За посланием президента к Федеральному собранию РФ 21 февраля 2023 года следил весь Мир. От слов президента зависело будущее, в том числе и ситуация на российском фондовом рынке, который волатильный на ожиданиях, во время, и после событий.
За неделю до послания российский рынок падал на 5%, часть инвесторов-спекулянтов решили зафиксировать прибыль и ожидали негатив. Рынок сейчас вялый, объем торгов меньше, нет нерезидентов, последний фактор возможно плюс для российского инвестора, ведь спекулянты нерезиденты могли уронить рынок сильнее и вынудили бы эмоциональных инвесторов делать импульсивные решения.
Если подводит итоги двух последних недель, то российский фондовый рынок упал на 2,6%
Многие, возможно, ожидали услышать про конечную стадию СВО, другие продвигали негатив на российское население с очередной мобилизацией, третьи хотели услышать планы правительства на следующие года. Правда у каждого своя, выделю основные моменты для российского инвестора.
- Доля ₽ во внешнеторговых расчетах РФ - 33%, с учетом валют дружественных стран - 50%
Люди в плане выбора валюты накоплений делятся на 4 типа:
- Вечная вера в $ и €, причем эта вера часто сопровождается с негативом к ₽ и российским активам
- Вечная вера в ₽. Противоположная первому типу сторона.
- Диверсифицируют портфель по валютам. Делят свой портфель на несколько валют, отдают предпочтения определенной валюте только на промежутке времени согласно субъективным предположениям.
- Люди, которым всё равно, они все доходы тратят на потребление или небольшие накопления хранят в ₽.
С 2022 года держать деньги в валютах "недружественных стран" для россиян - риск, особенно если валюта "виртуальная" на банковских или брокерских счетах. С наличной валютой не все так просто, не факт, что её будет легко обменять в ходе коллапса. Учитывая различные санкции и высказывания, ничего не мешает партнерам запретить брать свои "бумажки" у россиян, может появиться черный рынок, но каждый посредник будет брать свою комиссию. В банке валюта не сгорит, но может настать момент, когда её можно будет продать только по курсу ЦБ или банка, с брокерскими счетами аналогично. Про возможные санкции на НКЦ не стоит забывать, если они будут, то все "виртуальные" $ и € превратятся в цифры, которые нельзя будет обменять на другой товар.
Сейчас российскому инвестору трудно найти хорошую альтернативу ₽, чтобы снизить риски девальвации.
- Программа льготного арендного жилья для ОПК
В настоящее время в сводном реестре организаций оборонно-промышленного комплекса (ОПК) 1355 организаций. Общая численность работников, занятых в организациях ОПК, составляет около 2 миллионов человек.
Не понимаю почему эту новость записали в позитив для застройщиков. Аренда не равна покупке, уже несколько лет действует льготная ипотека для семей с детьми, количество работников ОПК около 2 миллионов. Думаю, что из 2 миллионов не больше 50% снимают жилье, что даёт нам не более 1 миллиона арендных квартир с льготами на 1355 предприятий. Возможно, некоторые предприятия для своих нужд построят жилье, которое будет в льготную аренду сдавать приезжим сотрудникам или тем у кого нет своего. Скорей всего предприятие будет арендовать жилье у владельцев и далее передавать его работнику, возможно работник будет сам снимать жилье и предоставлять документы работодателю, на основании которых он будет возвращать часть денег. Не верю в то, что предприятия начнут массового строить ЖК для работников.
Сейчас на предприятиях ОПК не хватает рабочих рук при этом найти их во многих городах затруднительно. В разных регионах разные зарплаты и возможно люди из более бедного региона заинтересуются в работе на предприятие ОПК из другого региона если оно будет субсидировать аренду жилья.
- Собрали урожай в 2022г. более 100 млн.тн. пшеницы, а экспорт за год можем довести до 55-60 млн.тн.
Собрать то собрали, побили рекорд, но обычному российскому потребителю от этого какая польза? Стоимость товаров связанных с пшеницей стала меньше? Нет и не будет. Максимум позитив - если будет " железный занавес", то с голоду не помрем :) .
Не удивлюсь если деньги с экспорта пшеницы перевели в оффшоры. Пример для российских инвесторов Русагро, когда у компании земли и выращивание в России, компания зарегистрирована на Кипре, торгуются на Московской бирже американские депозитарные расписки, цирк :).
