Если начать изучать историю американских ценных бумаг, оказывается, что есть известные компании, которые прошли через процедуру банкротства. Инвесторы, купившие их акции до начала банкротства остались ни с чем, а компании работают до сих пор, проведя повторную процедуру IPO на биржах мира.
Складывается ситуация, что для штатов объявление себя банкротом - это стандартный ход для компании, у которой возникли трудности по тем или иным причинам. Сейчас вот Johnson & Johnson испытывает трудности и изучает возможность объявления банкротом части своего бизнеса. А вот что из этого выйдет пока сложно сказать.
О компании
Johnson & Johnson - это гигант с капитализацией в 455 миллиардов долларов, в состав которого входит 250 компаний, ведущих свою деятельность по следующим направлениям:
- производство медицинской техники;
- производство потребительских товаров;
- фармацевтика (в т.ч. разработка вакцин).
У компании в принципе неплохо обстоят дела. Выручка растет, прибыль тоже. У компании маленькая закредитованность (D/E - 48%). На выплату дивидендов она направляет порядка 72% от прибыли. Средняя суммарная дивидендная доходность инвестора за год - 2.4%.
Johnson & Johnson и иски
Достаточно хорошо известен факт, что в Америке многие люди любят подавать в суд ради получения моральной компенсации. При этом причины исков бывают просто смехотворные Например, один полицейским подал в суд на сеть кофеен Starbuks за то, что крышка на стаканчике с кофе была не достаточно хорошо закреплена. На компанию Johnson & Johnson подавали в суд уже более 100 тысяч раз. И это не шутка, это реальная цифра, которую посчитали журналисты. Johnson & Johnson уже привык к постоянным искам и выработал свою тактику в суде. Компания всегда старается максимально затягивать судебные процессы и минимизирует досудебные договоренности. Но не всегда разбирательства заканчиваются так, как было бы удобно компании. Например, пару лет назад суд постановил выплатить огромную сумму истцу, у которого после применения препарата Risperdal выросла грудь.
Отдельная серия разбирательств связана с азбестом и его применением в детских присыпках. Эта история длится уже много лет, о ней уже писали в Российских новостных изданиях и вот недавно было вынесено очередное решение о том, что Johnson & Johnson обязан уплатить 2.1 миллиард долларов. После того как суд принял решение взыскать деньги в отношении одно группы потерпевших, появился прецедент, теперь денег начнут требовать все новые и новые люди. Количество "пострадавших" в принципе известно, их всего 30 000 человек. Пока удовлетворены интересы далеко не всех из них. Соответственно размер исков может стать просто колоссальным.
Техасская двухходовочка
Уже все американские ресурсы пестрят новостями о том, что Johnson & Johnson решил сделать такую вещь, которая называется "Техасской двухходовочкой". Суть проста - компания разделяется на 2 части, одна из них банкротится, вторая продолжает существовать. В соответствии с законодательством, действующим в штате Техас, это вполне рабочая и законная схема. Однако, нет гарантии, что она сработает в данном случае. Но руководство компании решило, что стоит попробовать.
В случае, если двухходовка не удастся, для Johnson & Johnson и инвесторов могут настать не лучшие времена. Количество исков может вырасти и размер назначенных выплат станет непосильным для компании. Котировки компании уже падали на фоне исков и судебные решений по ним. В случае, если количество исков по тальку вырастит, котировки естественно отреагируют не самым лучшим образом, а потом руководство может начать процедуру банкротства всей компании целиком.
Жизнь после банкротства
В США есть известные компании, которые прошли через процедуру банкротства, например Delta airlines. В США банкротство - это та процедура, в которую можно войти и выйти. Процедура банкротства не всегда ставит крест на деятельности компании. Так Johnson & Johnson в любом случае продолжит свое существование. Вот только что будет с текущими акциями компании пока большой-большой вопрос.
В общем, будущее компании Johnson & Johnson пока под большим вопросом. Если правительство захочет спасти ее, то все будет тип-топ, если нет, то дело может дойти до банкротства всей компании.