Инвестиционный портфель из ETF - два готовых варианта

После получения статуса квалифицированного инвестора у брокера Открытия, у меня появился доступ на иностранные биржи и возможность покупать любые инструменты. Главный интерес для меня, как для долгосрочного инвестора, представляют низкозатратные ETF с комиссиями в разы, десятки раз меньше, чем отечественные аналоги. И с более высоким качеством управления.

Когда тебе доступны тысячи различных ETF, глаза разбегаются и просто не знаешь, что покупать. Именно так было у меня, когда несколько лет назад только-только зашел в Interactive brokers. Хотелось всего и побольше. Отчасти так и случилось, нахватал в свое время ненужных фондов (о чем немного жалею).

Сейчас стал действовать более рассудительно.

Ниже расскажу про:

• свою логику выбора ETF для составления портфеля акций;
• какие зарубежные фонды я выбрал в итоге;
• сколько акций в моем портфеле;
• особенности покупки ETF на  зарубежных площадках;
• сколько денег удержал с меня брокер в виде комиссий.

Что покупать?

Для себя определился с классами активов. Только акции. Возможно это временное решение. Но пока так.

Причины? Немного порассуждаем.

Драгметаллы. Какой смысл покупать их на Западе? У нас есть аналогичные фонды. Практически с тем же уровнем комиссии (по золоту точно) и вдобавок имеющие налоговые льготы (ИИС, ЛДВ). Как я писал ранее (про золото и серебро)  - при желании покупать драгметаллы можно на бирже напрямую и не платить фондам комиссию за управление.  Поэтому мимо.

Облигации. В эпоху низких процентных ставок, доходность по облигационным ETF практически на нуле (менее 1-2%). Что собственно даже ниже инфляции (американские ETF платят купоны в долларах). Поводов для роста рыночных котировок нет. А вот риски падения котировок, в случае повышения процентных ставок, присутствуют. Так себе вложение. В некоторых случаях выгоднее просто хранить доллары на счете.

Поэтому остаются только акции.

ETF на рынок акций

Изначально в Открытии я хотел повторить свой портфель (состоящий из 8 ETF), который есть у меня в IB, включающий фонды на США, развитые и развивающиеся страны + ETF на REIT + парочка дивидендных.

Главный минус такого подхода - комиссии брокера Открытие с его минимумом за сделку в 2 бакса. Много фондов в портфеле = много сделок = много лишних комиссий. Поэтому я стал оптимизировать свой будущий портфель под текущие условия.

Готовый портфель из двух ETF

Вариант 1.

Берем один фонд на акции  США и второй на остальной мир (включающий в себя развитые и развивающие страны).

Под эти цели подходят следующие ETF:

Vanguard Total Stock Market  (тикер VTI) - ETF на широкий рынок США. Включает в себя акции больших, средних и малых компаний. Всего в составе больше 3 600 компаний. Капитализация фонда - 260 млрд. долларов. Входит в тройку крупнейших ETF на акции. Комиссия за управление - 0.03% в год. Можно сказать практически даром.

Vanguard Total International Stock (VXUS) - ETF на международные рынки (ex US). Покрывает 99% рыночной капитализации за пределами США. В составе 7 400 компаний. Капитализация фонда - $50 млрд.

Комиссия за управление - 0.08% в год.

Готовый портфель из ОДНОГО ETF

Вариант 2.

Изначально я рассматривал первый вариант из двух ETF. Покупаешь VTI и VXUS и ты владеешь всем рынком акций. Оставалось решить вопрос с пропорциями этих фондов в портфеле. Какими долями их покупать - 50/50, 40/60, 30/70? Вариантов может быть бесконечное множество. И в принципе любую пропорцию при желании можно обосновать, почему именно по столько процентов выделено на Америку и столько-то на остальной мир. Единственного верного решения не существует.

Кто будет лидером по доходности в следующие пять-десять-двадцать лет - неизвестно. Получается, что выделяя пропорции я буду играть в угадайку. Обидно наверное будет, если я сделаю максимально невыгодный для себя вариант распределения. Типа поставлю большую часть денег на Америку, а в плане доходности она с треском проиграет остальному миру.

Можно снять с себя ответственность за принятие решения по распределению пропорций использую другой способ.