Сейчас глобальная рыночная экономика. Сбыть товар за рубеж по рыночным или в текущих ситуациях почти рыночным ценам проблем нет, никто не будет кратно дешевле этот же товар продавать внутри страны. Если есть возможность продать дороже в Китай, то компания продаст свой товар за рубеж и не будет снижать стоимость, чтобы увеличить спрос. Государство конечно вмешивается, фиксирует стоимость на товары социальной значимости, обеспечивает спрос населения по фиксированным ценам. Но для большинства людей ничего не изменится если будут собирать 100 или 150 миллионов тонн, все зависит от мирового рынка.
- Программа бесплатной газификации будет продолжена
Данная инициатива будет распространяться не только из федеральных, региональных и других бюджетов, часть нагрузки на себя возьмет Газпром. Это социальная составляющая для компании и в краткосрочной перспективе негативно скажется на прибыль. Не забываем про рынки сбыта газа, которые сейчас надо менять, а это делается не так быстро и требует расходов, трубы телепортом из ЕС в Юго-Восточную Азию не перенесешь.
Будут очередные нюансы, где газификация будет условно бесплатной и будущему клиенту надо будет делать какие-то работы за свой счет. Доставка 50 килограммовых мешков бесплатно, но оказывается она бесплатная только до подъезда, а на 5 этаж без лифта затаскивайте своими силами или платите :).
- В течение 10 лет с 2023г. инвестируют 4,5 трлн. руб. в ЖКХ
Главная цель программы – сокращение затрат на содержание коммунальных сетей, в том числе за счёт снижения их аварийности и повышения энергоэффективности. Кроме того, реконструкция такой инфраструктуры позволит снизить объёмы загрязнённых стоков, попадающих в водоёмы, а также повысить качество коммунальных услуг.
Разница стоимости ЖКХ услуг в новостройках и советском жилом фонде колоссальна. Я пожил и там и там, после переезда в новостройку у меня увеличилась площадь при этом платеж стал меньше. Проблема ЖКХ в старых домах - центральное отопление стоит бешеных денег по сравнению с индивидуальным отоплением или котельной на крыше дома. Проблема изношенной системы, не желание вкладывать в неё средства собственником или УК, ведь можно все утечки и дополнительные расходы разделить на всех плательщиков и не тратить миллионы ₽ на модернизацию, которая не увеличит прибыль, а лишь уменьшит стоимость в платежках. Учитывая условную монополию на ЖКХ услуги, конкуренции у компаний нет и желания что-то модернизировать тоже :). Сейчас с обязательствами и субсидиями возможно ситуация исправится, но думаю не для тех, кто живет в новостройках.
Так же думаю в рамках модернизации ЖКХ будут использовать цифровизацию, IT технологии и высокотехнологичное оборудование.
Многоквартирные дома, вводимые в эксплуатацию после строительства, должны быть с 1 января 2021 года в обязательном порядке оснащены «умными» приборами учета электрической энергии.
Думаю, в будущем на всех домах и в квартирах будут стоять умные счетчики. Данные будут автоматически передаваться в систему и можно будет настроить автоматический платеж.
В статье говорил по перспективность компаний занимающихся Iot устройствами, думаю у них отличные перспективы. На данный момент узкоспециализированных компаний на российском фондовом рынке нет. Яндекс с ВК косвенно относятся к Iot для ЖКХ, у них есть ПО и голосовые помощники, умные колонки и пару устройств Яндекс делает в Китае под заказ, переклеивает наклейки и поставляет, как изготовлено в Швейцарии.
- Льготы для высокотехнологичных компаний при размещении на внутреннем фондовом рынке и льготы для покупателей акций данных компаний
Переходим плавно из модернизации ЖКХ, часть которой будет цифровизация с помощью IT и высокотехнологичного оборудования к льготам для таких компаний.
В России много бюрократии для предпринимательства, в котором несколько партнеров и собственников. Мы не берем сейчас самозанятых и ИП, там нет реализации бизнеса, когда несколько собственников. Первоначально нужен инструмент, кратно упрощающий открытие ООО с несколькими собственниками при этом желательно, чтобы в первые годы развития были послабления, льготы если небольшой оборот, не обязательность держать в штате минимум 1 человека устроенного в наёмный труд.
