Многие управляющие компании и финансовые организации любят публиковать обзорные статьи с рекомендациями по покупке тех или иных активов. К таким обзорам я отношусь довольно аккуратно, поскольку брокеры живут с комиссий. Им выгодно, что бы инвесторы совершали как можно больше торговых операций. И из-за того, что брокерам надо постоянно советовать, качество рекомендаций иногда подводит. В своем дневнике я уже не раз писала об этом и приводила примеры со скриншотами. И вот на прошлой недели сразу два брокера выпустили рекомендации по приобретению акций авиакомпаний. Один из них - ВТБ Капитал, другой - Тинькофф Инвестиции. Я решила присмотреться к ним.
Что говорят советчики
Если говорить коротко, то тезисы у обоих брокеров достаточно похожи, но есть отличия. Вот основные тезисы:
- Люди снова начинают летать. Пассажиропоток по многим направлениям ниже и значительно ниже чем был в 2018 году. Однако, он постоянно растет;
- Данный сектор экономики значительно просел в 2019 году и поэтому сегодня явно недооценен;
- Существуют определенные риски, связанные с высокой закредитованностью отдельных компаний. Отрасль быстро не восстановится;
- Возможно сейчас тот самый момент, когда надо делать ставки на авиасектор.
В целом у обоих брокеров приведены достаточно логические тезисы. Суть проста: акции сейчас недооценены, есть потенциал роста, пора покупать.
Какие компании советуют покупать
А вот список авиакомпаний, которые советуют покупать брокеры разнится. Тинькофф Инвестиции советует обратить внимание всего на 2 авиакомпании:
- Delta;
- Spirit.
Список авиакомпаний у ВТБ подлиннее:
- China Southern Airlines;
- Southwest Airlines;
- Delta;
- Аэрофлот.
На самом деле чуть ранее аналитики из ВТБ Капитал уже рекомендовали покупать Spirit Airlines, но в данный обзор ее почему-то не включили.
Мой взгляд на акции авиаперевозчиков
China Southern Airlines
China Southern Airlines - это китайская компания, которая во 2 квартале показала убыток в 4,69 миллиарда долларов при капитализации 13,9 миллиардов долларов. Ее D/E (долг/капитал) составляет 257%, что сравнительно не много для данной отрасли. Но тот факт, что компания из Китая сильно смущает меня. С одной стороны ее акции сейчас упали на фоне проводимой государственной политики, а с другой стороны, существуют определенные риски. Опять же правительство может захотеть что-то зарегулировать или вообще может пройти делистинг компаний с американской биржи, а значит и с Питерской. В общем данный актив я не рассматриваю в принципе. Уровень риска велик, а горизонт роста не ясен. Но вполне возможно, что в ближайшем времени я изменю свое мнение.
Southwest Airlines
Это крупный американский перевозчик с капитализацией 29 миллиардов долларов и прибылью 348 миллионов долларов за 2 квартал 2021 года. Эта компания уже второй квартал подряд показывает прибыль. Ее D/E - 117%.
Так что эта компания выглядит намного привлекательнее чем China Southern Airlines. Но скорость роста ее котировок ниже, чем у китайских авиалиний.
Delta Airlines
Delta - это еще одна крупная американская компания. Вот только ее закредитованность просто космическая: D/E - 2267%.
И не смотря на то, что ВТБ-Инвестиции со ссылкой на Bloomberg предсказывают рост акций Delta, я воздержусь от их покупки. Дельта уже один раз проходила через процедуру банкротства. Она предпринимала много разных попыток улучшить свое материальное положение, но банкротства избежать не смогла. В результате акционеры остались с фантиками, а компания эмитировала новые акции.
Spirit Airlines
Spirit Airlines - это новая компания, которая старается обеспечивать "доступный" ценник для своих клиентов. Закредитованность компании пока не высокая: D/E - 147%, но 2 квартал 2021 года все еще убыточный. Причем размер убытка - максимальный за последние 6 кварталов. Его величина составила 288 миллионов долларов при капитализации 2,6 миллиарда долларов.
Аэрофлот
К Аэрофлоту у меня особое отношение. Не смотря на возобновление перевозок, 2 квартал 2021 года все равно оказался убыточным для компании. Ее чистый долг составляет 53 миллиарда долларов при капитализации 170 миллиардов рублей. Отношение D/E более чем терпимое. Но поскольку известно кто крупнейший акционер компании, очевидно, что обанкротиться ей не дадут. Внутренний пассажиропоток по России медленно, но растет. Внешнее авиасообщение тоже растет, но ему еще далеко до уровня 2018 года.
За последний месяц все эти авиакомпании за исключением Спирата подорожали. Быстрее всех дорожал китайский перевозчик, меньше всех Southwest Airlines. Можно сказать, что он совсем не подорожал. Статья является моим ИХМО, а не инвестиционной рекомендацией. Я сама нахожусь в раздумьях. Очень хочется инвестировать в China Southern Airlines, но очень боязно. Для себя я решила, что когда буду пополнять ИИС в следующий раз обязательно возьму акции какой-нибудь авиакомпании. И я обязательно расскажу что я купила в этом блоге и приведу свои аргументы.
#инвестиции #фондовый рынок #биржа #финансы #деньги #авиакомпании #аэрофлот