Другой способ собрать портфель, основан на рыночной капитализации. Именно по нему работают подавляющее число ETF, выделяя веса компаниям согласно их стоимости. Чем больше стоит компаний, тем больше она занимает веса в индексе (или фонде). Можно пойти по этому пути. Взять готовые пропорции на весь мир акций и покупать ETF с аналогичными долями.

И тут возникает резонный вопрос: А зачем городить огород, когда можно купить всего один фонд, уже включающий в себя весь мировой рынок акций и правильно взвешенный по капитализации.

Vanguard Total World Stock (тикер VT) - отслеживает взвешенный по рыночной капитализации индекс глобальных акций, охватывающий 98% его стоимости. В составе более 9 тысяч компаний со всего мира из 50 стран. Капитализация фонда - 22 млрд. долларов.

Комиссия за управление - 0.08% в год.

На долю США приходится 57% веса. Остальное на весь мир. Есть кстати и Россия - на нее выделено всего 0,3% от всей рыночной капитализации фонда. Даже как то стало немного обидно за державу.

[caption id="attachment_13376" align="aligncenter" width="578"] ETF VT - распределение по регионам[/caption]

По странам распределение выглядит следующим образом:

[caption id="attachment_13375" align="aligncenter" width="937"] ETF VT - ТОП-10 стран в составе фонда[/caption]

Из интересного. Фонд платит дивиденды 4 раза в год (собственно как и большинство американских ETF). Текущая дивидендная доходность скромная - 1.63%. За последние 10 лет среднегодовой прирост дивидендов составлял 6,44%.

Фонд работает с 2008 года. Историческая среднегодовая доходность (с учетом дивидендов) составила:

• за 10 лет - 10,18%;
• за 5 лет - 14,8%;
• с момента основания - 8,1%.

Провел небольшой бэктест сравнения портфелей (c 2012 года): ETF VT против "VXUS+VTI" (в равных долях).

Результаты получились практически как у сиамских близнецов: небольшая разница в десятые-сотые доли процента по всем параметрам. Отлично!  Можно брать ETF VT себе в портфель. Что собственно я и сделал.

[caption id="attachment_13378" align="aligncenter" width="1127"] Сравнение портфелей ETF VT vs ETF VXUS+VTI[/caption]

Один ETF VT = готовый портфель. Фонд покрывает 98% капитализации индекса глобальных акций (в составе более 9 тысяч компаний).

Особенности покупки иностранных ETF и комиссии Брокера

Начнем с того, что сделки можно совершать только во время работы биржи, с которой вы хотите купить активы. ETF VT на который я положил глаз, торгуется на бирже Нью-Йорка (NYSE). Биржа начинает свою работу с 16-30 по Московскому времени. Закрытие - 23-00.

Стакана котировок в приложении брокера нет (можно подключить за отдельную плату, правда смысла в этом не вижу). Есть только две цены - на покупку и продажу. Обе приходят с задержкой (минут 10-15) и не отражают реальную картину. Я сравнивал с котировками на яху финанс, там они побыстрее обновляются. Либо можно смотреть напрямую на сайте NYSE.

Я выставил условную заявку, чуть ниже рынка - через пару минут сделка была совершена.

В принципе для долгосрочного инвестирования цена покупки не сильно важна. Какая разница куплю я на пару центов дороже или дешевле. При цене акции за 100 баксов - это просто рыночный шум. Исторический спред составляет 0,01%.

[caption id="attachment_13377" align="aligncenter" width="576"] Личный кабинет у брокера Открытие[/caption]

Купил 30 паев фонда VT на сумму чуть более 3 тысячи долларов. Полная комиссия за сделку составила 3,56 доллара. Это соответствует тарифу брокера: 0,05% от оборота + 2 доллара биржевой сбор за каждую операцию. Больше никаких расходов не было. Немного переживал по поводу возможных скрытых комиссий. Но нет, все прошло как и планировал. В относительных числах комса составила 0,11% от суммы сделки. Вполне приемлемо.

К слову в Тинькове за аналогичный трейд у меня бы ушло около 8 баксов (тариф 0,25% за оборот, минимальная сумма сделки от $3K), а в ВТБ - десятка (минимальная плата за сделку).

Как вам мой портфель из одного ETF?