Очередной месячный обзор публичного портфеля, стартовавшего с 1000000 рублей с августа 2022 года.
Месяц назад 31.01.23 портфель выглядел так:
За месяц портфель прибавил 4,2% и его стоимость составила 1116 т.р.
Структура "портфеля на миллион" на 28.02.2023
Давайте посмотрим изменения в разрезе активов:
Лидерами роста оказались инструменты, доля которых в портфеле была максимальной. Это акции финансового сектора и инфляционные ОФЗ 52004.
Описание структуры портфеля на миллион
1. Валюта, металлы (3,1%). Продолжил покупки золота на фоне снижения его стоимости ближе к 1800 долларов за тройскую унцию. С одной стороны, вижу спекулятивный потенциал при такой стоимости. С другой стороны, рассматриваю как возможность зафиксировать стоимость для покупки маленького слитка для пополнения "наличной заначки".
2. Фонды недвижимости (9,5%). Здесь пока только ПНК Рентал. По-прежнему считаю его лучшим фондом недвижимости. Важным отличием этого фонда является то, что в нем нет стагнирующей сегодня торговой недвижимости, а фонд представлен достаточно широкой линейкой диверсифицированных по арендодателям складов. Рентная доходность за прошлый год составила более 10% (за вычетом НДФЛ). Покупать фонд начал летом 2022 при цене около 1730. Т.е. рост стоимости фонда за это время составил около 15%. В перспективе буду добавлять в портфель другие фонды. Постепенно хочу довести долю в фондах до 25%.
3. Инфляционные ОФЗ (27,8%). Один из ключевых инструментов в моем портфеле. Когда на рынке нет идей - наращиваю долю в этих облигациях. Они не падают в стоимости в момент просадок рынка, при этом давая возможность хорошо заработать, скупая вместо них подешевевшие активы.
4. Облигации в валюте (29,8%). Сегодня данные облигации в долларах имеют доходность к погашению около 7%, а облигации в юанях - около 3,5-4% при сроке облигаций 3-5 лет. По-моему, это неплохой вариант в условиях непрерывно ослабевающего рубля.
5. Акции (22%). С ними ничего не планирую делать. В марте ожидается отчетность по Белуге, Сберу и Мосбирже. Все три отчета могут быть с хорошими результатами за 2022 год. Есть ожидания дивидендов по данным компаниям. Наиболее высокими могут оказаться дивиденды Белуги, которая за весь год может заплатить более 11-12%. А если добавить к этому рост компании около 30% в 2022 году, то назвал бы ее основной идеей на 2023 год в своем портфеле. Впрочем, также верю в перспективы Сбера. Мосбиржа по таким ценникам выглядит немного дороговато, я бы не ожидал существенного роста от нее, но эта компания и раньше была стабильной дивидендной компанией, а стабильность дешевой быть не может.
Сургутнефтегаз привилегированный. Здесь двоякая оценка, ключевой вопрос в которой "где валютные депозиты компании?". Если они остались, то компания может продолжить платить очень хорошие дивиденды.
Ростелеком выглядит скорее как защитная компания со стабильными дивидендами.
6. Рубли (7%). Являются обеспечением для срочных контрактов.
7. Срочный рынок. Здесь продолжаю понемногу спекулировать фьючерсами на газ, пытаясь зарабатывать на "схождении" дальних и ближних фьючерсов. За пару месяцев такой подход добавил к депозиту около 1,5%. Учитывая незначительный вес в портфеле считаю это неплохим результатом.
Также на текущей неделе начал покупать фьючерсы на китайский рынок. Его считаю недооцененным, но вижу санкционные риски по акциям Гонконга. Эти риски нам продемонстрировал Тинькофф, в котором сейчас невозможно совершать сделки с китайскими акциями. В любой момент мой брокер может оказаться следующим, а такие незащищенные инвестиции мне не нужны. А торговля через фьючерсы выглядит вполне безопасно, если не позволять себя выходить за разумные рамки по доле от портфеля. Для себя считаю приемлемым не более 10-15% портфеля пригодными для спекуляций.
Также через "вечные" фьючерсы на доллар удерживаю валютную долю в портфеле. Сейчас в валюте чуть меньше 50% от всех моих финансовых активов и примерно 40% "портфеля на миллион". При просадках курса эту долю буду увеличивать. Идея девальвации рубля теперь будет работать достаточно долго.
Что еще изменилось в структуре портфеля?
Помимо продажи китайских акций наконец-то полностью вышел из длинных ОФЗ. В условиях огромного дефицита бюджета доходности по ним вряд ли будут снижаться.
Какие идеи на март?
Новых идей нет.
На чем может получиться рост:
- отчетность Сбера, Белуги и Мосбиржи,
- продолжение девальвации рубля, но здесь скорее ожидаю недолгую паузу,
- рост инфляционных ОФЗ - в марте они будут отрабатывать "коммунальную" инфляцию декабря, а далее - "новогоднюю" января, плюс возможен небольшой рост на инфляционных ожиданиях, обесценивание рубля с 60 до 75 не пройдет бесследно для инфляции.
В общем, идеи все те же, но рисков, что они не сработают все больше. Главная задача на март - не растерять уже заработанное.
По прежнему вижу риски хороших просадок рынка на фоне внезапных политических решений. В этом случае буду продавать часть инфляционных ОФЗ и докупать акции.
Если же на политическом фронте будет без новых негативных историй, то на фоне начала отчетного периода, рынок вполне может немного подрасти.
Вот такие неоднозначные оценки на март. Чем рынок становится спокойней, тем более редкими становятся сделки и более скучным портфель. Но здесь я больше за стабильный, пусть и небольшой рост в такие времена. А любая серьезная просадка рынка обязательно даст возможность наверстать упущенную прибыль.
Спасибо за внимание. Если понравилось - ставьте лайк и подписывайтесь:
Telegram: https://t.me/FinanBlogger. Мой портфель онлайн и все материалы
Пульс от Тинькофф: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/FinanBlogger/. Материалы с уклоном на фондовый рынок
Прочие платформы: Телетайп, Пульс Mail.ru, Дзен