🇺🇸Что будет, если ФРС задерет ставку выше 9%?
Сегодня увидел статью в Блумберг про то, что по «правилу Тейлора» ФРС пора бы поднять ставку до 9,2% (сейчас диапазон ставки 4,5–5,75%). Расскажу про это правило.
Ставка, которую устанавливает ЦБ, тем выше, чем выше:
🔹 Инфляция в стране
🔹 Отклонение фактической инфляции от цели ЦБ
🔹 Отклонение ВВП от его «потенциального» значения
Все логично. Но почему 9,2%? 9,2% – это много только на первый взгляд.
Но давайте посмотрим правде в глаза:
1️⃣ Инфляция в США сейчас 6,4%. Если ВВП, например, на условно «потенциальном» уровне, ставка должна быть, КАК МИНИМУМ, не ниже инфляции.
2️⃣ При этом цель ФРС – 2%. То есть инфляция на 4,4 п.п. выше цели. Получается, ставка должна быть даже выше инфляции, чтобы она ее сдержала.
3️⃣ ВВП США в 4 квартале вырос на 2,9%. Это соответствует устойчивому росту. То есть высокую ставку «можно позволить».
Да и представители ФРС снова намекают, что могут вернуться к повышению ставки на 50 базисных пунктов. По крайней мере, Мейстер и Буллард.
Поднимут ли ставку до 9,2%? Конечно, нет. Несмотря на все эти правила.
Вот что будет, если ФРС реально задерет ставку выше 9%:
▪️Уже к 2025 г. расходы бюджета на проценты по госдолгу превысили бы $1 трлн. Для сравнения, в прошлом году они достигли исторического рекорда в $475 млрд.
▪️Ставки в банках выросли бы раза в 2–2,5. Особенно пугали бы проценты по ипотекам. По 30-летним ипотекам ставка была бы уже выше 10%. Недвижка в Штатах не просядет, а полетит вниз при таком сценарии.
▪️Если ставка ФРС выше 9%, доходности американских облигаций будут двузначными. Просадка рынка акций на десятки процентов обеспечена. Как и банкротства компаний.
В общем это я только описал начало цепочки. Дальше масштабный кризис.
Из плюсов – правило Тейлора в этом виде пока никто не рвется использовать. Да и современная монетарная политика слишком сложна, чтобы засунуть все в одно конкретное уравнение. Правила должны быть гибкими, особенно когда дело касается государственного бюджета. 😉
#ставка #инфляция #США
____________________________
Наши сервисы и каналы:
Сервис по подписке BidKogan – информационно-аналитический сервис для самостоятельных инвесторов
Сервис Инвестиционный советник– сервис для небольших портфелей
Telegram Bitkogan– новости, аналитика и знания о финансовых рынках
Telegram Bitkogan HOTLINE - коротко о важных событиях
Телеграм Bitkogan_ПРОСТО - для тех, кто только начинают разбираться в том, как работают финансы и инвестиции
Telegram CryptoKogan – доступно о криптовалюте
Знакомьтесь с актуальной информацией и задавайте вопросы.