Эта компания осенью и в начале зимы позволила нам прилично заработать и вот, после коррекции, мы снова видим ее на уровнях загрузки. Китайская экономика и потребление растет на фоне после ковидного восстановления. Мы ожидаем, что этот рост трансформируется в рост показателей компании и ее капитализации.
Не смотря на прибыльность компании в 3 квартале 2022 года, мы, скорее всего, увидим убыток по результатам 4 квартала. И этот убыток в цене. Однако более интересен рост выручки за год, порядка 20% и прибыли за 4 квартал 2022 года, (кв./кв). в 5 раз.
Те, кто не знает о компании Meituan, дам короткое описание.
Meituan – основанная в 2015 году китайская технологическая компания, управляющая одной из крупнейших онлайн-платформ по предоставлению услуг по доставке еды, питанию в ресторанах, продаже билетов, а также бытовых услуг и транспортных услуг. Meituan является крупнейшим игроком на рынке доставки еды в КНР (контролирует около 70% рынка).
Текущее положение компании:
- Существенное падение котировок компании в феврале было вызвано сначала геополитической напряженностью между США и Китаем, а затем официальным заявлением Douyin (принадлежит ByteDance) о планах по расширению своего сервиса доставки еды на территории Китая. При этом негативная реакция инвесторов Meituan из-за конфронтации США и КНР была чрезмерной, так как рисков конкретно для компании не несет.
Давление на финансовые показатели Meituan повышается из-за растущей конкуренции с Douyin. Опасения инвесторов не оправданы – так как Meituan и Ele.me от Alibaba формируют дуополию на рынке доставки еды и занимают более 95% китайского рынка. Meituan, по сравнению с конкурентом, предоставляет более понятные инструменты рекламы владельцам точек общепита, в то время как дочерняя компания ByteDance фактически предлагает заказывать еду через мини-приложение в своем основном приложении (сервис развлекательных видео) и не имеет собственного штата курьеров
- Технические индикаторы свидетельствуют о перепроданности бумаги: так, двухнедельный осциллятор RSI держится на уровне 42 при средней в 40. Сочетание таких низких показателей исторически предвещали рост котировки в ближайшее время – кроме того, последние время бумаги компании торговались ниже своих 20-дневных полос Боллинджера (что свидетельствует о чрезмерных продажах инвесторов относительно средних значений) и приближались к уровню поддержки восходящего тренда в районе 142 гонконгских долларов.
- Компания является одним из основных бенефициаров снятия короновирусных ограничений. На данный момент сектор услуг восстанавливается быстрыми темпами, наиболее заметный рост демонстрируют направления, не требующие крупных затрат со стороны потребителей: преимущественно это общественное питание и короткие путешествия –сферы, где Meituan имеет прочные позиции. В отчете за 3-й квартал 2022 года компания впервые за два года продемонстрировала чистую прибыль и заявила, что не сомневается в восстановлении тренда на рост потребительского спроса на свои услуги после снятия коронавирусных ограничений.
В настоящий момент, уровни акций Meituan выглядят выгодными для покупки. Мы ожидаем возвращения позитивных настроений инвесторов и роста бумаги 3690. HK до уровняв 185 HKD, что составляет 27% потенциального роста. Напоминаю, что входить нужно так же лесенкой, за 3-4 раза в зависимости от размера депозита. В целом на позицию не отводить более 10% от размера портфеля. Меньше - лучше.