Новый фонд FXRD (FinEx Fallen Angels UCITS ETF) от Финекс-высокодоходные корпоративные облигации развитых стран с рублевым хеджем и выплатой дивидендов
Обзор фонда сделал по просьбам подписчиков моего ютуб-канала.
Внутри фонда FXRD такие же активы, как и у фонда FXFA, т.е. довольно рискованные облигации, но с двумя ключевыми отличиями: фонд имеет рублевый хедж, и, в отличие от всех остальных фондов FinEx, FXRD предполагает регулярные выплаты дохода своим инвесторам. Фонд выплачивает дивиденды 2 раза в год.
Это фонд с рублевым хеджем. Про хедж и другие особенности фонда вы можете узнать на сайте Финекса. Не вижу смысла все это повторять. Предполагаю, что от меня вы хотите узнать мнение по целесообразности инвестирования в этот фонд.
Но перед мнением пара слов о доходности.
Формула расчета доходности, цитирую Финекс: «Полугодовой дивиденд будет рассчитан исходя из среднего уровня ключевой ставки ЦБ РФ за шесть месяцев до момента объявления дивидендов. Также к переменной части доходности добавится +150 базисных пунктов (1,5 процентного пункта) премии, отражающей спред между средней доходностью бумаг в составе портфеля облигаций и безрисковой долларовой ставкой (спред является постоянной величиной). Если Банк России сохранит ставку на текущем уровне до конца года, то размер первого дивиденда составит 8% в годовых терминах (если же поднимет до 7%, как ожидает рынок, то дивиденд подрастет до 8,25%)».
В таблице содержится иллюстрация этого алгоритма.
Таким образом, прогнозная дивидендная доходность достаточно высокая даже с учетом всех налоговых и иных издержек.
Однако, стоит посмотреть вот этот график.
На графике хорошо видно, что стоимость фонда умеет падать во время кризисов. Причем падение очень неслабое.
Мои выводы:
- Фонд не годится для инвестирования в качестве защитного актива. Он не умеет защищать.
- Как класс активов «Облигации» использовать его тоже не хочется, так как у него слишком высока корреляция с акциями. Этот вывод я сделал, оценив глубину снижения стоимости пая во время прошлогоднего кризиса.
- Как хранение кэша точно не подходит. Думаю и объяснять не нужно почему.
- Можно использовать, как более доходную альтернативу банковскому депозиту, но только в мирное послекризисное время (доходность может сильно измениться). При этом, нужно осознавать, что страховка АСВ на паи фонда не распространяется и всегда присутствуют риски обвала на фондовом рынке. То есть, это далеко не банковский депозит по уровню инвестиционного риска.
- Возможно, если вы уже живете на дивиденды, то можно приобрести немного паев этого фонда в рублевую часть портфеля, но только понимая и принимая все сопутствующие риски.
По сути, это высокорискованная рублевая облигация с выплатой купона 2 раза в год, но с отсутствием риска дефолта эмитента (хотя полное отсутствие риска «дефолта» я вам гарантировать не готов).
Таким образом, я сейчас не вижу для себя эффективного варианта использования этого фонда для моего инвестирования. Возможно, в будущем смысл появится.
И не забываем, что инвестируя в этот фонд вы должны быть готовы самостоятельно отчитываться по полученным дивидендам перед налоговой инспекцией!
#фонд fxrd #fxrd дивиденды #fxrd состав #etf fxrd #fxrd налоги #fxrd обзор #fxrd минусы