Немножечко каламбура в названии статьи. Таким образом я хочу объединить два схожих по смыслу и сути выражения: Курицу несущую золотые яйца и коровы дающей молоко.
Дивиденды полученые от акций любят сравнивать с яйцами, которые несёт курица или с молоком, которое даёт корова.
Но данное сравнение не совсем верно, хотя и звучит очень красиво и логично не вызывая сомнений.
Я не против инвестирования, так же не против получать дивиденды. Но вот отношение, к этим самым дивидендам у меня не такое "радужное" как у большинства инвесторов.
Да, приятно получить денежную выплату прямо на карту или банковский/брокерский счёт, но это всё равно, что продажа части ценных бумаг в портфеле.
Практический нет никакой разницы продаёте вы часть акций или получаете деньги на банковский счёт в виде дивидендов.
Деньги не беруться из воздуха и чтобы выплатить деньги акционерам компания вытаскивает эти деньги с оборота, со своих счетов и как вы понимаете, компания которая выплатила дивидендов на 10 млн будет стоить на 10 млн меньше, что называется дивидендный гэп.
И это вроде как очевидно. Но на практике инвесторы зацикливаются на размере дивидендов, и не обращяют внимание на стоимость акции. А зачем? Дивиденды платяться, курица несёт яйца, корова доится, а что там с этой коровой без разницы.
Подумаешь подешевели акции на 20%, зато я получил дивидендами 8% - а со стороны поглядеть, дак вы потеряли 12% да ещё и налог на дивиденды заплатили.
Тут можно возразить, мы следим за коровой, читаем отчёты, здаём анализы, ставим прививки - это всё замечательно. Но как это повлияет на цену этой коровы на рынке? Отчеты и новости читает миллионы людей, но сколько есть информации, которая вам недоступна? Сколько есть факторов на которые вы никак не можете повлиять и предсказать прочитав отчёт?
Что-то занесло меня. Но суть надеюсь понятна, вы вроде как получаете деньги из прибыли компании и она продолжает развиваться, но по сути это такой же вывод денег из портфеля. Более того, компании могут платить дивиденды используя кредиты - тогда это тем более нельзя назвать свободными деньгами, которыми компания делится без ущерба для бизнеса.
Так же стоит помнить, что дивиденды могут отменить/сократить и всё это может произойти даже с дивидендными аристократами.
Компании которые платят дивиденды уже 50-60 лет подряд(это уже дивидендные короли) могут казаться надёжными, но это иллюзия. Вы смотрите на победителей, но много ли вы знаете компаний, которые лишились статуса див. аристократа?
Так же стоит заметить, что при отмене дивидендов наверняка это было сделано по каким то объективным причинам, которые вряд ли связаны с улучшением финансового положения. А значит это так же отразица на цене акции. Вот и получаеться интересная ситуация: вы держите бумагу ради дивидендов, она их сокращяет/отменяет, цена падает, и перед вами непростой выбор: продать акции получив реальный убыток, чтоб купить другие компании ради дивидендов или остатся с больной коровой, которая перестала давать молоко.
На последок скажу, что инвестора в стадии накопления должна волновать не дивидендная доходность, а общяя доходность (total return). А в стадии жизни с капитала - безопасная ставка вывода из портфеля. Которую, кстати, посчитать очень сложно. Можно лишь построить теоретический исход на основании исторических данных. Одно лишь точно известно - дивиденды являются лишь способом вывода денег из портфеля и никак не влияют на безопасную ставку вывода.