Вышли интересные новости, будем разбирать цифры.
Тема уже поднималась в моём блоге. Тем, кто хочет освежить в памяти этот сериал:
- 5 декабря 2022. Будет ли работать потолок цен на нефть из РФ? "Если честно, я не могу представить себе сценарий, при котором потолок цен начал бы действительно работать".
- 30 января 2023. Работает ли потолок цен на российскую нефть. "Мы обнаруживаем, к огорчению Запада и облегчению России, что новая “теневая” инфраструктура судоходства и финансирования является надежной и обширной".
По каким ценам Россия продаёт нефть
Блумберг сообщил свой вариант ответа на волнующий нас вопрос:
В течении как минимум четырех недель после введения Евросоюзом и странами G7 «ценового потолка» на российскую нефть, Москва продавала ее по средней цене $74 за барр. и получала гораздо большую прибыль, чем рассчитывали на Западе.
Можно ли верить цифре $74?
Во-первых, цифра выглядит оптимистично. В новой формуле расчёта налогов на нефть дисконт зафиксирован на уровне не более $25 к Brent.
Во-вторых, непонятно, что это за цифра. Откуда она? Наши данные засекречены. Получается, эта цифра рассчитывается на основе данных порта назначения. Дальше они рассчитывают, по какой цене нефть может грузиться в порту отгрузки. То есть это - расчётные данные, а не фактические.
Но цифры всё равно нам интересны. И вот что мы теперь знаем:
- Наши нефтяники продавали нефть по цене выше потолка, а налоги платили исходя из цены в $45. Спасибо Аргусу, помог оптимизировать налоги.
- Государство всё поняло и приняло меры. От Аргуса отказались. Халява для нефтяных компаний закончилась. Нефтяники теперь будут продавать больше выручки (валюты), чтобы платить налоги. Значит, предложение валюты на рынке увеличится. А ведь у нас ещё и ЦБ юани продаёт. Но тут важно помнить, что есть сложности с экспортом нефтепродуктов. Это давит на курс рубля, ограничения ввели совсем недавно.
- Дисконт есть. Но он не очень большой. И дисконт будет сокращаться. Теневой флот будет расти. Со страховкой будет ещё проще. Инфраструктура подстраивается под новые рынки.
Самые интересные цифры для нас
В новости дали разбивку по портам и трубам:
Порты Балтийского моря — $59,86 за барр.;
Порты Черного моря — $63,34 за барр.;
Порты Тихого океана — $82,24 за барр.;
Порты Северного Ледовитого океана — $79,31 за барр.;
Трубопровод «Дружба» — $62,98 за барр.;
Трубопровод в Китай — $80,91 за барр.
Напоминаю ещё раз, что цифры расчётные (не точные). Но всё равно можно прикинуть, кто из нефтяных компаний чувствует себя лучше всех.
Мы знаем, что экспорт через Балтику и Черное море сокращается. Какой-то экспорт здесь был почти у всех. Сейчас непонятно, как они перестроились. Посмотрим, у кого какие варианты есть:
Татнефть - почти весь экспорт по Дружбе. Роснефть тоже здесь.
Газпромнефть - значительная часть экспорта через порты Северного Ледовитого океана.
Лукойл - Балтийское море и порт Варандей (Северный Ледовитый океан).
Трубопровод в Китай - Роснефть и Сургутнефтегаз.
Буду продолжать следить за развитием ситуации.
Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые публикации!
Ваши "лайки" - лучшая обратная связь для автора блога!
Регулярно делаю разборы российских компаний. Раз в неделю делаю покупки в публичный портфель.