Продолжает стремительно увеличиваться обратный выкуп акций, с начала года и по август включительно, сумма заявленных обратных выкупов приблизилась к рекорду всего 2018 года, см график внизу! Велика вероятность того, что этот год будет закрыт абсолютным рекордом по выкупам. Это отражает не только то, что у компаний много свободных денег, но и то, что власти обсуждают как остановить этот финансовый праздник для инвесторов и менеджмента компаний.
На днях стало известно, что в финансовом комитете Сената США обсуждается возможность введение налога на обратный выкуп акций.
Заявленные цели - уравнять правила игры между раздачей «бонусов» акционерам в виде байбеков, повышающих цену акций, и реальными инвестициями в создание рабочих мест, исследования, разработки и т.п.; предотвратить злоупотребления менеджмента, которые путем обратного выкупа акций увеличивают прибыль компаний и тем самым раздувают свои бонусы; сократить уклонение от уплаты налогов богатыми акционерами. По их словам, обратный выкуп, в первую очередь, обогащает «оппортунистических продавцов акций - инвестиционных банкиров и менеджеров хедж-фондов, а также старших руководителей корпораций - за счет сотрудников, а также постоянных акционеров».
Сенаторы утверждают, что сейчас только 15% свободных денег компаний идут в реальную экономику, а остальное направляются на обратный выкуп акций.
Думаю, что это предложение встретит отпор, так как в Сенате есть представители, защищающие текущее положение вещей, но каким будет финальное решение никому не известно. Тем не менее, компании, скорее всего, зная о таких планах правительства, решили заранее увеличить обратный выкуп, чтобы воспользоваться его преимуществами хотя бы в этом году. Это хорошо и плохо: с одной стороны, акционеры компаний получат рост стоимости акций, а с другой стороны, цены акций вырастут для всех остальных.