Резюме
- Walmart известен своей стабильностью и ценностью перед лицом нестабильной рыночной среды.
- Тем не менее, не многие долгосрочные инвесторы внимательно смотрят на компанию, учитывая отрасль, в которой они работают.
- Это может измениться с выходом компании на рынок здравоохранения с недавними объявлениями о запуске бренда Insulin.
Walmart ( WMT ) известен стабильным ростом на протяжении большей части последнего полувека, когда он демонстрировал стабильный рост и устойчивость даже к самым серьезным рыночным сбоям и корректировкам, а также к глобальным экономическим проблемам. Однако, учитывая стабильность потоков доходов компании, она не привлекла много инвесторов в рост из-за различных опасений по поводу стагнации на таких высоких уровнях и растущей конкуренции со стороны онлайн-покупок и опасений по поводу роста заработной платы.
Недавний выход компании на рынок здравоохранения может дать этим развивающимся инвесторам шанс инвестировать в компанию, устойчивую к большинству спадов, и в то же время предложить хорошее долгосрочное преимущество роста в отрасли с растущим конкурентным давлением и стагнацией потоков роста.
Недавний толчок - здравоохранение со скидкой
Существует множество примеров продвижения компании на постоянно растущим рынке здравоохранения, от брендов-генериков до партнерских отношений и сделок по доставке фармацевтических препаратов, но недавний толчок к высокопрофессиональной борьбе может стать лучшим примером того, что, как я ожидаю, мы увидим. ближайшие месяцы и годы. Walmart недавно объявил, что он будет предлагать свою собственную торговую марку инсулина через свой бренд ReliOn. К ним относятся флаконы с аналоговым инсулином по цене 72,88 доллара и FlexPen по цене 85,88 доллара, что позволит сэкономить от 58% до 75% от цены фирменных аналогов инсулиновых продуктов.
Компания предлагала и будет продолжать предлагать эти продукты через свои аптечные сегменты (клуб Сэма), но пример с инсулином показывает, что они привержены быстрорастущим рынкам, где легче инициировать потенциальный поток дохода без значительных инвестиций, чтобы начать завоевывать долю рынка.
Учитывая ожидаемые высокие темпы роста на различных рынках здравоохранения компания откроет новый поток дополнительного дохода, где они смогут получить высокую маржу и высокие темпы роста, чем некоторые из их текущих продуктов.
Преимущество Walmart
Основным преимуществом Walmart перед любой другой компанией в сфере розничной торговли является их обширный охват и база лояльных клиентов. Тот факт, что вы можете удовлетворить свои потребности в области здравоохранения, а также купить автомобильные шины в одном и том же месте, может показаться глупым для некоторых, но он предоставляет решение для десятков миллионов американцев по всей стране, и ожидается, что это не изменится в ближайшее время.
Это преимущество будет означать, что их маркетинг новых предуктов не будет таким обширным или дорогостоящим, как для других компаний. Они могут просто бесплатно разместить рекламу в любом из своих офисов по всей стране и сообщить миллионам американцев о новой услуге или предложении, независимо от дорогостоящей рекламной кампании. Их список из миллионов постоянных клиентов, у которых есть членские карты и карты лояльности, кредитные карты и другие услуги, также станет ключевой частью этой маркетинговой операции, которую компания может использовать для продвижения новых услуг, где десятки миллионов людей уже совершают покупки и взаимодействуют.
Текущая картина роста
Определенно, некоторые из них уже учтены в ожиданиях аналитиков, учитывая охват и предложения, которые компания в настоящее время предлагает на рынке здравоохранения. Тем не менее, я считаю, что большая часть этого еще не учтена в прогнозах доходов и продаж с учетом изменений, внесенных с момента объявления об этих услугах.
В настоящее время аналитики ожидают, что компания сообщит о снижении продаж на 1% в 2021 году до 550 миллиардов долларов, за которым последует рост на 3% в 2022 году до 567 миллиардов долларов, рост на 4% в 2023 году до 590 миллиардов долларов и рост на 4,4% в 2024 году до 615 долларов. миллиард.
