Представляем нашу очередную стратегию на российском рынке акций. В ней вы найдете общую оценку макрофакторов, подробный разбор отраслей и отдельных копаний, наш выбор акций в каждой отрасли по стоимостному подходу и возможностям получения высокого периодического дохода от инвестиций (сочетание ожидаемой дивидендной доходности и стабильности выплат).
В этот раз мы включили в стратегию комментарии наших аналитиков по всем ликвидных акциям российского рынка (более ста) с оценками по стоимостному подходу и действиям к весам относительно бенчмарка. Надеемся, что в будущем такие комментарии будут полезны в нашем сервисе Анализ акций.
Напоминаем, что независимо от взглядов наших аналитиков, различные инвестиционные цели на российском рынке можно реализовывать через наши факторные пассивные ETF DIVD (дивидендные акции) и GROD (акции роста), улучшающие индексы широкого рынка.
Главное
- В 2021 году Россия отказалась от применения жестких локдаунов в отличие от других стран. Это, и рост цен на сырьевые товары позволило уже во II квартале 2021 года российской экономике достигнуть допандемического уровня. По итогам года мы прогнозируем рост ВВП России на 4,2%.
- К концу текущего года мы ожидаем замедление инфляции до уровня 5,5% в годовом выражении, и выход к целевым значениям в 4,0% к середине 2022 года. При отсутствии внешнеполитических шоков, ожидаем укрепление национальной валюты к концу 2021 года до уровня 68-71 рубль за доллар США.
- Главными бенефициарами восстановительного роста цен на широкий перечень сырьевых товаров стали экспортеры (компании из секторов: нефть и газ, металлы, химия), чьи финансовые результаты вернулись практически к докризисным уровням. Наиболее интересными среди нефтяников мы считаем бумаги Газпрома, Газпром нефти, НОВАТЭКа, Сургутнефтегаза, ЛУКойла и Татнефти, рост показателей компаний выльется в увеличение дивидендных выплат. Инвесторам, ориентированным на них стоит увеличивать долю таких бумаг.
- Среди металлургов наибольший интерес представляют акции En+ и РУСАЛ, помимо роста сырьевых котировок, в данных компаниях присутствуют идеи в сфере корпоративного управления и сделок M&A. Стоит отметить фантастические результаты у представителей черной металлургии (ММК, Северсталь и НЛМК), которые приводят к столь же фантастическим квартальным дивидендным выплатам – рекордным за всю историю.
- В химическом секторе наш выбор – Акрон, Фосагро и префы НКНХ. Рост цен на удобрения и нефтехимию, хорошая история роста и стабильности выплат дивидендов делают эти компании интересными.
- Потенциальное давление на показатели экспортеров во второй половине текущего года начнет оказывать укрепляющийся рубль, а также возможная коррекция цен на уже перегретых рынках. Кроме того, определенным негативом могут являться ограничительные меры со стороны государства (ввод новых пошлин и ограничение экспорта определенных товаров), но глобальное влияние на оценку большинства компаний это не оказывает. Мы подробно писали об этом здесь.
- Внутренний спрос во втором полугодии 2021 года будет нейтрально влиять на доходы компаний потребительского сектора. Отметим, что при укрепляющемся рубле отрасли, ориентированные на внутренний рынок (энергетика - ОГК-2, Энел России, МРСК Центра и Приволжья, МРСК Центра, Россети Московский регион, а также обыкновенные и привилегированные акции Россетей, телекомы - МТС и её материнская компания – АФК Система, потребсектор - Магнит и М.Видео) являются более предпочтительными.
- Повышение процентных ставок и сворачивание ряда программ господдержки приведут к снижающимся темпам роста кредитования. Однако роспуск (сокращение) резервов сделает возможным для банковского сектора продемонстрировать более высокие финансовые результаты по сравнению с предыдущим годом. Нашим выбором в секторе являются бумаги Сбербанка, которому удастся получить рекордную чистую прибыль в своей истории, преодолев планку в 1 триллион рублей.
- Определенное негативное влияние от повышения ставок на себе испытает строительный сектор, чей рост ранее в значительной степени был обеспечен увеличением ипотечных продаж. Однако в этом секторе мы выделяем компанию Эталон, как недооцененную в сравнении с конкурентами.
==========
Полная версия стратегии – на нашем сайте.
Читайте также:
Еще больше статей читайте в нашем канале в Telegram.
