В 2022 г. на валютном рынке произошли существенные изменения: из-за санкционного давления российские инвесторы стали искать альтернативу привычным доллару и евро. Это стало особенно актуальным в конце года, когда рубль стал слабеть. И хотя в январе 2023 г. российская валюта укрепилась, в феврале ослабление возобновилось.
Поговорим о трех доступных альтернативных валютах: в чем их достоинства и недостатки и как их купить.
Китайский юань
CNY — официальная валюта КНР, эмитентом которой является Народный банк Китая (НБК). Юань не является свободно конвертируемой валютой. Плавающим курсом управляет НБК, который прибегает к валютным интервенциям и регулированию потоков капитала. НБК ежедневно определяет официальный обменный курс юаня, и межбанковский валютный рынок не может отклоняться от этого уровня более чем на 2%.
Юань — одна из ключевых развивающихся валют второй по величине экономики мира. У российских инвесторов интерес к юаню растет на фоне вероятного дальнейшего роста объема торговых операций между Россией и КНР, в том числе взаимных расчетов в китайской и российской валютах.
В январе 2023 г. объем торгов юанем остался на высоком уровне и периодически превышал показатель некогда самой популярной пары USD/RUB. В сравнении с другими валютами юань также показал более сильную динамику к рублю — пара CNY/RUB выросла на 4,4%. Это связано с ускорением роста юаня на мировом рынке — состояние китайской экономики должно улучшиться после того, как власти приняли решение постепенно отменять жесткие ковидные ограничения.
Достоинства
• Относительно высокая ликвидность и ее вероятное увеличение.
• Экономическая и внешнеторговая значимость Китая и, как следствие, надежность национальной валюты.
• Важная роль юаня в торговых отношениях между Россией и Китаем в текущих геополитических условиях — это привлекает в валюту крупных игроков.
• Возможность безопасно инвестировать валюту в новый для российского рынка инструмент — корпоративные облигации в юанях. Инфляция в юанях существенно ниже, чем в западных странах и России.
Недостатки
• Высокая зависимость китайской экономики от экспорта товаров и импорта сырья. Это создает риски ослабления юаня, в том числе из-за действий властей, которые заинтересованы в конкурентоспособности экспортеров.
• Относительно высокие геополитические риски, связанные с противостоянием Китая и США на международной арене.
Гонконгский доллар
HKD — официальная валюта специального административного района Гонконг КНР. Гонконгский доллар уже 40 лет сохраняет жесткую привязку к доллару США. Это значит, что правительство Гонконга покупает и продает валюту, чтобы курс находился в фиксированном узком коридоре, — в настоящий момент в районе 7,75–7,85 за доллар США.
Особенностями гонконгской экономики являются невмешательство государства, свободный рынок и низкое налогообложение. Гонконг — один из ведущих финансовых центров мира: это офшорная территория со свободным портом, где импорт не облагается таможенными сборами.
Вложения в гонконгский доллар позволяют приобретать на СПБ Бирже акции с листингом в Гонконге — сейчас их число на площадке достигает 115 бумаг. Соответственно, валюта дает способ зарабатывать на инвестициях.
Достоинства
• Надежная привязка курса к доллару США — это делает гонконгский доллар прямой альтернативой американскому.
• Высокая значимость Гонконга в мировой экономике и финансовой сфере.
• Находясь под влиянием Китая, Гонконг проводит достаточно дружественную политику по отношению к России.
Недостатки
• Относительно невысокая ликвидность на Мосбирже.
• Формальное соблюдение финансовыми институтами Гонконга западных санкций против России.
• Относительно небольшое использование в российской внешней торговле и неопределенность с перспективами его увеличения.
Дирхам ОАЭ
AED — национальная валюта ОАЭ. Хотя экономика государства в значительной степени зависит от экспорта нефти, дирхам можно лишь условно отнести к развивающимся сырьевым валютам, так как несколько десятилетий его курс привязан к доллару США и колеблется в узком коридоре около 3,67 дирхама за $1.
Экономика ОАЭ является одной из крупнейших на Ближнем Востоке, уступая лишь Саудовской Аравии. В последние годы власти ОАЭ придерживаются стратегии, направленной на диверсификацию с целью уменьшить влияние нефтяной отрасли на показатели экономики, а также повысить самодостаточность государства в ключевых сферах и отраслях.
Достоинства
• Привязка курса дирхама к доллару США делает валюту ОАЭ хорошей альтернативой американской.
• Низкий риск приверженности ОАЭ санкционной политике недружественных стран.
• Крупная региональная экономика, важный поставщик нефти на мировой рынок.
Недостатки
• Высокая зависимость экономики ОАЭ от экспорта нефти.
• Относительно слабая распространенность дирхама на мировом рынке, в международных расчетах.
• Небольшой объем взаимной торговли ОАЭ и России, отсутствие очевидных драйверов его увеличения в обозримом будущем. Это почти полностью лишает дирхам перспектив увеличения ликвидности на российском рынке за счет операций участников внешнеэкономической деятельности.
В итоге
• Китайский юань больше подходит для краткосрочных спекуляций и среднесрочных вложений, направленных на защиту от обесценивания рубля. Инвесторам также могут быть интересны облигации в юанях.
• Гонконгский доллар больше подходит для средне- и долгосрочных вложений, направленных на консервативное сохранение капитала и защиту от обесценивания российской валюты. Также HKD необходим для инвестирования в акции китайских компаний на СПБ Бирже.
• Дирхам ОАЭ может быть интересен как валюта со статусом квазидоллара, но в ближайшей перспективе на российском рынке не стоит ждать увеличения ее ликвидности.
Как купить альтернативные валюты
• Покупка китайского юаня и гонконгского доллара доступна на валютном рынке Московской биржи.
• Дирхам ОАЭ можно приобрести в БКС Банке.
Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.
