"Индикатор Баффетта" принимает совокупную рыночную капитализацию всех публично торгуемых акций США и делит ее на последний квартальный показатель валового внутреннего продукта. Он служит приблизительным показателем оценки фондового рынка по отношению к размеру экономики.
Общий рыночный индекс Wilshire 5000 в среду закрылся на отметке 46,69 трлн долларов, так как индексы S&P 500 и Nasdaq завершили день на рекордных максимумах. Между тем, по последним оценкам, ВВП во втором квартале составляет 22,72 трлн долларов, что составляет 205% от показателя Баффета. Это значение значительно превышает 187%, которых оно достигло во втором квартале 2020 года, когда пандемия была в самом разгаре, а ВВП был примерно на 15% ниже.
Баффет похвалил свой одноименный индикатор в статье журнала Fortune в 2001 году, назвав его "вероятно, лучшим единственным показателем того, как оцениваются оценки в любой данный момент".
Когда показатель вырос до рекордно высокого уровня во время пузыря доткомов, это должно было стать "очень сильным предупреждающим сигналом" о надвигающемся крахе, добавил знаменитый инвестор и генеральный директор Berkshire Hathaway. Этот критерий также возрос в преддверии глобального финансового кризиса, что сделало его полезным инструментом для прогнозирования спадов. Оба раза показатель оставался ниже 150%.
Однако датчик далек от совершенства. Например, он сравнивает ВВП за предыдущий квартал со стоимостью фондового рынка сегодня. ВВП также исключает доходы за рубежом, в то время как рыночная капитализация американских компаний отражает стоимость как их внутренних, так и международных операций.
Более того, пандемия нарушила экономическую активность и снизила ВВП с весны прошлого года, а также побудила федеральное правительство поддержать компании, поддержав при этом рынки. В результате показания индикатора Баффетта могут быть искусственно завышены и могут упасть по мере восстановления экономики и отзыва корпоративной помощи.
Индикатор Баффета не одинок в предсказании болезненной распродажи. Майкл Бэрри, инвестор "Большой короткой" славы, предупредил в начале этого года, что фондовый рынок "танцует на острие ножа" и грядет "мать всех крахов". Джереми Грэнтэм, историк рынка и соучредитель ГМО, также забил тревогу по поводу "полноценного эпического пузыря", который, как он ожидает, эффектно лопнет.