Когда дело доходит до инвестирования в фондовый рынок, есть два типа инвесторов.
Первый – это инвестор в рост акций, стремящийся вложить свои деньги в компании, которые расширяют и масштабируют свою деятельность. Второй тип – это доходный инвестор, желающий владеть акциями, приносящими дивиденды. Большинство инвесторов, работающих с доходами, смотрят исключительно на компании, которые выплачивают дивиденды при инвестировании. Им нужны квартальные или годовые выплаты дивидендов с целью реинвестирования или получения дохода для других целей.
Что такое индекс в инвестировании, узнайте в нашей статье.
Компании на стадии роста редко выплачивают дивиденды. Фактически, многие из этих компаний еще даже не прибыльны. Они сосредоточены на приобретениях, расширении, разработке продуктов и всем остальном, что стоит больших денег. В результате они просто не могут позволить себе выплачивать дивиденды. Большинство компаний начинают выплачивать дивиденды, чтобы соблазнить акционеров и вознаградить их. Эти плательщики дивидендов часто являются компаниями, не имеющими большого потенциала роста.
Например, рассмотрим AT&T (T). Это популярный выбор среди инвесторов, инвестирующих в дивиденды, однако, если вы посмотрите на финансовые показатели этой компании, вы сразу увидите, что за последние несколько лет рост практически не наблюдался. Причина в том, что AT&T настолько велика, что она в основном достигла насыщения рынка. Единственный способ, которым они могут стать больше – это приобретение других более мелких компаний, а это происходит за счет более высокой долговой нагрузки.
Чтобы удержать инвесторов, AT&T должна выплачивать привлекательные дивиденды. В противном случае они мало что могут предложить акционеру. Если вы посмотрите на динамику акций, то увидите, что они движутся боком более 5 лет. Здесь могут быть спады и подъемы, но в целом эта акция спит! Однако в настоящее время AT&T выплачивает дивидендную доходность в размере 7,72%, что выше среднего, и это привлекает инвесторов.
Однако важно помнить, что дивиденды никогда не гарантированы. Компания может сократить или отменить дивиденды в любое время. В целом компании любят продолжать выплачивать дивиденды и увеличивать их, чтобы завоевать доверие акционеров. Это часто называют полосой роста дивидендов.
Итак, теперь мы понимаем, почему компании, находящиеся на стадии роста, не платят дивиденды и почему хорошо зарекомендовавшие себя компании платят. Но как насчет хорошо зарекомендовавших себя компаний с денежными потоками, которые не платят дивиденды? Это странное, но распространенное явление. Помните, что не существует закона или требования, согласно которому компания должна выплачивать дивиденды акционерам, поэтому некоторые компании этого не делают!
Обратный вопрос, зачем компании платят дивиденды? – читайте в нашей статье.
Вот некоторые из самых известных крупных компаний, которые не платят дивиденды.
- Facebook (FB).
- Google (GOOG).
- Amazon (AMZN).
- Berkshire Hathaway (BRK.A).
Возьмем, к примеру, Berkshire Hathaway. В третьем квартале 2020 года сообщалось, что у них есть 128 миллиардов долларов наличными! Или посмотрите на Amazon: в 2018 году у них выручка составила более 232 миллиардов долларов. Все упомянутые компании могли разумно позволить себе выплатить дивиденды акционерам, но они не платят ни копейки. Тем не менее, цена акций продолжает расти.
1. Реинвестирование прибыли.
Первая причина, по которой некоторые компании не выплачивают дивиденды, заключается в том, что они предпочитают реинвестировать эту прибыль обратно в бизнес. Именно так поступают компании, находящиеся на стадии роста, но некоторые компании никогда не останавливаются! Возьмем, к примеру, Amazon. Вместо того, чтобы выплачивать дивиденды акционерам, менеджмент считает, что они могут повысить ценность для акционеров, реинвестируя прибыль обратно в операционную деятельность. Мало того, это законный способ для Amazon избежать налогов.
Это одна из основных причин, почему такие компании, как Amazon, настолько инновационны. Они генерируют кучу денег, а затем реинвестируют их обратно в новые продукты, идеи и услуги. Это точно такая же бизнес-модель, которой следует Google. Если эти компании выиграют, это в конечном итоге приведет к росту стоимости акций, что принесет пользу акционерам.
Смотрите крупнейшие дочерние компании Amazon.
2. Приобретения.
Еще одна причина, по которой компании будут откладывать выплату дивидендов и копить деньги, – это приобретения. Это происходит, когда одна компания, по сути, покупает другую, и они объединяются в одну организацию. Другой распространенный случай – когда компания приобретает долю владения в другой компании. Например, крупная табачная компания Altria инвестировала 12,8 млрд. долларов в 35% -ную долю в компании по производству электронных сигарет Juul. Подобные сделки и приобретения происходят постоянно и часто требуют больших денег.
Приобретения – это то, чем очень известен Уоррен Баффетт. Он председатель и главный исполнительный директор своей компании Berkshire Hathaway. Баффетт высказывался против выплаты дивидендов в прошлом, заявляя, что деньги можно лучше потратить другими способами. Он верит и доказал, что может принести больше пользы акционерам за счет реинвестиций и приобретений.
3. Долг или финансовые проблемы.
Рассмотрим другой сценарий. Вы можете столкнуться с компанией, которая раньше выплачивала дивиденды, но больше не платит. Или они сокращают дивиденды. Основная причина этого – финансовые трудности. Как упоминалось ранее, компании обычно предпочитают продолжать выплачивать дивиденды, поскольку это привлекает акционеров и удерживает их.
Рассмотрим, например, General Electric (GE). На протяжении десятилетий они были известны как отличные акции для инвесторов с очень надежными дивидендами. После того, как в 2017 году началось их разрушение, последовали и другие плохие новости. Наконец, в декабре 2018 года было объявлено, что они сократят дивиденды до цента на акцию. Причина этого в том, что выплата высоких дивидендов на тот момент была безответственной с финансовой точки зрения. В какой-то момент будущее GE было неопределенным из-за финансового состояния компании. Лучший способ принести пользу акционерам – это вернуть компанию в нужное русло. Это означало, что деньги, потраченные на высокие квартальные дивиденды, лучше потратить на выплату долгов и спасение компании.
Подводя итоги.
Всегда будут компании, которые платят дивиденды и те, которые нет. У нас есть белые слоны, такие как Google, Facebook, Berkshire Hathaway и другие упомянутые выше компании, которые не платят дивиденды, несмотря на очевидную способность их себе позволить.
Таким образом, основная причина невыплаты дивидендов заключается в том, что эти компании решили, что им лучше потратить деньги в другом месте, и инвесторы этих компаний им верят.
Источник: наш официальный сайт https://invest-journal.ru/
Самые актуальные новости тут: https://inconomica.ru/
Наша группа Вконтакте: подписывайтесь.
Наш канал: подписывайтесь.
Начни инвестировать вместе с Interactive Brokers: узнать подробнее тут.
Самый простой способ начать инвестировать: узнать подробнее тут.
#дивиденды #инвестиции #инвестиции для начинающих #финансовая грамотность #деньги