SPAC: новая мода или рискованный инструмент?

SPAC (Special Purpose Acquisition Company) — это «компания-пустышка», созданная для привлечения инвестиций через IPO с целью последующего поглощения частной компании и вывода её на биржу без традиционного IPO.

Почему SPAC стал модным?

1. Ускоренный выход на биржу – слияние через SPAC занимает 3–6 месяцев против 12+ месяцев при классическом IPO.
2. Гибкость в оценке – нет жестких требований к финансовой отчетности, как при IPO.
3. Доступ к «горячим» секторам – SPAC часто используют для вывода стартапов из технологий, электромобилей, зеленой энергетики.
4. Интерес инвесторов – в 2020–2021 годах SPAC привлекли рекордные суммы (более $160 млрд), привлекая знаменитостей (например, SPAC Chamath Palihapitiya или Дональда Трампа).

Риски SPAC

1. Спекулятивность – многие SPAC сливаются с непроверенными компаниями, что ведет к резким падениям акций (например, WeWork через SPAC упал на 80%).
2. Конфликт интересов – спонсоры SPAC получают долю почти бесплатно, а обычные инвесторы рискуют больше.
3. Отток денег – инвесторы могут вернуть средства перед сделкой, если не верят в цель слияния.
4. Ужесточение регулирования – SEC (США) усиливает контроль, требуя прозрачности, что снижает привлекательность SPAC.

SPAC сегодня: мода прошла?

После бума 2020–2021 интерес к SPAC упал:

• В 2023 году объем сделок SPAC сократился в разы.
• Многие SPAC так и не нашли цели для слияния и закрылись.
• Инвесторы стали осторожнее из-за высоких рисков.

Вывод

SPAC – удобный, но рискованный инструмент. Он подходит для опытных инвесторов, готовых к волатильности и неочевидным перспективам. Для компаний – это быстрый выход на биржу, но с риском недооценки. Если регуляторы ужесточат правила, SPAC может потерять популярность.

Ваш выбор? Зависит от аппетита к риску: SPAC может принести высокую доходность, но и высокие убытки.

📌 Если хочешь разбираться в том, как реально работает рынок, почему цифры не всегда равны фактам, и как принимать решения в такой экономике — подписывайся на мой Telegram-канал. Пишу честно, по делу и без иллюзий.

Telegram-канал: https://t.me/eglit_m