Сейчас у людей, работающих в наёмном труде даже при всем желании мало рычагов для создания своей компанией, даже если эта компания на первое время будет в виде "калыма" по вечерам. Например, Я хочу друзьями сделать IT проект, при этом мы работаем в найме и хотим, чтобы соблюдалось право собственности с первого дня. Сейчас, чтобы это реализовать надо открыть ООО, получить "порцию бюрократии", нанять кого-то из собственников, как гендира и главбуха в одном лице, если ничего не продаем можно получить еще "порцию бюрократии" и не платить за него взносы, получать "порцию бюрократии" каждый квартал. Эти все тяготы и лишения только ради того, чтобы права на активы разделились между собственниками, разделить их без, как минимум ООО не получится.
Считаю, что будущее за акционерными капиталами, когда даже мелкие компании будут принадлежать сотням собственников. Каждый человек работая при найме будет получать часть собственности компании без разницы каких размеров компания и какая часть собственности. Сейчас самый легкий способ стать собственником компании - купить акции на российском фондовом рынке, их менее 500. Данная инициатива может дать толчок к развитию фондового рынка РФ.
Задумка отличная не только для IT компаний, возможно часть капитала многие захотят инвестировать в микробизнес. Представьте можно купить акции городского интернет-провайдера, компании по доставке пиццы, локального застройщика. Проблема в том, что они ООО, оно ограничено 50 собственниками, купить-продать долю в ООО - пройти 7 кругов бюрократии.
- Запущен инструмент промышленной ипотеки, сумма льготного кредита до 500 млн.руб. можно взять не только на покупку производственных площадей, но на их строительство и модернизацию, срок до 7 лет под ставку 3 или 5%
Стимулируют производство в РФ, но часть не сможет конкурировать с китайскими производителями :) даже с льготами. Большой бизнес спокойно профинансирует производство чего-либо в РФ без проблем, 500 миллионов для них не заоблачная сумма, мелкий бизнес от части не имеет технологий, которые по формуле стоимость-качество позволят конкурировать с китайским производством.
Сейчас получается, что Яндекс изготавливает "свой" умный пульт в Китае, указывает изготовителем швейцарскую компанию и после этого он попадает на российский прилавок. Большая часть стоимости - бренд, а не производство и логистика :). Если будет российское производство, оно будет дешевле для производителя, то ожидать кратного снижения стоимости не стоит :). В большинстве товаров самая большая наценка за бренд.
- Налоговая льгота на покупку российского высокотехнологического оборудования. Налоговая льгота по налогу на прибыль на российские компании, закупающие отечественное высокотехнологичное оборудование.
Часть налоговых льгот уже действует по отношению к покупателям отечественного ПО, обращает внимание исполнительный директор Ассоциации разработчиков программных продуктов (АРПП) «Отечественный софт» Ренат Лашин. «С 2020 г. для покупателей российского ПО действует значимая налоговая мера – российские программные продукты, включенные в Единый реестр отечественного ПО, освобождаются от уплаты НДС», – отметил он.
С российским ПО еще могу понять, компания делает ПО на базе чего-то и далее это ПО продает бизнесу. Например, 1С массового используют в России. Другое дело с высокотехнологичным оборудованием, которое массово производят в Китае и максимум, что делают в России - меняют наклейки, а чаще всего уже с завода приходит с нужными. Голосовой помощник Алиса - ПО российской компании, но свои колонки делает в Китае, будет ли при этом льгота на оборудование? Если да, с таким успехом любые "ООО Рога и копыта" могут изготовить в Китае устройства под своим брендом и покупатели этих устройств получат льготы, хотя возможно те же самые китайские устройства только в белой коробке будут стоить кратно дешевле. Не понятно по каким критериям будет определено, что высокотехнологичное оборудование отечественное.
- С апреля 2023г. создать программу, гарантирующую сохранность вложений граждан в добровольные пенсионные накопления и установить страховое покрытие для добровольных пенсионных накоплений в 2,8 млн.руб.,
Давно назревает формат, когда человек с определенными подтвержденными знаниями будет иметь право управлять своими пенсионными накоплениями самостоятельно, а не через НПФ. Сейчас добровольно вкладывать в пенсионные накопления - смешно. Если у человека есть свободные деньги и знания, ему лучше заняться формированием своей пенсии самостоятельно. Если знаний минимально, можно копировать индекс Московской биржи или использовать другие низкорискованные стратегии.
