Нефтяное ралли вслед за ростом цен на газ?
📍Во время бычьего нефтяного рынка 2003-2008 годов цены на природный газ фактически начали расти раньше, в 2000 году.
С фундаментальной точки зрения аргументы в пользу рынка природного газа и нефти одинаковы: спрос и предложение.
Но есть ключевые различия в факторах спроса и предложения на природный газ по сравнению с факторами спроса на нефть.
В чем разница
▫️ Природный газ можно транспортировать только с помощью СПГ или трубопроводов, что делает его очень чувствительным к волатильности цен. С другой стороны, нефть можно хранить и транспортировать как угодно: грузовиками, трубопроводами и танкерами.
▫️ Спрос на природный газ сильно зависит от погоды. В летние месяцы более высокие температуры, чем обычно, увеличивают потребность в охлаждении, что, в свою очередь, увеличивает потребность в потребляемой мощности. Но это особенно актуально в зимние месяцы, когда потребители и предприятия используют природный газ для отопления, что делает его очень чувствительным к изменениям спроса на отопление. С другой стороны, нефть больше связана с глобальным экономическим ростом.
▫️ Последним важным отличием является то, что у природного газа нет картеля, контролирующего предложение и цены. ОПЕК + вмешивается каждый месяц, чтобы обеспечить достаточный спрос для покрытия предложения.
Но, при этих различиях, и нефть и газ являются сырьевыми товарами, а сырьевые товары имеют тенденцию проходить циклы подъема и спада.
Если говорить про рынок природного газа в США - это почти идеальный свободный рынок, потому что нет картеля, который мог бы контролировать поставки. После многих лет низких цен и ограничения производства мы видим огромный скачок спроса.
🛢 Кстати, сразу после ценовой войны с участием Саудовской Аравии, глобальные капитальные вложения в добычу нефти были сокращены, что привело к отмене и заморозке многих нефтяных проектов.
Долгосрочные прогнозы предложения нефти резко ухудшаются. А вот спрос продолжает расти вместе с мировой экономикой. Ожидается, что во второй половине 2021 года спрос на нефть в Китае будет на ~ 13% выше, чем в 2019 году. Для сравнения: это примерно ~ 1,9 млн баррелей в день роста спроса или чуть менее ~ 2% мирового спроса на нефть.
🦠 Но проблема сегодняшнего нефтяного рынка заключается в том, что COVID по-прежнему ограничивает весь потенциал мирового спроса на нефть, и в результате ОПЕК + все еще имеет свободные мощности. И в отличие от рынка природного газа, где нет картеля, ограничивающего поставки, участники нефтяного рынка рассматривают свободные мощности как фактор, ограничивающий любые скачки цен.
Однако, если предположить, что экономика будет восстанавливаться и потребление нефти вырастет в 2022 году, резервные мощности будут задействованы, поскольку ОПЕК + увеличит добычу нефти. В настоящий момент ОПЕК + ожидает, что мировой спрос на нефть превысит допандемические максимумы.
📈 Есть большая вероятность того, что мы увидим с нефтью такой же рост, как мы видим сейчас в ценах на газ. Ключевой фактор - рост спроса. Если мы увидим. что спрос будет расти, то недостаток добычи быстро взвинтит вверх цены на нефть. Тогда 100$ за баррель в 2022 году могут стать реальностью.
💼 Из крупнейших глобальных компаний мои фавориты: RDS, BP, TTE, CVX. В России неплохо смотрятся дешевая Газпромнефть SIBN, и дорогой, но очень респектабельный Лукойл LKOH, который регулярно радует инвесторов дивидендами и байбэками. Все перечисленные компании имею в портфеле.
Важное объявление
💥 В прошедшее воскресенье провел вебинар, на котором рассказывал про основные правила инвестирования.
И знаете что самое интересное ❓
Правила, о которых я рассказывал, многим участникам вебинара в общих чертах были известны и понятны. Но вот используют их в действительности далеко не все.
По моему мнению, игнорирование этих главных правил часто приводит инвесторов к ошибкам при составлении инвестпортфеля. А неверно сформированный портфель ведет не к тому результату, на которой рассчитывали 📉
Именно поэтому я решил выделить 5 ключевых ошибок, которые могут негативно повлиять на ваш инвестиционный результат.
📢 Об этих ошибках я расскажу на вебинаре, который пройдет уже в этот четверг 16 сентября в 19:00 мск.
Приглашаю всех желающих на встречу, для участия нужно только зарегистрироваться по ссылке ниже ⬇️
#новости #oil #нефть #ОПЕК+