Найти в Дзене
Джимми Уэльс

То избыток ВОЗВРАТ на СТРАТЕГИИ

1
2 мин
период, даже если IT является отрицательный, когда мы делать оценка скорее чем то ожидаемый собственный капитал Премиум тот мы использовать когда вычисления прогнозируемый ВОЗВРАТ. Окончательно, бета-версия, которую мы используем при оценке, должна измерять риск, которому вы подвергались во время твой оценка период, пока a устремленный в будущее бета должен быть используется для прогнозы. То избыток ВОЗВРАТ на a СТРАТЕГИИ мочь быть вычислено для Любой Возврат период, который вы хотите—ежедневно, еженедельно, ежемесячно или ежегодно. Вам нужно будет скорректировать свой без риска Оценить и Торговая площадка Возврат соответственно, с помощью, для пример, недельная безрисковая ставка и недельная рыночная доходность, если вы хотите вычислять еженедельно избыток ВОЗВРАТ От a СТРАТЕГИИ. Один альтернатива подход Для оценивая избыток Возврат, который должен уступать то такой же Результаты, является Для бежать a регрессия доходности вашей стратегии, превышающей безрисковую ставку, по сравнению

период, даже если IT является отрицательный, когда мы делать оценка скорее чем то ожидаемый собственный капитал Премиум тот мы использовать когда вычисления прогнозируемый ВОЗВРАТ. Окончательно, бета-версия, которую мы используем при оценке, должна измерять риск, которому вы подвергались во время твой оценка период, пока a устремленный в будущее бета должен быть используется для прогнозы.

То избыток ВОЗВРАТ на a СТРАТЕГИИ мочь быть вычислено для Любой Возврат период, который вы хотите—ежедневно, еженедельно, ежемесячно или ежегодно. Вам нужно будет скорректировать свой без риска Оценить и Торговая площадка Возврат соответственно, с помощью, для пример, недельная безрисковая ставка и недельная рыночная доходность, если вы хотите вычислять еженедельно избыток ВОЗВРАТ От a СТРАТЕГИИ. Один альтернатива подход Для оценивая избыток Возврат, который должен уступать то такой же Результаты, является Для бежать a регрессия доходности вашей стратегии, превышающей безрисковую ставку, по сравнению с доходностью рыночного индекса, превышающей безрисковую Оценить.

(Возврат к стратегии − Безрисковая ставка) = a + b (Доходность по рыночному индексу

− Безрисковая ставка)

То склон от этот регрессия дает ты то исторический бета, но то перехват этот регрессия доходность то избыток Возврат Автор: период для твой СТРАТЕГИИ.24 Используя статистические срок для то перехват, то избыток Возврат является часто называемый один альфа В некоторых кругах это называется Альфа Дженсена, отражая тот факт, что он был первым использованный в a изучать от взаимный фонды в то 1960-е годы Автор: Майкл Jensen, один из пионеров эмпирической финансы.

Есть еще один последний момент, который следует сделать в отношении избыточной прибыли. Когда вы вычисляете избыточную доходность по дням или неделям за более длительный период (скажем, шесть месяцев или год), вы также можете захотеть рассчитать, как стратегия работала за весь период. Для этого вы обычно смотрите на совокупный доход за этот период. Этот совокупный доход называется кумулятивным избыток Возврат или a совокупный ненормальный Возврат (АВТОМОБИЛЬ). Определяющий

24Для видеть почему?, Давайте работа через то алгебра. То ожидаемый Возврат в то CAPM может быть написано как:

Ожидаемая отдача от стратегии = Безрисковая ставка

+ Бета(Доходность по рыночной безрисковой ставке)

Ожидаемая доходность по стратегии – Безрисковая ставка

= Бета(Доходность по рыночной безрисковой ставке)

Другими словами, если ваши акции поступили точно так, как предсказывал CAPM, перехват

должно быть ноль. Если перехват отличается от нуля, это должно указывать на недостаточную эффективность (если она отрицательная) или превосходство (если она положительная).