Покупай дешево, продавай дорого. Легкоё для понимания начинающего инвестора правило, так ведь? Именно этому учили нас гуру инвестирования через книги, переиздаваемые у нас спустя 20 лет и российские аналитики до сих пор. Да, простые правила, как и P/E, не ориентироваться на которые при выборе акций я советовал в прошлом выпуске подкаста ТТ.
Что же, нижняя часть уравнения здесь довольно проста, потому что отдельные акции всегда рушатся, даже когда широкий рынок находится на хаях. Дешёвую акцию найти всегда легко, а именно это нам предлагают старые книги и 90% российских брокеров в своих прогнозах. Акция недооценена? Разберём всё по полочкам.
Этот год был одним из наименее волатильных за всю историю наблюдений. Худшая просадка от пика до минимума по $SPX составляет всего 5%. Тем не менее, почти треть всех компаний из индекса прямо сейчас находятся в просадке на 20% или больше. Это верно, даже при рекордных максимумах более 30% компаний, включённых в индекс УЖЕ!!!! находятся в медвежьем рынке.
Справедливости ради отмечу, что не все эти просадки начались в этом году. Некоторые из этих акций достигли своих рекордных максимумов много лет назад. Но есть также компании, которые торговались на рекордных максимумах и в этом 2021г, но позже были убиты.
Zillow, Peloton и Penn National Gaming - компании, которые взорвали рынок в 2020 году и в начале этого года, показали, что цены на их акции просто умерли от изменений, которые произошли всего несколько месяцев назад:
Самое худшее в этих 3-х акциях - это то, что произошло в их недавних квартальных отчетах о прибыли. Что касается доходов Zillow, Peloton и Penn, то они снизились на 48%, 45% и 48% соответственно. На данный момент это три относительно известных бренда, поэтому было заманчиво приобрести несколько акций по дешёвке.
К сожалению, “дешевые” акции всегда могут подешеветь. Как только они опубликовали отчёт о прибыли, каждая акция упала примерно на 25%. В один единственный день. На этих компаниях это падение уровня Чёрного понедельника в 1987г, в то время как $SPX продолжает расти. Добро пожаловать на осеннюю распродажу.
Конечно, вполне возможно, что эти акции окажутся замечательными сделками на текущих уровнях. Вы могли бы купить, скажем, $NFLX с дисконтом в 80% по сравнению с рекордными показателями совсем недавно, а, например, та же $AAPL в 2003г Apple упала более чем на 70%. $TSLA упала на 60% в прошлом году. Да, любой, кто покупал на этих уровнях и держался, заработал кучу денег.
С другой стороны, есть известные брендовые компании, которые пережили сокрушительные аварии, но так и не восстали из мёртвых. Взгляните на Citigroup и AIG (тут вспоминаем прошлый ипотечный кризис):
AIG по-прежнему на 97% ниже своих рекордных максимумов. Citigroup снизился на 89% по сравнению с пиком до финансового кризиса. Да, это крайние примеры, но это может произойти и произойдет рано или поздно на фондовом рынке. Не думаю, что вам стоит пользоваться правилом из начала этого поста, а объективная оценка рынка в целом и отдельных компаний никогда не помешает разумному инвестору. Удачи!!!
На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!
Подкаст Тихого Трейдера. Перекрёсток всех рынков здесь.
___________________________________________________________________________________________________
ДУ "Долгосрочные акции ТТ". Правильная инструкция для клиента.