Ключ к загадке — временнóе предпочтение, скидка на будущие блага или, что то же самое, премия за настоящие.

Самый важный вопрос, поставленный Тюрго в «Статье», касается главной загадки процента: почему заемщики для получения денег согласны платить премию сверх основной суммы долга? Противники процентных ссуд утверждают, что кредитор, требуя возврата большей, по сравнению с одолженной, суммы, получает прибавку, которая каким-то образом глубоко порочна. Но отсюда и следует этот важнейший вопрос: «Да, возвращая основную сумму, должник возвращает в точности тот же вес денежного металла, который кредитор дал ему». Но почему, спрашивает Тюрго, именно вес должен быть главным предметом рассмотрения, а не «та ценность и та польза, которые он имеет для обменивающихся сторон»? Он приглашает читателя сравнить «разницу в полезности на момент займа между деньгами, находящимися в непосредственном распоряжении, и деньгами которые еще только предстоит получить в будущем», формулируя таким образом основополагающее понятие временнóго предпочтения в духе Бём-Баверка и австрийской школы. Итак, ключ к загадке — временнóе предпочтение, скидка на будущие блага или, что то же самое, премия за настоящие. Тюрго иллюстрирует его известной поговоркой про синицу в руках и журавля в небе. Поскольку деньги в собственном распоряжении сейчас «предпочтительнее обещания вернуть те же деньги через год или несколько лет», то сумма, данная в долг, едва ли равноценна ей же, возвращенной позже, так как «кредитор отдает деньги, а получает только обещание». Но не может ли эта потеря ценности «быть возмещена обещанием вернуть сумму, увеличенную пропорционально сроку долга»? Тюрго приходит к выводу, что «величина этого возмещения и есть ставка процента». Он добавляет, что при анализе долговых отношений сравнивать нужно не ценность отданных и полученных обратно денег, а «ценность обещания вернуть сумму денег с ценностью этой же суммы, доступной прямо сейчас». Потому что долг — это и есть передача денег в обмен на обещание будущей выплаты. Отсюда следует, что законы, ограничивающие процентную ставку, лишают кредита почти любое рискованное предприятие. Кроме разработки австрийской теории временнóго предпочтения в «Размышлениях» Тюрго впервые указал на связь между ней и корреспондирующим понятием капитализации, т.е. тенденции рыночной цены на землю или другое капитальное благо равняться сумме ожидаемых будущих годовых рент, дисконтированной по рыночной ставке временнóго предпочтения, или по ставке процента. Как если бы всего перечисленного было недостаточно для вклада в экономическую теорию, Тюрго еще положил начало анализу взаимосвязей между ставкой процента и «количественной» теорией денег. Ценность денег, выраженная в ценах, и ставка процента очень слабо связаны, заявил он. Денежное предложение может быть очень велико, соответственно ценность денег, выраженная в товарах, может быть низкой.