👉Seagate Technology $STX , один из крупнейших производителей жестких дисков в мире, часто считается медленно растущей акцией. Спрос на жесткие диски на основе пластин в последние годы снизился, и они постепенно вытесняются твердотельными накопителями на основе флэш-памяти, которые меньше, быстрее, более энергоэффективны и менее подвержены повреждениям. В отличие от своего основного конкурента Western Digital $WDC , купившего в 2016 году производителя микросхем флэш-памяти SanDisk для расширения своего бизнеса SSD, Seagate по-прежнему получает большую часть доходов от традиционных жестких дисков. Критики утверждают, что это ключевое отличие делает Seagate более слабым вложением, чем WD.
🧐Но за последнее десятилетие цена акций Seagate выросла почти на 550%, в то время как стоимость акций WD выросла примерно на 120%. Стоимость акций Seagate в этом году также выросла почти на 60% - по сравнению с ростом WD примерно на 35%. Так почему же Seagate, компания, которую часто критиковали за приверженность «умирающей» технологии, добилась таких впечатляющих результатов? Давайте посмотрим, как Seagate заставил медведей замолчать, и стоит ли покупать их акции после бьющей по рынку прибыли.
📍Медведи часто заявляют, что приверженность Seagate жестким дискам на пластинах является слабым местом, поскольку твердотельные накопители в конечном итоге заменят все жесткие диски. Однако твердотельные накопители по-прежнему стоят дороже, чем жесткие диски той же емкости. Твердотельные накопители заменяют жесткие диски во многих потребительских устройствах более высокого класса, таких как ноутбуки, планшеты и гибридные устройства. Однако твердотельные накопители достигают меньшего прогресса на рынках предприятий, облачных вычислений и центров обработки данных, которые отдают предпочтение высокой емкости хранения и низким ценам по сравнению с более высокой скоростью доступа.
☝️Чтобы справиться с этим сдвигом, Seagate отказалась от рынка бытовой электроники малой емкости и разработала более емкие жесткие диски для этих ориентированных на цену рынков. Этот подход был менее капиталоемким, чем разработка WD микросхем флэш-памяти и твердотельных накопителей, и он оградил Seagate от неустойчивых цен на микросхемы и нехватки полупроводников . Вот почему операционная маржа Seagate оставалась гораздо более стабильной и предсказуемой, чем у WD за последние пять лет.
💲Seagate также потратила большую часть своего свободного денежного потока ( FCF ) на обратный выкуп и дивиденды вместо того, чтобы инвестировать в твердотельные накопители более высокого класса. Такой консервативный подход позволил компании Seagate сократить количество находящихся в обращении акций на 46% за последнее десятилетие. Количество акций WD выросло более чем на 30%, поскольку она выпустила больше акций для покрытия своей покупки SanDisk. Выручка Seagate выросла на 1% до 10,5 млрд долларов в 2020 финансовом году, который закончился в июле прошлого года, но более высокие расходы, связанные с пандемией, снизили ее валовую и операционную прибыль. В результате скорректированная прибыль на акцию снизилась на 4%.
🚫Seagate ожидает, что ее валовая прибыль к концу 2022 финансового года составит 30-33%, поскольку компания будет получать больше доходов от своих высокодоходных жестких дисков большей емкости. Компания также ожидает, что большая часть ее продаж будет приходиться на «оптимизированные по стоимости» диски емкостью 2 ТБ, на которые сегодня приходится менее одной пятой ее выручки
📌Все это потрясающие темпы роста для акций. Низкая оценка компании Seagate и устойчивая доходность, которая по-прежнему намного выше, чем доходность 10-летних казначейских облигаций в размере 1,5%, также должны сделать ее привлекательной инвестицией, поскольку рынок переходит от роста к стоимости акций. Проще говоря, еще не поздно купить акции Seagate. Ее основной рынок не умирает, он просто развивается - и компания продолжает вознаграждать терпеливых акционеров щедрыми выкупами и дивидендами.
Подписывайтесь и оставляйте комментарии.
