История с Virgin Galactic отличный пример, как на рынке манипулируют информацией. На фоне новостного хайпа о полете Брэдсона в космос, когда все инвесторы дружно верили в рост акций до космических уровней, компания объявляет SPO (которое всегда является негативным фактором для акций) и цена летит на -24% вниз вместо ожидаемых космических значений вверх.
👉Что такое SPO? Почему оно негативно для компании и цена из-за этого падает?
✅SPO - это дополнительный выпуск акций, когда в обращении становится акций БОЛЬШЕ, чем было изначально (если уж совсем вдаваться в тонкости, то это называется FPO, но в новостях это могут называть и SPO). Например, было в обращении 1000 акций и компания получила прибыль условно 500р., т.е. на одного акционера доход был равен 500р./1000 акций = 0,5р.
👉Но эмитент решает выпустить ещё акций через SPO, допустим, они выпускают ещё 100 дополнительных акций и теперь их становится 1100 штук.
🎉Компания в этом случае получает новые деньги за продажу этих дополнительных акций, а вот старые акционеры, которые владели акциями, когда их было 1000 штук, имеют негативный эффект.
🤷♀️Этот эффект заключается в размывании результатов! Т.е. до SPO прибыль на одного акционера была равна 0,5р. Но когда акций стало больше, при том же общем уровне дохода компании 500р., прибыль на одного акционера размылась, она стала меньше и теперь составляет 0,45р. (500р./1100 акций).
☝️Вот такая математика! Т.е. SPO всегда плохо для компании именно в данный момент времени, но ИНОГДА в долгосрок это может быть хорошо, потому что полученные в результате SPO деньги идут на развитие (но этот долгосрок может растянуться на много лет вперёд и не факт, что положительный эффект всё-таки будет).
✅Есть обратный процесс SPO - это так называемый байбэк (buy back), когда компания не выпускает, а наоборот, выкупает акции, которые уже есть в обращении, таким образом уменьшая их количество. В этом случае эффект противоположный – старые акционеры получают БОЛЬШЕ прибыли на одну акцию.
🔥Поэтому запомните правило, когда компания объявляет SPO - это толкает цены вниз. А когда объявляется buy back, то это является драйвером роста.
📈Примеры байбэков – ГМК Норильский Никель, АФК Система, Тинькофф – акции, которые в основном дорожают в последние несколько лет.
📉Примеры SPO - Аэрофлот, ВТБ, Mail – акции, наоборот, находятся под давлением.