Автор Фил Хилл
Blackboard и Anthology - компания, созданная путем объединения Campus Management, Campus Labs и iModules - объявили о соглашении об объединении двух компаний. Ожидается, что сделка будет закрыта к концу года, чуть более чем через десять лет после того, как Providence Equity Partners передала их в частную собственность. Из первоначального объявления:
Рынок академических LMS имеет тенденцию к нелинейным изменениям. Крупные события, обычно связанные с корпоративными слияниями и поглощениями (M&A) или становлением публичных или частных компаний, приводят к изменениям в динамике рынка. В промежутках между этими нелинейными событиями рынок движется, но обычно более линейно, в соответствии с последовательными тенденциями.
Сегодняшние новости могут оказать последнее нелинейное влияние на рынок LMS, и это важно.
При любом корпоративном слиянии и поглощении существует спектр анализа от объективного до субъективного. В сегодняшнем посте я постараюсь придерживаться объективной стороны, описать соглашение и ответить на некоторые вопросы, уделяя больше внимания новостям, связанным с Blackboard. Помимо упомянутого выше пресс-релиза, я также полагаюсь на сообщение в блоге генерального директора Blackboard Билла Баллхауса и интервью, которое у меня было с Баллхаусом и генеральным директором Anthology Джимом Милтоном.
Я проведу субъективный анализ и сделаю предположения о том, что это событие означает для колледжей, университетов, школ K-12 и рынка LMS в целом.
Слияние или поглощение?
С технической точки зрения это слияние, и именно так Anthology и Blackboard сформулировали объявление, но в корпоративных финансах вы можете оформить практически любую сделку как слияние. В ветке Twitter я предположил, что это что-то другое.
До создания Anthology в прошлом году основная часть Campus Management принадлежала Leeds Equity Partners, но Veritas Capital предоставила основное финансирование для объединения трех компаний. Veritas является мажоритарным акционером, а Лидс - миноритарным акционером. Тем временем Blackboard принадлежит Providence Equity Partners. Милтон и Баллхаус охарактеризовали новую сделку как обеспечивающую новое финансирование Veritas и сохраняющую статус мажоритарного акционера, при этом как Лидс, так и Провиденс являются миноритарными. Providence «переносит часть» существующего капитала в новую компанию, что означает, что Blackboard приобрела определенный уровень наличными, а часть - обмен акций. Компании не раскрывают относительную стоимость компаний или какой процент существующих запасов Providence переносится.
Кроме того, Джим Милтон останется председателем и генеральным директором объединенной компании, а Билл Баллхаус больше не будет ее исполнительным директором.
Вероятно, правильнее было бы назвать это слиянием, но это не похоже на слияние равных. Это Антология, которая делает ставку и сохраняет за собой основное владение и основное управление. Почему это важно, так это то, что Blackboard будет младшим членом более крупного предприятия - решения будут принимать новые владельцы и новая исполнительная команда.
Обновление: несмотря на упомянутые выше проблемы владения и контроля исполнительного руководства, репортеру Bloomberg сообщили, что Blackboard была оценена в 2 миллиарда долларов, а Anthology - в 1 миллиард долларов. Это не подтверждено, но стоит упомянуть.
Сделка должна быть одобрена регулирующими органами и, как ожидается, будет закрыта к концу года.
Какое название?
По словам Милтона, на этой неделе откроется офис управления интеграцией (IMO), чтобы проработать эти детали, и прямо сейчас у них нет ответа по поводу брендинга. «Все на столе» для IMO.
Почему, пожалуйста, скажите?
«Это возможность для роста доходов», - сказал Милтон, уделяя особое внимание перекрестным продажам продуктов и услуг. И Милтон, и Баллхаус подчеркнули важность того, что у обеих компаний есть 24 уникальных решения, практически не дублирующих друг друга. Anthology и Blackboard - смежные игроки рынка. Милтон понимает, что высшее образование представляет собой неоднородный рынок, который будет продолжать поддерживать разных поставщиков для разных категорий продуктов. Объединенная компания получит гораздо больше возможностей для перекрестных продаж существующим клиентам, а также будет стремиться к расширению за счет новых клиентов.
