Я не помню никого, кто умирая сказал: «Эх, я бы хотел больше времени проводить в офисе». Я никогда не слышал это утверждение, и такое никогда не произойдет - Питер Линч
Результаты Питера Линча на фондовом рынке это то, что делает его одним из величайших инвесторов всех времен. С 1977 года по 1990 Линч смог наращивать фонд Magellan в среднем на 29,7% годовых. При этом он значительно опередил индекс S&P500 и превзошел 99% всех паевых инвестиционных фондов, а фонд Fidelity Magellan стал крупнейшим фондом в мире. Примерно каждый сотый американец извлек выгоду из успеха Линча.
Питер Линч редко появляется на публике, поэтому трудно найти его комментарии по тем или иным событиям. Однако я недавно наткнулся на выдержку из его интервью 2021 года и видео 1991-го года, где Линч рассказывает о своем успехе и работе в фонде Fidelity. Перевод видео уже можно найти на нашем youtube канале, а здесь я поделюсь с вами выдержкой более свежего интервью для журнала Барри Ритхолдса, взятое в марте 2021 года (источник).
Что самое удивительное, 30 лет назад и сейчас, Линч по-прежнему придерживается тех же самых принципов.
Не инвестиционная рекомендация
О менеджменте компаний
Я всегда слышу, как люди говорят мне: «Эй, у этой компании отличный менеджмент». Вот почему вы должны владеть ей». И меня это действительно забавляет
Для Питера управление компанией может быть и важно, но то, что лежит в основе бизнеса еще важнее. Почему?
Если вы возьмете Ли Якока, Билла Гейтса или Илона Маска и поставите их во главе плохих компаний вроде Sears или JCPenny, все равно все закончится плачевно. В то же время практически любой едва компетентный руководитель мог бы управлять Toys R, когда они расширились с 20 до 200 магазинов, или Starbucks, когда они выросли с 20 до 300 точек.
Линч отмечает: «Отличный бизнес - это тот, которым может управлять любой дурак, потому что рано или поздно так и будет».
Про Уоррена Баффетта
Цитата "Дурак рано или поздно сделает это" была позаимствована с разрешения Уоррена Баффетта, которого Линч называет "величайшим инвестором всех времен".
В 1989 году в доме у Линчей зазвонил телефон. Дочь Питера Энни ответила на звонок и сказала: «Папа, звонит мистер Баффет».
Линч предположил, что это шутит кто-то из его коллег. Он ответил на звонок и внезапно услышал этот знакомый голос: «Это Уоррен Баффет из Омахи, я только что прочитал вашу книгу, она великолепна, здесь есть замечательная цитата, мой годовой отчет должен быть готов через три недели, могу я ее использовать?» и все это он произнес за 7 секунд. Цитата, которую Баффетт хотел позаимствовать, была следующей: «Избавляться от великих компаний, чтобы усреднить плохие - все равно что срезать цветы и поливать сорняки».
Про поиск компаний
Посмотрите на 10 компаний. Восемь из них, вероятно, имеют справедливую цену, Одна - сильно завышена, а одна - привлекательная. Цель состоит в том, чтобы просмотреть как можно больше компаний, чтобы найти эту единственную компанию. Побеждает тот, кто перевернет больше камней.
О рыночных прогнозах
Они бесполезны. Я понятия не имею, что произойдет с процентными ставками, инфляцией и будет ли рынок расти или падать. И, по сути, если вы привязываете свой портфель к прогнозированию развития рынка или экономики, как кому-то удастся применить такой подход?»
Когда покупать?
Когда дела идут от паршивых до полупаршивых - это технический термин - вы можете покупать. Но не покупайте тогда, когда просто все идет паршиво. Как только дела начнут улучшаться, тогда вам следует приобретать акции
Рыночная непредсказуемость
За последние 40 лет средняя доходность рынка составляла около 11% в год. Но если бы вы пропустили 30 месяцев и были вне рынка, доход в 11% превратился бы в доходность всего 3%. А это всего 30 месяцев из 40 лет. Линч также отмечает, что когда рынок двигался вниз и начиналась коррекция, фонд Magellan также снижался на те же процентные пункты или даже ниже.
Все просто, вам просто нужно быть на рынке постоянно
О торговле хайповыми акциями
Торговля акциями Gamestop и Robinhood - это абсолютно азартная игра, и вам нужно обратиться к психиатру, если вы занимаетесь этим.
_____________________________________________
◈ Книга для детей и взрослых: "Виктория и магия сложного процента"
◈ Обо мне и моей стратегии инвестирования
◈ Финансграмм в Телеграм и на Youtube
◈ Навигатор по финансовой грамотности