Evergrande в долгах, как шелкопряд в шелках
Китайский Evergrande – самый закредитованный застройщик в мире, достаточно масштабный, чтобы попасть в воображаемую категорию «Too big to fail».
На конец 2020 г. у Evergrande насчитывалось 800 активных проектов общей площадью 231 млн кв. м. практически по всему Китаю. Представить страшно, сколько там может быть недостроенной недвижимости и невыплаченных ипотек.
В прошлом году китайское руководство ввело «три красные линии» - нормативы долговой нагрузки, которым должны соответствовать компании рынка недвижимости. Долг Evergrande не вписывался ни в один из показателей. Только недавно Evergrande смогли сократить объем процентных обязательств, чтобы соответствовать одной из «красных линий». При этом Net Debt/ EBITDA компании остается крайне высоким, на уровне 9х.
Недавно по требованию банка-кредитора суд заморозил депозит дочки Evergrande на $20 млн. Несмотря на намерение Evergrande оспорить это решение, рынки отреагировали однозначно: акции корпорации (3333 HK) рухнули на 16% сегодня в Гонконге, а ее электромобильного подразделения Evergrande Auto (708 HK) – на 19%. Интересно, что накануне в пятницу акции Evergrande выросли на 9,5% после объявления о возможной выплате специальных дивидендов.
Акционерам Evergrande, конечно, не позавидуешь – сплошные американские гонки, преимущественно, вниз. За последние полгода Evergrande потерял больше половины своей капитализации. Неадекватная долговая нагрузка Evergrande треплет нервы не только своим инвесторам, но и всем, кто имеет отношение к китайскому рынку. Ситуацию накаляет и неопределенность с регулятором, который в опасный момент может и не протянуть руку помощи закредитованной корпорации.
Если Evergrande рухнет, это вызовет цепочку потрясений в финансовом секторе, социальной сфере, рынке недвижимости и всем, что с ним связано. Затронет и фондовый рынок, само собой.
Продолжаем наблюдать как за самой компанией, так и за решениями регулятора по поддержке китайских долговых гигантов.
________________________________________________________________________________________
Друзья, подписывайтесь на наши каналы в удобных для вас соцсетях:
Telegram , Instagram , Youtube , FaceBook , Twitter , VK
Знакомьтесь с актуальной информацией и задавайте вопросы.