Anthology и ее информационная система для учащихся (SIS) продолжат интеграцию с несколькими решениями LMS, а Blackboard будет интегрироваться с несколькими SIS. Обе компании продолжат поддерживать отраслевые стандарты, такие как стандарты IMS Global, но со временем у них появится возможность разрушить разрозненные хранилища данных и предложить более тесную внутреннюю интеграцию, чем это можно сделать с помощью отраслевых стандартов. В сообщении блога Ballhaus описывается комбинация:
Объединив широкий набор дополнительных возможностей Blackboard и Anthology, включая систему управления обучением, участие сообщества, успехи студентов, информационную систему для студентов и планирование ресурсов предприятия, мы предоставим вам, нашим уважаемым клиентам, полный набор продуктов и услуг корпоративного уровня. это будет способствовать успеху учащихся и учебных заведений. Объединение двух компаний создаст наиболее полную и современную экосистему EdTech в глобальном масштабе для образования. Это позволит нам разбить разрозненные данные и получить более глубокое представление об учащемся, чтобы мы могли предоставлять непревзойденный персонализированный опыт на протяжении всего жизненного цикла учащегося и добиваться лучших результатов при зачислении, продвижении и выпуске с учетом конфиденциальности и безопасности.
Есть и другие возможности для Anthology, основанные на более разнообразных рынках Blackboard. «Львиная доля» доходов Anthology поступает от высших учебных заведений Северной Америки, и лишь некоторые из их решений представлены на рынке K-12 или за пределами Северной Америки. Однако Blackboard имеет долгую историю глобального присутствия. Между двумя рыночными возможностями, глобальное высшее образование является гораздо более важной частью стоимости Blackboard, чем североамериканский K-12.
Для чего Learn Ultra и Learn SaaS?
Облачное программное обеспечение является ключевой частью этой сделки, поскольку обе компании перешли или находятся в процессе миграции всех продуктов в предложения «программное обеспечение как услуга» (SaaS). Blackboard Learn, вероятно, отстает в этом отношении. В сегодняшнем блоге Ballhaus он заявил, что они «мигрировали (или активно планируют миграцию) 85% клиентов, использующих нашу систему управления обучением Blackboard Learn на SaaS», что несколько выше, чем в диаграмме, опубликованной этим летом в рамках BbWorld на 72%.
Learn Ultra - это пользовательский интерфейс, построенный на основе Learn SaaS (чтобы использовать Ultra, вы уже должны перейти в облако), но есть варианты того, как принять Ultra.
- Внедрение Base Navigation (базовой навигации) обеспечивает целевую страницу / информационную панель с использованием дизайна Ultra вместе с новым методом навигации между курсами;
- Школы могут затем применять Ultra на основе курс-за-курсом; а также
- Некоторые школы полностью переходят на Ultra.
Ballhaus снова подтвердил стратегию Blackboard «полное принятие курса Learn Ultra», но им предстоит долгий путь в этом направлении, основываясь на презентациях на BbWorld этим летом. Примерно 55% + из тех, кто переходит на Learn SaaS, используют Ultra Base Navigation, но только 27% из тех, кто полностью перешли на Learn Ultra для всех курсов. Если использовать данные по состоянию на июль, это означает, что 27% от 55% от 72% или только 11% клиентов Blackboard LMS полностью используют Learn Ultra. Даже если с лета эти цифры выросли, предстоит еще долгий путь.
Баллхаус очень ясно дал понять, что, хотя сделка с Anthology призвана ускорить переход Blackboard, она не меняет крайних сроков миграции в облако. Развертывание управляемого хостинга и самостоятельного хостинга будет поддерживаться до конца 2022 года и до конца 2023 года соответственно.
Резюме
Цель этой сделки - возможность роста доходов за счет перекрестных продаж, международного роста, а также возможности комбинировать продукты и создавать новые ценности, особенно на уровне данных. После закрытия сделки Blackboard больше не будет существовать как отдельная компания EdTech.