Что касается прибыли, аналитики настроены немного более оптимистично, учитывая ожидания по инфляции, чтобы увеличить маржу (я подробно остановлюсь на этом в следующем сегменте). В настоящее время они ожидают, что компания сообщит об увеличении прибыли на акцию в 2021 году на 8,5% до 5,95 долларов США, затем на 5% в 2022 году на акцию до 6,24 долларов США, на 9,7% в 2023 году на прибыль на акцию до 6,85 долларов США и на 7,8% на прибыль на акцию в 2024 году до 7,38 долларов США.
Основываясь на этих ожиданиях, компания в настоящее время торгуется с коэффициентом примерно 20-кратной форвардной прибыли на акцию, оценивая их наравне с аналогами с поправкой на темпы роста прибыли на акцию и общий потенциал.
Прочие факторы - маржа, маржа, маржа.
В отношении рентабельности компании есть два противоречивых момента. Во-первых, это недавний рост инфляции и ожидание того, что она будет оставаться на верхней границе 2% диапазона в течение следующих нескольких лет. Это означает, что ожидается, что валовая прибыль компании будет расти более высокими темпами, чем в предыдущие годы, и позволит им получить более высокую чистую прибыль, что в некоторой степени отражено в недавних пересмотрах прибыли на акцию в сторону увеличения, упомянутых ранее.
Вторая часть - инфляция заработной платы. Несмотря на то, что на федеральном уровне не было изменений минимальной заработной платы на федеральном уровне за последние десять лет, и не было значительных изменений вдвое за это время, штаты самостоятельно повышали свою заработную плату, и есть серьезные разговоры о возможности сделать это в дальнейшем. на федеральном уровне через согласование бюджета, что не требует одобрения двух партий в нынешней форме Конгресса США. Учитывая, что в Walmart работает более 1,5 млн человек, многие из которых работают за минимальную заработную плату, это давление может повлиять на рентабельность компании в долгосрочной перспективе, поскольку заработная плата постепенно повышается с 7,25 долларов в час до 15 долларов в час.
Однако, учитывая предлагаемое повышение заработной платы на федеральном уровне, я действительно считаю, что постепенный рост заработной платы будет в основном компенсирован повышением маржи, ожидаемым из-за более высокого уровня инфляции, и даже несмотря на то, что с этим связаны некоторые сложные экономические проблемы на глобальном уровне. В экономическом масштабе эти два фактора должны нейтрализовать друг друга для 5-летних перспектив компании.
Инвестиционный вывод - стоит посмотреть
С учетом этих факторов устойчивости и последовательности, уже установленных для этого гиганта розничной торговли стоит серьезно присмотреться к долгосрочным инвестициям в Walmart, учитывая ожидаемые темпы роста от их продвижения в отрасль здравоохранения, которая дает более высокую маржу, чем большинство их текущих предложений продуктов.
Еще одно преимущество - это акционерная стоимость компании. Помимо годовой дивидендной доходности в размере 1,6%, которую выплачивает компания, с 2015 года они выкупили собственных акций на сумму более 15 миллиардов долларов, и по их разрешению на 2015 год осталось примерно 5 миллиардов долларов. Компания недавно удвоила эту сумму и объявила о новой программе обратного выкупа на 20 миллиардов долларов, которая должна обеспечить значительное повышение стоимости акций в течение следующих 5 лет.
Что касается стоимости Walmart, как упоминалось ранее, ожидается, что они вырастут на акцию однозначными числами до 2024 года и в настоящее время торгуются примерно в 20–22 раза по сравнению с этой прибылью, справедливо оценивая их со своими коллегами по отрасли, а также некоторыми равные отрасли здравоохранения по этому конкретному потоку продаж.
Это позволит цене акций компании расти (примерно) вместе с прибылью, сохраняя справедливую стоимость при ежегодном росте от 4% до 8%, исключая любой дополнительный рост из-за вышеупомянутого толчка в отрасли здравоохранения.
Все эти факторы выглядят оптимистично в отношении долгосрочных перспектив Walmart.
Ссылки:
- ТГ канал с сигналами покупки/продажи акций: https://t.me/buffett_pay_bot
- КНИГА Трейдинг в чайнике БЕСПЛАТНАЯ: https://is.gd/TzsT1B