Последнее время много говориться о том, что на российском рынке торгуют в основном физические лица. А где же институционалы, которые широко были представлены на рынке еще год назад? Не то, чтобы их совсем не было, но объемы участия в торгах несоизмеримы с прошлыми. Так что же произошло?
1. И очевидное - российский рынок покинули нерезиденты, прежде всего, недружественные и да, объемы действительно сократились и значительно. Но почему так сильно повлиял уход на пропорции юрик/физик?
2. Год назад, весной банковская система была под давлением, из-за известных событий и банки могли уйти с рынка из-за кризиса ликвидности. Но спустя год, ситуация изменилась и в банках есть прибыль, да и ликвидности достаточно. ЦБ РФ рассчитывает на участие банков в размещениях ОФЗ, но не тут то было. В данный момент банки не интересует доходность по ОФЗ, «маловато будет». Или у них есть продукты со значительно более высокой доходностью? Это просто гипотеза ;).
3. Окей, банки и финансовые компании участвуют в национализации (зачеркнуть), в переходе собственности от иностранных компаний российским компаниям. Все законно, сделки требуют финансирования даже при продаже активов с большим дисконтом. Им не до фондового рынка.
4. Брокеры (список озвучивать не буду), конечно заняты выгребанием заблокированных акций российских инвесторов. Денно и нощно. Им маркет-мейкеров поддержать ликвидностью нужно. Откуда у них деньги для участия в торгах. Или поискать?
Регулярно от большого количества брокеров получаю предложения в покупке на внебиржевом рынке на нероссийском периметре акций:
- Новатэк
- VK
- Globaltrans
- OZON
- X5
- FixPrice
- Фосагро
- ТинькоФФ
- Яндекс, (ничего не забыл?)
Данные и достаточно интересные бумаги можно купить в 2-3 раза ниже текущей рыночный цены на Мосбирже. Вот это, да! 😊 От получения такой информации, начинается обильно выделяться слюна, простите за подробности.
И комиссии будут не маленькими и лотность не для рядового инвестора, но в принципе вполне реально сформировать долгосрочный портфель из такого созвездия, действительно интересных компаний. С учетом текущих рыночных цен, сформированный портфель на 5 лет может действительно вырасти в 5 раз (а может и в десять). Ладно пора останавливаться…
Я не на что не намекаю, но похоже деньги нашли. Но, появляется еще один вопрос, а им зачем сейчас устраивать такой аттракцион безумной щедрости? Почему самим после последних действий регулятора не ввести в российский периметр и не продать с такой супер прибылью? Зачем продавать?
Давайте забежим в перед в момент, когда эти бумаги будут перемещены в российский периметр и их можно продать.
Попробуем смоделировать ход событий:
1. На рынке сформируется огромный объем предложения акций, списка выше;
2. Спрос на рынке ограничен возможностями физиков с изрядно потрепанными счетами, нерезидентов нет, «китайцы» (дружественные нерезиденты) тоже не пришли (и придут ли сами, и пустят ли их?);
3. Биржевые стаканы имеют перекос в сторону предложения, цена начинает стремительно снижаться, а вместе с ценой и «воздушные замки», польстившихся на дешевизну инвесторов;
4. Ожидания прибыли резко корректируются, инвесторы снижают стоимость, и конкурируя между собой за заявки на покупку, дают все более низкие цены. Мы наблюдаем «падающие ножи»;
5. Как вы думаете, где они приостановятся? Я думаю, на отметках, близких к текущим на внебиржевом рынке, нероссийского периметра. В этот момент, брокеры начнут защищать свои позиции;
6. Сможет ли цена остановиться в этот момент? Нет. Цена остановиться на уровне, когда спрос и предложение будут сбалансированы. Иначе, когда появиться спрос. Кто дальше будет выкупать акции? Мы, по ценам ниже текущих в 2-3 раза.
Это один сценарий, и он весьма вероятен.
Если вы уже участвуете в покупке этих бумаг на нероссийском периметре. Это не плохо и не хорошо. Ведь, если вы собираетесь их держать 3-5 лет, то покупка бумаг с таким дисконтом – это хорошая инвестиция. Только не считайте свои доходы, по крайней мере, пару лет. Идеально: не смотрите на котировки, подальше от соблазна или разочарования.
А вот, если вы планируете «срубить бабла» много и быстро, то боюсь вы будете разочарованны, и смоделированный выше сценарий может стать вашим кошмаром. С другой стороны, хотя бы кредит не берите под эти сделки «наверняка». Этот «верняк» гарантированно вас финансово погубит.
И как всегда, напоминаю, в казино выигрывает, - казино!
Другой вопрос: что делать тем, у кого эти акции сейчас есть в портфеле? У меня, есть :(.
Компании то хорошие. Однако задумался о продаже, так как лед тронулся и первые компании уже стали перебазироваться с «Западных» офшоров в родные офшоры (Калининград и Владивосток).
А если вы долгосрочный инвестор с солидным счетом, то возможно предложение брокеров будет для вас вполне удачной инвестицией. Только важно осознавать все риски, которые вы берете, приобретая активы на нероссийском периметре, а их не мало.
А теперь пофантазируем:
А что, если эти акции оставшиеся в нероссийском периоде передать в фонд, созданный для компенсации потерянных активов российскими инвесторами из-за санкций? Доходы фонда распределяются, среди своих акционеров через дивиденды. Так как акции не дают навеса продаж, российский рынок реализует потенциал роста. Так как часть инвесторов направит дивиденды в российские акции, что обеспечит рост рынку. Зафантазировался.
Возникает чувство несправедливости, «одним вершки, а другим корешки». Я бы даже сказал, «битый небитого везет». Как вы понимаете брокеры и еже с ними, зарабатывают супер-доходность на покупке акций у нерезидентов, за «конские» комиссии продают их своим клиентам, которые потеряли свои акции из-за санкций.
А теперь о среднесрочном прогнозе, отставив фантазии.
В течение квартала, двух (а может и более) процесс редомициляции (процедура смены юрисдикции юридическим лицом) наберет обороты и правительство примет решения по распискам. Сформируется навес в бумагах, то одного, то другого эмитента, что мало влияет на рынок в целом. Но повлияет на котировки компаний (список был выше), вызвав в них существенное снижение. Надеюсь, мозгов хватит не создавать ситуацию, когда одновременно будут разблокированы все депозитарные расписки.
Что делать? Копить кэш и инвестировать в ликвидные активы, чтобы воспользоваться ими для покупки просевших бумаг. Уровни будут очень интересными, так как не все читают наш канал 😉, а долгосрочных инвесторов немного.
Выбор, конечно, за вами, мои дорогие читатели!