Виды акций.

Существует 6 видов акций, к каждому из которых требуется свой подход и тактика.

Медленно растущие (медленно растут, но большие дивиденды)

Когда продавать:

• Акции выросли на 30-50%
• Фундаментально компания ухудшилась
• Компания теряет долю рынка два года подряд
• Новые продукты не разрабатываются
• Приобретение непрофильных активов
• Компания заплатила за сделки M&A слишком много и нагрузилась долгом потратив кэш
• Даже по низкой цене, дивидендная доходность будет недостаточно высокой, чтобы привлечь внимание инвесторов

Тяжеловесы - умеренно растущие (компании очень устойчивы и защищают портфель во время рецессий)

Когда продавать:

• Если P/E стало сильно больше того, что было исторически
• Недавно выпущенные продукты неоднозначны, а новые будут ещё не скоро
• У акции P/E больше, чем у аналогов в этой отрасли
• Никто из инсайдеров не покупал акции за последний год
• Большой дивизион, на который приходится 25% прибыли подвержен начавшемуся кризису
• Рост прибыли замедлился, и хотя компания удерживает маржу, сокращая расходы, дальнейшие возможности по урезанию затрат очень ограничены.

Компании роста (агрессивные компании, растущие от 20-25% в год, причём необязательно в такой же быстрорастущей отрасли)

Когда продавать:

• Если 40 аналитиков пишут, что порапокупать
• Слишком высокий P/E
• LFL рост ниже 3%
• Продажи в новых магазинах разочаровывающие
• Несколько топов и ключевых сотрудников ушли к конкурентам
• Компания недавно вернулась со встречи с инвесторами, где рассказала, как всё здорово
• Акция торгуется, исходя из P/E, хотя остальные показатели хромают
• Растущая конкуренция
• Спрос на продукцию падает

"Разворотные" компании (компании, которые испытывают крупные проблемы, но стали подавать признаки разворота)

Когда продавать:

• После того, как у неё всё наладилось и её начали рекомендовать к покупке
• Долг, который сокращался последние 5 кварталов вдруг сильно вырос
• Запасы растут в 2 раза быстрее выручки
• Высокий прогнозный P/E
• Высокая концентрация на одном покупателе, клиенте

Компании - ценные активы (компании, которые владеют какими-то очень ценными активами, которые правда могут быть "не на поверхности")

Когда продавать:

• Нужно ждать покупателя компании
• Менеджмент объявил допэмиссию, деньги от которой пойдут на диверсификацию
• Дивизион, который ожидалось, что продастся за 20 млн, был продан значительно дешевле.

Принципы при отборе акций:

• P/E - насколько высок/низок у компании по отношению к другим компаниям в этой же отрасли
• % акций у институциональных инвесторов, чем меньше, тем лучше (не всегда)
• Покупают ли инсайдеры акции и/или компания выкупает свои акции
• Историческая динамика прибыли, насколько она надёжна и постоянна
• Насколько сильный баланс (долг/капитал)
• Сколько у компании чистого кэша (если чистого кэша за вычетом долга на акцию много, то акция не должна упасть сильно ниже этого уровня)