Сегодня поговорим про прогнозные дивиденды Татнефти.
Дивидендная политика компании определяет целевой уровень дивидендных выплат в размере не менее 50% от чистой прибыли по стандартам РСБУ или МСФО, в зависимости от того, как больше.
Уставный капитал компании разделен на 2,178 млрд обыкновенных и 147,5 млн привилегированных акций.
Совет директоров "Татнефти" рекомендовал дивиденды за I полугодие 2021г в размере 16,52 руб. на оба типа акций. Текущая дивидендная доходность по обыкновенным акциям за отчетный период составляет 2,9%, по "префам" - 3,2%. Дата закрытия реестра для получения дивидендов назначена на 12 октября 2021г.
Последний день для покупки 09.10.2021
Таким образом, на выплату будет направлена общая сумма в 38,4 млрд рублей, что соответствует 50% от прибыли компании по РСБУ по итогам отчетного периода.
Несмотря на то, что прибыль по МСФО оказалось выше, чем по РСБУ (92,9 млрд руб. против 76,9 млрд руб). хотя не исключено, что могут доплатить по итогам следующих периодов.
Стоит заметить, что ранее в 2018-2019 гг. Татнефть перевыполняла параметры своей дивидендной политики и стремилась направлять весь свободный денежный поток, а payout выплат от чистой прибыли достигал 100%.
Данное решение в момент объявления рекомендаций по дивидендам явно не понравилось инвесторам и на этих новостях акции падали на величину более 5%. Однако, улучшение конъюнктуры повлияло на котировки положительным образом, и вскоре просадку выкупили.
Решение направить дивиденды строго в соответствие с минимальным уровнем, вероятно связано с проработкой компанией покупки НПЗ "ТАИФ-НК, который не вошел в сделку СИБУР-ТАИФ. Насколько этот актив действительно нужен компании не очень понятно, с учетом того, что ранее построила собственный нефтеперерабатывающий комплекс “Танеко”. Однако, здесь играет политический аспект, поэтому деваться им некуда.
Таким образом, выплаты по итогам года целесообразно также ожидать в соответствии с консервативной методикой в 50% от ЧП по РСБУ. Прогнозно за второе полугодие прибыль может составить около 100 млрд руб.
Значит, совокупно за второе полугодие выходит еще 21,5 руб. А итоговый за год выходит на уровне 38,02 руб с форвардной див доходностью 6,7% по обыкновенным акциям и 7,3% по привилегированным.
Buyback, по словам менеджмента компания пока также не планирует, но может воспользоваться этим механизмом в будущем.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#татнефть #дивиденды #акции
