Все эксперты на всех уровнях твердят о том, что инвестиции должны быть диверсифицированы. В портфеле должны быть бумаги разных эмитентов, работающих в различных отраслях экономики. Говоря простыми словами, нельзя вкладывать все свои деньги в нефтянку когда она растет, потому что наступит момент, когда она начнет падать. А отраслей экономики у нас много, тут и банковский сектор и металлурги, телекомы и добытчики, и не любимые мною фармакологические компании.
Я не люблю инвестировать в фарм компании. Для того чтобы пояснить почему у меня возникла такая нелюбовь приведу несколько примеров, а уж затем подытожу.
Endo International
Endo - это фарм компания, базирующаяся в Ирландии, но имеющая основной рынок сбыта в США. Собственно, компания была вынесена в Ирландию ради оптимизации налогов. С момента своего появления на бирже, в 2000 году, Endo постепенно дорожала, в 2013 году вообще начался резки рост котировок, а затем последовало не менее быстрое падение. В результате сейчас акции компании стоят ниже цены размещения. С 2012 года все календарные отчеты содержат информацию об убытке вместо прибыли. В 2021 году намечается дополнительная эмиссия акций ENDO. Деньги нужны чтобы покрыть долги компании и выплатить штрафы, наложенные судом. Дело в том, что уже много лет люди пытаются судиться с Endo по делу об эпидемии опиойдов.
Производство и разработка лекарственных формул - дело не простое. Компании вынуждены вкладывать миллионы долларов, а потом выясняется, что новые препарат имеют кучу побочных явлений. Все наработки идут коту под хвост, а на компанию подают в суд куча людей. В этом смысле инвестиции в фарм кажутся мне рискованными, тут многое завязано на ожидания и на не оправдавшиеся надежды.
Pfizer и AstraZeneca
Последние 1.5 года многие инвесторы постоянно приглядываются к котировкам компаний, разрабатывающих вакцины - Pfizer и AstraZeneca. На фоне плохих новостей акции резко падают, а на фоне хороших - растут. Так с октября 2020 года по август 2021 акции Pfizer выросли на 34%, что в целом не плохо, а далее последовало падение на 14%. И казалось бы, у компании все должно быть хорошо, продажи растут, выручка тоже, в принципе и прибыль не падает, а котировки просели. Динамика за год +8% - это очень слабенько.
Сильный новостной фон очень влияет на котировки фарм компаний, а тем более Pfizer и AstraZeneca. Большую роль играют завышенные ожидания инвесторов, а таблетку для бессмертия никто еще не изобрел. И совершенно не понятно что будет с котировками этих компаний завтра, если выяснится, что их вакцины больше никому не нужны.
Johnson&Johnson
У этой известной компании имеется свое фарт подразделение. И совсем недавно западные СМИ начали пестрить заголовками, что это подразделение может обанкротить весь Johnson&Johnson. Причина - иск к компании, по которому она вынуждена будет уплатить 2.1 миллиард долларов. Но самое страшное, что за этим иском могут последовать и другие. Юристы Johnson&Johnson уже решили провернуть "Техасскую двух ходовочку" чтобы разделить бизнес на 2 части. Одна из которых обанкротится, а вторая продолжит свое существование. Про это я подробнее писала вот тут.
Вот и получается, что даже гигантские фарм компании не защищены от ошибок. А за ошибки совершенные много лет назад иногда приходится платить в настоящее время. И эти ошибки будоражат котировки Johnson&Johnson уже много лет.
ChemoCentryx
ChemoCentryx - это прекрасный пример того, что акции фарм компаний могут резко взлететь вроде бы на позитиве, а потом также быстро упасть. И инвестору сложно понять что произошло, хотя с вероятностью 99% эта история была делом рук спекулянтов, которые перекупили акций, а потом сбросили их.
А инвесторы, которые вкладывают на долгосрок, могли подумать, что такой взлет связан с получением разрешения на использование препарата.
Средняя температура по больнице
Существует индекс - NASDAQ Biotech, который включает в себя ряд акций фарм компаний. Так вот, если посмотреть на него, то видно очень много резких взлетов и падений, именно то, за что я как долгосрочный инвестор не люблю фарм. Но я, как трейдер, именно за это обожаю дешевый фарм, такой как ENDO или G1 Therapeutics.
За последний год NASDAQ Biotech вырос на 11%, а NASDAQ Composite на 25%. Чувствуете разницу?
Чем опасен фарм сектор
Падение котировок многих биофармов в 2021 году было связано с тем, что клинические испытания не доказали эффективность препарата. Таких историй только за 2021 год было несколько. Именно за это я не люблю фармакологические компании. Они вынуждены тратить огромные средства на разработку новых лекарств, но многие препараты там и не поступают на полки аптек поскольку не проходят испытания. При этом многие компании вынуждены брать кредиты на разработку новых лекарств, даже гиганты регулярно закрывают год с отрицательной годовой прибылью, то есть убытком. Но хуже обстоит дела с теми лекарствами, после применения которых всплывают ужасные побочные явления. В таких случаях начинаются судебные тяжбы и штрафы, а котировки компаний ползут вниз. Препарат не прошел испытания - обвал, обнаружились побочки - обвал. Мне кажется что у компаний из других отраслей экономики куда меньше рисков, чем у фармы.
Я считаю, что есть много других секторов экономики, в которые намного безопаснее инвестировать, чем в фармацевтический. Но это сугубо мое мнение, оно не является не предостережением, не инвестиционной рекомендацией.
Приглашаю вас подписываться на мой телеграмм-канал.