Избыток Возврат (Альфа или Дженсена Альфа)

Избыток Возврат (Альфа или Дженсена Альфа) То простейший путь Для использовать Для то столица актив цены Модель Для оценивать Производительность является Для Сравнить то фактический возврат Для то Возврат твой инвестиции или СТРАТЕГИИ должен иметь сделал над период оценки, учитывая его бета-версию и то, что рынок сделал за этот период. Как один пример, предполагать тот ты являются анализирующая a СТРАТЕГИИ тот обобщенные 12 процент в ВОЗВРАТ над то предварительный год. Предполагать тот твой расчеты показывают тот то СТРАТЕГИИ имеет a бета от 1.2, тот то без риска Оценить около то рост в прошлом году составил 4 процента, а доходность на рынке за последний год составила 11 процентов. Вы можете рассчитать избыточную доходность следующим образом:

Ожидаемая прибыль за прошлый год = 4% + 1.2(11% − 4%) = 12.4%

Избыточная отдача = Фактический возврат − Ожидаемая прибыль = 12% − 12.4% = −0.4%

Эта стратегия не оправдала ожиданий рынка, после корректировки на риск, Автор:

1. процент. Этот избыточный доход также называют ненормальным Возврат.23

Что являются то различия между что мы являются делать здесь и что мы сделали в Глава 2 Для прогноз ожидаемый ВОЗВРАТ в то будущее? То Первый является что мы используем безрисковую ставку в начале оценочного периода, когда проводим оценку, в то время как мы используем текущую безрисковую ставку при составлении прогнозов. То второй является тот мы использовать то фактический Возврат на то Торговая площадка над то