Нужно продумывать страхование брокерских счетов и ИИС, чтобы не было случаев как в 2022 году с «Универ Капитал»
Из истории с "Универ Капитал" можно сделать вывод: брокер не будет спрашивать разрешения на выдачу ваших активов в долг. Биржа не думает чьи бумаги могут быть у брокера, если брокер должен, то он должен вернуть и без разницы возвращает он свои средства или клиентов. Если ваш брокер банкрот, смеритесь с тем, что Вы потеряли свои активы.
- Бизнес, зарабатывающий в России должен быть зарегистрирован в российской юрисдикции.
Никто из простых граждан не пожалел тех, кто потерял яхты и деньги зарубежом - Бизнес должен действовать в российской юрисдикции, это базовый принцип!
Выпрашивать обратно свои денежки и унижаться — бессмысленно! Запускайте новые проекты, помогайте народу — именно так и капиталы преумножите, а государство и общество вас безусловно поддержит!
«Замучаетесь пыль глотать, бегая по судам, чтобы их разблокировать!»
Путин В.В 2002 год
На российском фондовом рынке и брокерских счетах россиян есть две странности.
- Компании из стратегических сфер для государства могут быть зарегистрированы в оффшоре на Кипре или на каких-то островах.
- Покупка на ИИС иностранных акций, особенно покупка американского ВПК
Сейчас ничего не мешает купить акции ВПК США, которое поставляет оружие в зону конфликта и при этом получить льготу на подоходный налог от государства. Почему регулятор не запретил это еще в 2015 году для меня загадка, почему не запрещают сейчас тоже (запрещают с 1 октября 2022 года только если вы не квал. инвестор).
ИА URA.RU со ссылкой на «Ведомости» сообщило, что депутат Госдумы Александр Якубовский (партия «Единая Россия») сделал запрос на имя главы ЦБ РФ Эльвиры Набиуллиной, в котором потребовал запретить операции с ценными бумагами иностранных военных производителей.
По мнению депутата, россияне вполне легально могут продавать и покупать через мобильные приложения акции американских и европейских заводов ВПК, которые активно поставляют военное снаряжение на Украину. Одним из примеров стали ценные бумаги концерна из США Lockheed Martin Corporation, чьи ПТРК Javelin и РСЗО Himars унесли сотни жизней мирных граждан и бойцов ЛНР и ДНР.
По VK был слух про редомициляцию (переезд в юрисдикцию РФ). Так же были слухи про Русагро и другие компании, которые основные доходы имеют в РФ, но головная компания зарегистрирована за границей. Полиметалл планируют переехать в другую юрисдикцию, рассматривают дружественные России страны. Думаю, вопрос переезда всех компаний, попадающих под свойства: зарабатываем в России, зарегистрированы в оффшоре, дело времени, только будет переезд не быстрым.
Логичный вопрос для большинства инвесторов: "Не будет ли проблем при переезде? Будут ли сохранены права инвестора?
Рекомендую ознакомиться со статьей, в ней можете узнать про учёт ценных бумаг, которые купили через приложение брокера. Любой человек покупающий что-то, хочет чтобы это что-то принадлежало ему, но в рамках фондового рынка все работает немного по другому, ради оптимизации и удобства торгов через интернет.
Если коротко несколько тезисов:
- Про то, что Вы купили 10 акций Газпрома, 10 акций Сбербанка и 1 акцию Яндекса и Вы их владелец знает только депозитарий брокера через которого купили
- НРД или БЭБ имеет записи только по брокерам. Тинькофф- 50 000 акций Газпрома, Сбербанк- 100 000 акций Газпрома.
- Для реестра владелец всех акций российских компаний на бирже - НРД.
Например, компания провела IPO и разместила 20% акций на бирже, эти акции в реестре записаны на НРД или БЭБ. 5% отдали работникам компании - эти акции записаны в реестр на каждого работника отдельно. Если у вас есть "мания все пропальщика", то идеальный вариант - переводить акции в реестр, но эта процедура будет стоить денег, бюрократии и вернуть их обратно на биржу тоже потребует затрат денег и времени.
