовый, а не операционный доход. "Кубышка" лежит в основном в долларах, поэтому основной приток произошёл за счёт обезценения рубля: 609 млрд. руб. курсовой только разницы в прибыль (это в 3,7 раза больше операционной прибыли от продажи нефти, нефтепродуктов и газа). Просто финансовый доход в виде полученных процентов составил 134 млрд. руб.
Чистая прибыль Сургута в итоге составила в 2020 г. почти 743 млрд. руб., что почти в 7 раз !!!! больше, чем в 2019 г. Кому война - кому мать родна. И небольшое лирическое отступление от анализа просто отчётности. Недавно мне рассказывали про спекуляции в Югославии на закате Союза по курсу меньше рубля за доллар. Я даже переспросил, не оговорились ли. Из России везли дефицитный товар в Югославию, там продавали, закупались дефицитным товаром в Россию и везли на продажи и подарки. Дак вот далее более 30 лет курс системно сбивали, обезценивая рубль, а с ним вместе и сбережения трудящихся россиян (сбережения, пенсии, активы). Почему идёт грызня за пару процентных пунктов инфляции в пределах 4-6% (читатель посмеялся в этом месте, а сотрудник ЦБ сгрустнул, что приходится отчитываться такими отдалёнными от реальности цифрами), а вот курс системно падает?! А потому что исторически мы - экспортная страна. Основная задача в экономике - поставлять ресурсы в мировой хозяйственный комплекс, обеспечив организацию труда и инфраструктуры в суровых условиях (мороз, дикий русский мужик рядом, непролазные леса, длительные расстояния, набеги по южным границам). Пушнина, пенька, нефть, газ, лес, металлы и др. Получается, что выручка будет в валюте. Когда курс рубля ослабевает, то валютная выручка конвертируется в большее количество рублей. У кого доходы и сбережения в долларах, а затраты в рублях, тому девальвация рубля весьма выгодна.
Рентабельность собственного капитала у Сургута получилась в 2020 г. 14,4%, а рентабельность активов - 12,6%. У "Роснефти" выручка в 2020 г. сократилась на 33,71%, операционная прибыль - на 71,03%. В отличие от денежного Сургута чистый финансовый доход у "Роснефти" тоже вышел отрицательный и в итоге чистая прибыль составила 181 млн. руб. (упала на 77,43%), что в 4,1 раза меньше, чем у "Сургута" (жемчужины царской династии, которая самая непубличная, скрытная, как личная касса).
"Грязная" выручка "Лукойла" (с акцизами и экспортными пошлинами) в 2020 г. была сопоставима с выручкой "Роснефти" и тоже упала за год на 28,08%. Выручка этих двух гигантов примерно в 5 раз выше, чем у Сургута (но выручка, не прибыль:)). Операционная прибыль "Лукойла" за год сократилась на 65,7%. Финансовая деятельность только нарастила расходы, поэтому чистая прибыль составила всего 16,633 млрд. руб., что почти в 39 раз !!! меньше, чем в 2019 г. , и в 45 раз меньше, чем у Сургута.
Это данные по официальной отчётности, а что там по факту и на самом деле, с учётом серых отгрузок и тайных касс, - одному ВВП известно.
Омар Хайям: "Все, что видим мы, видимость только одна. Далеко от поверхности моря до дна. Полагай несущественным явное в мире, Ибо тайная сущность вещей не видна".
Файлы отчётностей компании и расчёты в эксель здесь (https://disk.yandex.ru/d/CsNYyEspribkRw).
На фото руководители суперконцернов: "Россия", "Сургутнефтегаз", "Роснефть".
#педагогика #преподавание #егэ #экономика #математика #ib #alevel #научение #экономика #эконометрика #микроэкономика #макроэкономика #НамНужнаИнаяШкола
