Как заявил в среду управляющий портфелем BlackRock, преследование со стороны правительства Китая в отношении крупных технологических компаний, вероятно, продлится несколько лет, а это значит, что эти акции не подлежат покупке.
С осени китайские регулирующие органы усилили контроль над местными технологическими гигантами страны, такими как Alibaba и Tencent. После нескольких лет относительно безудержного быстрого роста, став одними из крупнейших компаний в мире, корпорации теперь сталкиваются с штрафами и новыми правилами, направленными на ограничение монополистической практики.
«Этот цикл регулирования является продолжительным по сравнению с 2018 годом», - заявила Люси Лю, управляющая портфелем акций на глобальных развивающихся рынках в BlackRock, во время среднегодового мероприятия по анализу перспектив инвестиций в Азию.
По ее словам, в отличие от прошлого периода повышенного внимания властей к Big Tech, который длился от шести месяцев до года, на этот раз «это будет многолетний цикл».
BlackRock, крупнейший в мире управляющий активами, в целом нейтрально относится к китайским ценным бумагам и рекомендует покупать только определенные сектора или акции.
В сфере технологий Лю отметила, что на прибыль крупных компаний влияет не только регулирование, но и конкуренция. Она указала на то, что новые тенденции в электронной коммерции побудили компании вкладывать больше средств в инфраструктуру, которая имеет более низкую первоначальную окупаемость инвестиций.
В результате BlackRock планирует «немного дольше держаться подальше от крупных доминирующих платформ», сообщила Лю.
Акции китайских технологических компаний в течение последних нескольких месяцев в целом торговались с понижением. Некоторые акции ненадолго выросли в апреле после новостей о том, что Meituan и некоторые другие технологические компании взяли на себя обязательства соблюдать антимонопольные правила.
Вместо этого, по словам Лю, инвесткомпания предпочитает малые и средние интернет-компании, поскольку они меньше подвержены нормативным рискам и все еще могут продемонстрировать значительный рост числа пользователей.
Ей особенно нравятся компании, работающие в таких областях, как короткие видео и прямые трансляции. Лю не назвала конкретные акции в своей презентации.
Одна из немногих публичных китайских компаний по производству короткометражных видео - это Kuaishou, которая выросла примерно на 70% с момента IPO в феврале, но упала примерно на 25% за последние 60 торговых дней.
Акции китайских технологических гигантов входят в число крупнейших публичных компаний мира.
Например, Tencent является крупнейшей по рыночной капитализации акцией, котирующейся на Гонконге, и ее стоимость примерно эквивалентна 716,63 млрд долларов. В этом году его акции выросли примерно на 3%.
Акции Alibaba, зарегистрированные в США, за это время упали примерно на 9%.
Материалы на эту тему также можно прочитать:
- China’s crackdown on big tech will last for a while, BlackRock says. Here’s what they’re buying instead (CNBC)
Автор: Тимофей Лапин