Многие рассказывают про сегрегированный счёт для клиентов брокера, но, во-первых, не каждый брокер его открывает, во-вторых для НКЦ этот счёт входит в пул брокерской фирмы и при проблемах аналогичных с "Универ Капиталом" он не поможет.
- Если ценная бумага иностранная, то в иностранных депозитариях все акции россиян, которые были куплены через российских брокеров записаны на НРД или БЭБ.
Именно поэтому были заблокированы все активы российских инвесторов в НРД, вышестоящий депозитарий просто не знает кому и сколько активов принадлежит под записью НРД.
- Про выпрашивать деньги и блокировку
Помните вначале статьи разделил людей на четыре типа относительно валюты накоплений? Первый тип, который все инвестировал в иностранные акции и через российских брокеров с большой вероятностью сейчас под блокировкой держит большую часть своих активов.
Многие, многие года из различных СМИ, различные лица рассказывали про соблюдение прав на западе и что там уж точно у тебя никто ничего не отберет, как в России. У меня заблокировано активов на 250 000 ₽, можно сослаться на депозитарные издержки и что депозитарии ЕС просто не знают кто чем владеет, поэтому и решили заблокировать все активы.
Прошел уже год с начала СВО и почти год с блокировки, только к концу 2022 года депозитарии ЕС начали шевелиться или делать вид, что вернут что-то российскому инвестору. Ничего им не мешало это начать делать в марте 2022 года, но зачем? Бумаги заблокированы, дивиденды от компаний оседают в депозитарии, он зарабатывает.
Самое смешное в том, что скорей всего ценных бумаг лиц под санкциями в НРД не было. Думаю попавшие под санкции депутаты и другие лица "покупают Теслу" не через российского брокера, который по цепочке хранит её в НРД :) . Скорей всего у них компании в оффшорах, которые делают закупку с минимальным количеством посредников.
Если подытожить, то скорей всего почти все заблокированные активы принадлежат российским мелким инвесторам. Человек с большим капиталом покупать иностранные акции будет через другие схемы и цепочки депозитариев, не используя НРД. Как говориться выпрашивать деньги бессмысленно, мне до сих пор смешно, когда узнал, что санкции наложили на Михаила Маратовича Фридмана, человека который родился во Львове, по национальности еврей и мало общего имеет с российским правительством. Думаю, что шансов на возврат активов мало, если их и разблокируют, то только после того, как иностранцам дадут свободно выйти из российских активов, до этого придется ждать и смотреть в экран телефона, какие циферки и буковки в депозитарии российского брокера :).
Когда сделал заначку и записал на листок, где она :)
В России компания зарегистрирована как ООО «ВК», которая через ООО «Компания ВК» на 99,99 % принадлежит «MGL Mail.ru Equity Limited» (Лимасол, Кипр)[237][238], которая в свою очередь, принадлежит компании «Mail Coöperatief U.A.» (Амстердам, Нидерланды)[239]. Последняя принадлежит компании «VK Company Limited» (зарегистрирована на Британских Виргинских островах, главный офис находится в Лимасоле[240]). Конечными контролирующими акционерами являются Согаз[241] и Газпромбанк[242], в свою очередь контролируемый Газпромом.
Ситуация с оффшорами не редкая, много не публичных компаний в России зарегистрированы по аналогии с VK. Есть головное ООО в России которому принадлежит по 100% в десятках других ООО, а головное ООО в свою очередь принадлежит на 100% компании с Кипра, которая в свою очередь принадлежит компании с Британских Виргинских островов.
Раньше оффшоры использовали, чтобы легче выйти на фондовый рынок, зарегистрироваться на биржах Великобритании и США, получить деньги для развития бизнеса, получить бонусы от налогового законодательства оффшора. В нынешних реалиях для российского бизнеса все плюсы прошлого не актуальны: на биржу "недружественных" стран не выйдешь, нерезиденты инвестировать в акции не станут, налоговые льготы отменены ( двойное налогообложение с Кипром, Нидерландами и другими). Сейчас ещё сработает анекдот "вход бесплатно, выход платный".
Почему переезд российских компаний не будет быстрым ?
Депозитарные расписки, которые выпустил банк чаще всего американский.
- Русагро: ISIN расписок US7496552057, выпустил Bank of New York Mellon , ISIN акций CY0104922212. Зарегистрирована на Кипре, 5 гдр - 1 акция.
