Последние дни принесли целый ворох "приятных" новостей для акционеров российских металлургов. Мало ли правительство объявило о введении экспортных пошлин в 15% на черные и цветные металлы, так ещё и возможно планирует увеличить НДПИ либо налог на прибыль, чтоб прибыль медом не казалась.
Наши мысли
Если экспортные пошлины введут и на сталь, и на драгметаллы, то цены на палладий вырастут сильнее всего, потому что доля России в поставках палладия составляет 40%. Сталь, медь, никель, и алюминий тоже с высокой вероятностью подрастут, но уже не так сильно. Допускаем, что это частично сгладит эффект от введения пошлин (и ещё раз подчеркнёт их бессмысленность с экономической точки зрения).
Что делать инвесторам
1. Диверсифицируйтесь. В нашем value-портфеле InveStory Private мы держим ровно ноль российских акций. Почему? Потому что считаем, что российский рынок совершенно не подходит для долгосрочного инвестирования. В последние годы у нас сформировался уже полный комплект политических и экономических рисков без особых поводов для радости. Впрочем совет о диверсификации настолько же банален для опытных инвесторов, насколько актуален для тех, кто только начал инвестировать (а таких сейчас большинство). На профильных ресурсах типа Смартлаба до сих пор можно встретить истории людей, которые держат российские акции 7 или даже 10 лет. Доходность подобных портфелей в долларах - в лучшем случае небольшая. Те, кто долгосрочно инвестируют в российские акции на ожиданиях сырьевого суперцикла - скорее всего недозаработают относительно акций зарубежных компаний. В том числе из-за того, что правительство не стесняется изымать "сверхприбыли" у успешных и эффективных компаний (примеров чему масса).
2. Сократить долю в акциях, связанных с сельским хозяйством - разумная идея. Судя по стабильно высокой продовольственной инфляции в России, правительство скорее всего будет усиливать административный напор на сельскохозяйственную отрасль. Для РусАгро уже действуют экспортные пошлины на подсолнечное масло. Производители удобрений в лице ФосАгро и Акрона пока почти не затронуты регулированием, но вероятность введения экспортных пошлин на удобрения оцениваем как высокую.
На какие акции обратить внимание: Freeport-McMoRan (FCX) - ведущий производитель меди. Sibanye-Stillwater (SBSW) - южноафриканский производитель драгметаллов. Обе компании держим в одном из наших портфелей InveStory Private. ArcelorMittal (MT) - крупнейшая металлургическая компания в мире. Эти три компании косвенным образом будут в выигрыше от введения экспортных пошлин в России.
Больше информации, обзоров и новостей на нашем Telegram-канале @investorylife.