Прежде чем завершить это обсуждение, уместно указать, каким образом и в какой степени на предыдущие выводы влияет существование международных платежей, не связанных с торговлей, и для которых не ожидается или не ожидается эквивалента ни в деньгах, ни в товарах, таких как дань, или денежные переводы, или проценты иностранным кредиторам, или государственные расходы за рубежом.
Начнем с случая бартера. Предполагаемые ежегодные денежные переводы, осуществляемые в сырьевых товарах и являющиеся экспортом, для которого не должно быть возврата, больше не требуется, чтобы импорт и экспорт оплачивали друг друга; напротив, должно быть ежегодное превышение экспорта над [стр. 428]импорт, равный стоимости перевода. Если до того, как страна стала обязана выплачивать ежегодные платежи, внешняя торговля находилась в естественном состоянии равновесия, то теперь для осуществления денежных переводов необходимо будет побудить иностранные страны к большему объему экспорта, чем раньше, что может быть сделано только путем предложения этого экспорта на более дешевых условиях или, другими словами, путем более дорогой оплаты за иностранные товары. Международные ценности изменятся таким образом, что либо за счет увеличения экспорта, либо за счет уменьшения импорта, либо за счет того и другого будет достигнут необходимый избыток со стороны экспорта, и этот избыток станет постоянным состоянием. В результате страна, которая регулярно производит платежи иностранным странам, помимо потери того, что она платит, теряет еще и нечто большее, из-за менее выгодных условий, на которых она вынуждена обменивать свою продукцию на иностранные товары.
Те же результаты следуют и при предположении о деньгах. Поскольку предполагается, что торговля находится в состоянии равновесия, когда начинаются обязательные денежные переводы, первый перевод обязательно производится деньгами. Это снижает цены в стране-отправителе и повышает их в стране-получателе. Естественным следствием этого является то, что экспортируется больше товаров, чем раньше, и импортируется меньше, и что только в отношении торговли будет постоянно поступать остаток денег от принимающей страны к стране-плательщику. Когда задолженность, таким образом, ежегодно причитающаяся стране-даннице, становится равной ежегодной дани или другому регулярному платежу, причитающемуся с нее, дальнейшая передача денег не происходит; равновесие экспорта и импорта больше не будет существовать, но будет существовать равновесие платежей; обмен будет по номиналу, два долга будут зачтены друг против друга, и дань или перевод будут фактически выплачены товарами. Результат в интересах двух стран будет, как уже указывалось,—страна-плательщик даст более высокую цену за все, что она покупает у принимающей страны, в то время как последняя, помимо получения дани, получает экспортируемую продукцию страны-данницы по более низкой цене.
[стр. 429]
Это было видно, как на диаграмме №. XIII, что, рассматривая экспорт и импорт только как товары, фактически в любой данный момент времени не существует фактического равновесия в соответствии с уравнением международного спроса. Еще один элемент, “финансовый счет” между Соединенными Штатами и зарубежными странами необходимо рассмотреть, прежде чем мы сможем узнать все факторы, необходимые для создания уравнения. Если бы мы занимали в основном Англию, Голландию и Германию, мы должны были бы регулярно выплачивать ежегодную сумму в качестве процентов, и наш экспорт, как правило, должен быть именно на столько больше (при правильных и нормальных условиях), чем импорт. Или, возьмем другой случай, если капитал заимствован в Европе для железных дорог в Соединенных Штатах, этот капитал обычно поступает в виде импорта различных видов; но, если нашего экспорта не хватает сразу, чтобы сбалансировать возросший импорт, мы на некоторое время залезаем в долги—или, другими словами, чтобы установить баланс, мы отправляем ценные бумаги Соединенных Штатов за границу вместо фактического экспорта. Эта партия ценных бумаг не рассматривается и не регистрируется как часть экспорта; и поэтому мы находим период, подобный периоду во время и после войны, с 1862 по 1873 год, с огромным избытком импорта. С 1873 года страна практически выплачивает задолженность, возникшую в предыдущий период; и наблюдалось огромное превышение экспорта над импортом, а также явное несоответствие в равновесии. Но наши государственные облигации и другие ценные бумаги возвращаются к нам, создавая возвратный ток, чтобы сбалансировать чрезмерный экспорт.280 Короче говоря, использование ценных бумаг и различных форм задолженности позволяет отсрочить период фактических платежей, так что избыток импорта в одно время может быть компенсирован избытком экспорта в другое и, как правило, более позднее время. Более того, большие расходы людей, путешествующих по Европе, потребуют от нас перечислять за границу в виде экспорта больше, чем обычно уравновешивало бы наш импорт суммой, потраченной путешественниками. Поэтому финансовые операции между Соединенными Штатами и зарубежными странами должны быть хорошо продуманы при определении соотношения между нашим экспортом и импортом. Как сформулировал г-н Кэрнс,281 Уравнение международного спроса следует сформулировать более широко следующим образом: “Состояние международного спроса, которое приводит к торговому равновесию, реализуется, когда взаимный спрос торговых стран создает такое соотношение экспорта и импорта между ними, которое позволяет каждой стране посредством ее экспорта выполнять все свои внешние обязательства”. Если бы мы были великой страной-кредитором, а не великой страной-заемщиком, у нас, как правило, был бы постоянный избыток импорта.