- Х5 Group: ISIN расписок US98387E2054, выпустил Bank of New York Mellon. Зарегистрирована в Нидерландах, ISIN: NL0010514279, 4 гдр - 1 акция.
Цепочки юридических лиц во многих крупных компаниях запутаны. Головные компании могут владеть как Российскими компаниями, так и иностранными, владельцами акций могут быть фонды и лица из разных стран, в том числе недружественных.
Разделение Яндекса вопрос времени и скорей всего из голландского выведут все российские дочки, оставят только дочки зарегистрированные за рубежом. У Х5 Group вполне могут быть активы в различных странах, они могут занимать небольшую долю выручки, но тогда о переезде в чисто российскую юрисдикцию не будет идти речи, в акционерном капитале есть лица из недружественных стран, которые тогда не смогут получать дивиденды и реализовывать все права.
Самый логичный вариант - переезд в дружественную для России юрисдикцию, в Гонконг или Казахстан. В этом случае все права всех акционеров можно будет реализовать.
Можно реализовать другой алгоритм, через отделение дочерних российских компаний.
Спин-офф или спин-аут (с англ «spin-off», «spin out») - это отделение дочерней компании от своей материнской компании путём выпуска акций. Акционеры материнской компании получают акции дочерней компании пропорционально своим первоначальным владениям.
Представим, что через различные лица Х5 Group владеет 10 ООО в России и 10 компаниями в других странах. По сути акционер владеет не только российскими активами, но и частью иностранных. Нам надо соблюсти права российских акционеров на российские активы компании.
- В российской юрисдикции регистрируется ПАО Х5 Group в которую переходят 10 ООО зарегистрированных в России.
- Выпускаются акции ПАО и делятся эквивалентно акциям головной компании Х5 Group.
Например 67 893 218 акций - выпустили аналогичное количество ПАО Х5 Group , раздали российским акционерам количество акций пропорционально количеству в X5 Group.
- Акции российских инвесторов попадают на их счета через НРД или БЭБ, акции нерезидентов переводят в новую зарегистрированную компанию дружественной юрисдикции и распределяются там между акционерами нерезидентами.
В этом случае выплаченные дивиденды от ПАО Х5 Group попадут к российским инвесторам минуя депозитарии других стран и двойное налогообложение, акции нерезидентов попадут в компанию дружественной страны :). Права всех инвесторов на российские активы будут соблюдены. В таком случае под блокировкой останется лишь часть прав российских акционеров на активы Х5 Group, которые за границей, но это лучше, чем нынешняя ситуация.
- Инфляция — 4 %, дешевые кредиты. Снижение экономики только во 2 квартале 2022 года, дальше рост.
Насчет инфляции уж слишком оптимистичные прогнозы, все зависит от методики расчета. У каждого разная потребительская корзина и соответственно разная инфляция, цифры от государственных служб не более чем цифры. Можно взять в расчет только социально значимые продукты, на которые государство установило фиксированные цены и разрешило индексировать их на 4% годовых раз в квартал и объявить, что инфляция в стране 4%.
2022 год по моему мнению прошел на шоковой составляющей и реальные последствия будут видны в 2023-2025 году. У вас может что-то сильно болеть, но при этом дойдете до дома через не могу, а на следующий день окажется, что у вас перелом и двигаться, как раньше уже не можете.
Следующие два-три года для российской экономики ключевые и события 2022 года реальный вызов на перемены, который можно сравнить с перестройкой 80-х годов, какие будут его результаты зависит от многих факторов.
Как вы думаете, какое высказывание президента было самым важным в ходе послания Федеральному собранию РФ ?
Более активней продвигаются материалы, которые получают комментарии и лайки, после прочтения которых подписываются.
Для меня лучшей наградой будет:
в первую очередь ваш комментарий
во-вторых, лайк, если материал вам понравился
в-третьих, подписка, если вы хотите видеть в ленте Дзена приоритетно мои материалы
Для меня комментарии и общение по темам статьей намного важнее донатов и заработков. Ваш комментарий,подписка и лайк, это и есть донат для меня.
Я ни к чему не принуждаю, Я лишь хочу напомнить тем, кто возможно хотел выполнить данные действия, но забыл по каким-то причинам.